Computacenter (CCC)는 주로 유럽 시장에 초점을 맞춘 IT 인프라 회사로 영국에 본사를두고 일관된 수익을 제공합니다.
자본금이 £ 3 억인이 회사는 26 %의 자기 자본 수익률과 지난 몇 년간 강력한 자유 현금 흐름 성장을 기록하며 높은 수익을 올렸습니다.
그러나 이러한 부러워할만한 속성에도 불구하고 시장에서는 수익성이 낮은 '박스 시프터'로 명성을 얻고 있습니다. 그러나 회사를위한 소스 및 설치 키트 만 사용하던 시절은 이제는 클라우드 및 보안 비즈니스가 되었기 때문에 기존의 핵심 비즈니스보다 훨씬 더 나은 마진으로 앞으로 상당한 성장 영역이 진행되고 있기 때문에 오래 전부터 지났습니다.
또한, 민첩한 하이브리드 디지털 작업으로의 전환과 관련된 복잡성으로 인해 회사는 이러한 추세를 활용할 수있는 좋은 위치에 있어야합니다.
그러나 회사가 수익성을 더 높이기위한 이러한 고무적인 발전에도 불구하고 소프트웨어 서비스, 전자 상거래, 소셜 네트워크 등과 같이 빠르게 성장하는 IT 영역에 속하지 않는 것으로 추정되기 때문에 간과되는 경향이 있습니다. 이것은 기술의 다른 부분에 도움이 된 일종의 상향 조정의 대상이 될 가능성이 훨씬 적다는 것을 의미합니다.
또한 유럽의 유산과 시장은 미국 사촌들과 같은 방식으로 분석가의 레이더에 있지 않다는 것을 의미하지만, 최근 미국에서 일부 인수를하고 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
이 회사의 주요 경쟁자는 한편으로는 CapGemini 및 Accenture와 같은 대형 컨설팅 회사와 Softcat과 같이 크기가 비슷한 소규모 업체입니다.
Technology Sourcing 부문은 여전히 비즈니스에서 가장 큰 부분을 차지하고 있으며, 2020 회계 연도 연간 실적은 4,180 % 증가한 9.4 조 XNUMX 억 XNUMX 천만 파운드의 수익을 창출합니다.
서비스는 1,261.2 % 증가한 2.5 억 XNUMX 만 파운드를 기록했습니다.
전문 서비스 수익은 가장 작은 부분이지만 가장 빠른 속도 (16.2 %)로 425.4 억 XNUMX 만 파운드로 증가했습니다.
독일과 영국은 전문 서비스 분야에서 특히 강력한 분야입니다.
Managed Services 부문의 매출은 3.3 % 감소한 835.8 억 XNUMX 만 파운드를 기록했습니다.
전반적으로 매출은 지난 12.2 년 동안 XNUMX %라는 존경할만한 복합 평균 성장률을 넘어서고 있습니다.
이러한 판매는 또한 각 국가 시장에서 상위 500 대 대기업 및 정부 기관을 목표로하는 사명에 부합하는 BMW 및 Telefonica와 같은 고객을 포함한 탄탄한 기반을 가지고 있습니다.
합리적인 가격에 성장을 위해 Computacenter 구매
Computacenter는 가치 메트릭에서 볼 수 있듯이 GARP (합리적인 가격으로 성장) 테스트를 통과합니다.
가격 대비 판매 비율은 인상적인 0.54이며, 자기 자본 대비 가격은 19.4로 소프트웨어 및 IT 서비스 산업 부문 17 개 중 68 위입니다. EBITDA에 대한 기업 가치는 9.91로 9 점 만점에 74 위를 차지했습니다.
CCC의 EV / EBITDA는 Softcat (예 : 31 위), Accenture (24.4 위)로 가장 가까운 경쟁사를 모두 이겼습니다.
Computacenter는 독일의 ALBA 및 프랑스의 BT Services 구매와 관련된 가장 최근의 거래를 통해 성장 전략에서 인수하는 경향이 있습니다. 또한 북미에서 Pivot Technology를 구입했습니다.
이 회사는 환율 변동성을 해외 수익에 대한 위험으로 강조했지만 피벗을 포함한 미국 사업이 예상보다 앞서고 있다고보고했다.
프랑스 회사의 통합은 현재로서는 손실이 발생하고 있지만“진행 중”이라고 설명합니다.
세전 이익은 작년에 비해 206 % 증가한 35 억 2020 천만 파운드로, 경영진이 2020 회계 연도 결과에 수반되는 주석에서 매우 효과적인 방식으로 수치를보고하게되었습니다. 2020 년 실적이 모든 기대치를 뛰어 넘었고 XNUMX 년이 가장 빠른 수익 성장을 보였습니다. 컴퓨터 센터 22 년 만에 상장 기업으로 성장했습니다. 분명히 그것이 우리에게주는 도전은 2021 년에 다시 성장하는 것입니다.”
수익을 보면 경영진이 왜 그렇게 치밀한 지 알 수 있습니다. 주당 순이익 (EPS)은 126p로 2015 년 이후 매년 증가했습니다. 분기 별 EPS 성장률은 38 %이며 27 년 EPS CAGR은 XNUMX %입니다.
Stockopedia의 분석가들은 이러한 인수가 효율적인 방식으로 실행된다면 주식 재평가를위한 강력한 촉매제를 제공하는 성장 촉진제가 될 수 있다고 생각합니다.
가격 모멘텀 측면에서 1 년 기준 RSI (Relative Strength Index)는 44 %이며 이는 주식을 다루는 XNUMX 명의 분석가의 컨센서스 매수 등급에 반영됩니다.
애널리스트의 평균 목표 주가는 2736p로 현주가 4.6p 대비 2622 % 상승 여력이다.
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인플레이션에 대한 우려가 지속되고 코 비드 이후 경기 회복에 대한 희망이 강해지면서, 풍부한 가격의 기술 성장주에서 순환으로 전환되는 배경에 비해 주식은 더욱 매력적으로 보입니다.
테크 주이지만 지금은 이익을 내고 있고 먼 미래의 어느 시점까지 할인되지 않고 저평가 된 밸류에이션을 가지고있는 주식이다.
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