Games Workshop (GAW) 是兵棋推演之王。 對於那些不知道的人來說，這是最純粹的一種消遣方式，業餘愛好者聚集在一起，加入帶有金屬微型雕像的宏偉幻想世界棋盤遊戲的戰鬥。 聽起來很怪異，但這是一項大生意。
作為戰鎚系列的一部分，這些小雕像和其他模型被繪製、收集和使用。
圍繞兵棋推演的是一個由出版、離線和在線以及視頻遊戲、卡片等的特許經營分拆以及我們將看到的電視劇的生態系統。
Games Workshop 的產品銷往世界各地，美國現在是其主要市場，其次是英國、歐洲和亞洲。 現在 XNUMX% 的銷售額來自英國以外。
由於其最近的商業成功，在過去幾年中，它已成為英國股市的寵兒，成為其表現最好的股票之一。
其令人羨慕的表現是基於其利用小眾消遣的能力，這種方式使其能夠在向更廣泛的受眾推廣的同時將這一基礎貨幣化——這一壯舉與首席執行官凱文·朗特里 (Kevin Rountree) 的任期密切相關。 朗特里於 2015 年 XNUMX 月加入公司。
工廠存儲垂直設置有助於底線
除了控制其微縮模型的分銷和銷售，Games Workshop 還生產它們。 它通過針對獨立零售商（儘管不排除大型連鎖店）以及其 Black Library 出版部門來銷售它們。
眾所周知，它擁有自己的連鎖零售店、遊客中心和全球展覽業務，更不用說熱鬧的郵購渠道，這是其包括網上商店在內的數字產品的關鍵組成部分。
在最近的封鎖期間，該業務繼續表現良好，這一事實證明了其轉向數字化的執行。
GAW 的產品和供應部門是報告微型和其他模型銷售收入的地方。 製造發生在英國城市諾丁漢，而不是一些人想像的中國，儘管其多產的出版物確實起源於中國。
在其財務報告中，GAW 包括其服務中心部門內的被許可方的戰略項目和特許權使用費。
遊戲工作室是一個昂貴的股票
GAW 的主要問題是其股票的價格。 市淨率為 19.7，市淨現金流為 32，而預測市盈率為 30。股價今天收於 11,904 便士。
然而，對於這些價格，投資者得到了一家高價值公司的回報，這肯定會使資本以有效的方式運作。
根據 Stockopedia 的數據，資本回報率為 64%，在英國和愛爾蘭市場的 25 家公司中排名第 1,793 位。 股本回報率為 76.9%，42.9 年的營業利潤率為 2021%，而五年平均值為 30%。
EPS 增長達到驚人的 70%，達到 374p。 上一次像這樣的增長是在 2017 年和 2018 年，這與領先資產最新版本的發布日期相吻合 戰鎚40,000 （它的另一個主要遊戲是 戰鎚時代的西格瑪 和 戰鎚幻想）。 因此，對 2022 年每股收益增長的預期為 2%，但這仍將代表 382p 的高利潤每股收益。
截至 353 月底的年度收入為 269 億英鎊，而上一年為 XNUMX 億英鎊。
Games Workshop 的複合年增長率為 53.9%，並保持了正常每股收益的增長率，因此投資者需要有信心可以繼續，從而證明當前估值的合理性，並為進一步的資本增長提供空間。
有兩個領域應該激起投資者的興趣，即視頻遊戲和我們之前提到的電視劇。
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下一個 遊戲的王座...
視頻遊戲 版稅收入正在增長，儘管與收入成正比，但隨著 AAA 遊戲的發布速度加快，這些遊戲有可能超越核心受眾，以吸引更廣泛的遊戲公眾的注意力。 目前有 15 款視頻遊戲正在開發中。 此外，新的訂閱服務也應該在這方面有所幫助，每月 4.99 英鎊的價格具有競爭力，並於本月推出。
然後有一部電視劇的前景叫做 艾森霍恩 出來，但該公司並未提供有關該領域進展的太多信息。 根據美國人 Dan Abnett 的書，Eisenhorn 跟隨 Inquisitor Gregor Eisenhorn 的冒險並在 2001 Games Workshop 的 54 毫米模型 RPG 遊戲中首次亮相，Inquisitor 發布。 艾森霍恩是遊戲中的一個命名角色，擁有自己的模型。
也許一個新的 權力的遊戲 要求太多了，但奇幻世界戲劇已被證明的吸引力現在已經確立，因此假設該系列最終面世，它可能會為 Games Workshop 帶來巨大的利潤。
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