巴里克黃金 (GOLD) 是世界上最大的黃金開採商。 為了強調這一點,這家加拿大黃金和銅礦商是內華達金礦與紐蒙特合資企業的大股東,紐蒙特被認為是世界上最大的採礦綜合體,也是最賺錢的採礦綜合體之一。
內華達州的業務佔該公司黃金產量的一半,今年的總產量將達到 4.4 萬盎司。
金價雖然高於 12 月 1,683 日觸及的 30 個月低點 2,067 美元,但距離 2020 年 1,812 月創下的歷史名義高點 XNUMX 美元仍有一段距離,目前黃金價格為 XNUMX 美元。
巴里克的股價受貴金屬價格的影響很大,因此在去年 30.29 月達到 XNUMX 美元的峰值後, 股票交易 在今年 12 月 18.56 日觸及 26 美元的 21.19 個月低點,目前交易價格為 XNUMX 美元,反映了黃金估值的回調。
根據瑞士信貸的數據,去年巴里克黃金的淨利潤為 2.3 億美元,平均黃金售價估計為每盎司 1,765 美元。 撇開其他業務不談,如果今年金價升至 500 美元,估計該公司的利潤將增加 1,900 億美元。
美元走軟提振金礦商收益
自 XNUMX 月以來,美元走強一直是金價的逆風。 外匯 市場將央行的鴿派解讀為意味著美國在 2023 年之前加息的可能性較小。美國較低的利率削弱了美元。
隨著美元相對於其他貨幣的價格上漲,以美元計價的資產(例如黃金)的價值會下降。
然而,衡量美元兌一攬子主要國際交易貨幣價值的美元指數正在下滑,如果各國央行在貨幣政策方面保持鴿派立場,那麼這種情況可能還會更多。
由於黃金不計息,因此相對於貨幣等確實有收益的資產而言,其價值會降低。 但正如我們所見,反過來也是如此,因此美元走低將有利於金價。
除此之外,通脹抬頭的可能性非常大,而且隨著通脹侵蝕債券等固定收益資產的價值,這些計息資產很容易遭受損失。
整個 XNUMX 月和 XNUMX 月美元指數下跌,因為預期加息以應對經濟過熱和隨之而來的通脹導致收益率上升。 但即使這些擔憂並沒有真正消失,收益率已經回落,因為市場參與者計算出央行對通脹飆升將會過去的評估是正確的。
美國 10 年期國債收益率目前為 1.285%,回到 XNUMX 月份的水平 債券漲勢升溫 (債券價格與收益率成反比),受到避險買盤和貨幣寬鬆政策將持續一段時間的前景的推動。
這對黃金和巴里克的股價來說都是好消息。
準備提高股息
回到今年 XNUMX 月發布的瑞士信貸報告,該投資銀行認為,金礦商尚未看到價格上漲對生產成本的影響,該銀行的分析師認為,今年下半年,許多金礦商將開始提高他們的股息。
因此,購買金礦商巴里克的理由多種多樣:作為對沖通脹; 作為避險情緒回歸的避險資產; 作為通過股息支付的收入來源,如果再投資可以大大提高股東回報; 最後是股價一直在下滑,但現在看起來已經觸底。
過去 12 個月 (TTM) 的股息收益率目前低至 1.56%,但到年底將幾乎翻番,達到 2.85%。
巴里克黃金價格目標有 40% 的上漲空間
在涵蓋該股票的 20 家經紀商中,共識評級為強力買入,29 美元的目標價比當前價格溢價 40%。
如果這些都不是購買巴里克的充分理由,那麼其銅業務應該有助於達成交易,因為假定的大宗商品超級週期將主要工業金屬的價格在 4.73 月 12 日推高至 4.32 美元的歷史高位,目前處於交易價格為 XNUMX 美元。
去年每股收益增長 168%,從過去 77 個月的角度來看,今年將增長 12% 左右。
該股今天在紐約交易時段下跌 1.1%,至 20.95 美元。
我們將巴里克黃金評為強力買入。
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