承諾明天會出現困境的成長型公司是股票研究的一個煩人的方面,但是就Ambarella而言,有證據表明未來收入增長的預測與當前銷售的吸引力相吻合。
Ambarella的形式不僅僅在於承諾無法交付,還在於它沒有遵循其技術突破。 管理層可能在鬆懈的態度中看到了這一點,因為它似乎將公司的重點從一個增長機會轉移到了另一個增長機會,而沒有完全意識到先前發現的機會。 例如,過去一直強調無人機就是這種情況。
但是,如果您願意的話,該公司現在已經制定了一個願景,即專業安防攝像機,家庭安防攝像機和汽車攝像機系統將成為未來收入和利潤增長的主要貢獻者。 該公司預計四分之一的收入將來自其計算機視覺產品整個可尋址市場的“ IoT Edge Endpoint”部分。
物聯網中的單位數量大
在Ambarella看來,IoT終端市場位於金字塔的基礎上,與數據中心所在的金字塔頂點和邊緣計算服務器網絡所佔據的中間部分相比,IoT終端市場的位置較高。
IoT端點(用簡單的英文簡單地表示物聯網設備,例如代表發送和接收數據時鏈的末端的傳感相機)需要與基於服務器的網絡邊緣和數據中心層完全不同的芯片體系結構。
而這恰恰是Ambarella所處的領域,低功耗,低延遲(建立連接所需的時間),隱私和安全性至關重要,並且公司擁有無與倫比的競爭力。
突出其市場地位的是其競爭對手在視覺AI(人工智能)處理產品中提供的相對分散性。
下圖來自最近的Ambarella投資者演講,說明了這一點:
該公司自2004年成立以來一直是視頻壓縮和成像領域的先驅,2015年收購了VisLab,VisLab是2009年從帕爾馬大學分離出來的自動駕駛應用開發領域的領導者,極大地增強了其自動駕駛系統的實力。
尤其是,Ambarella專注於自動駕駛的機會。 投資者一直對自動駕駛的LiDAR系統抱有濃厚的興趣,但對基於計算機視覺的傳感器的關注可能不那麼多,事實上,基於視覺的傳感器在當前的量產汽車和仍在開發中的傳感器中比其他類型的傳感器要普遍得多。 “感知”傳感器。
Ambarella的CVflow神經網絡處理器大受歡迎
事實就是如此,將是照相機將生成絕大多數面向感知的數據。 在數據處理方面,Ambarella的深度神經網絡處理器是領先的競爭者,這解釋了其CVflow套件為何能在目標市場(包括梅賽德斯·奔馳,日產,本田和Motional)找到願意的客戶的原因(請參見下面的幻燈片)。 Motional已與Lyft合作,可能在全球範圍內推廣最大的“ Robotaxi”網絡。
那麼,付費客戶的數量是多少? Ambarella表示,截至31年2020月600日,在估計的65億美元終生收入(即每位客戶)中,已經贏得了35%的合同,其餘XNUMX%處於招標階段。
此外,安全攝像頭為機器和人觀看數據生成數據的收入,據該公司估計,這些收入將佔60財年收入的2021%,因此在近期及以後的時間裡看到銷售的顯著增長並不難。
第四季度和第一季度財政收入均超過預期
的確,8月初該公司公佈第四季度業績和業績預期超出了第一季度的收入時,其股價就上漲了1%。
第四季度的收入增長了9%,達到62.1萬美元,超過了此前預期的57.7萬美元的共識。
在第一季度,Ambarella表示收入應該在1到67萬美元之間,比分析師預期的70萬美元高出約18%。
該公司證實了上述分析,確認該數字是對基於AI的計算機視覺產品需求增長的結果。
第四財季每股收益為正值4美元,超過了分析師的0.14美元的預測,但該公司自0.08年以來一直未實現盈利,預計從2018財年開始,EPS的年度前景不會變為正值。
資本支出在過去三年中一直在下降,這表明對研發CVflow AI系統的研發投資已經進行了許多繁重的工作,儘管預計今年將再次增加-增長的預期公司積極瞄準新市場。
129位分析師對該股的共識目標價為18美元,相對於27月101.64日收盤價14美元,漲幅為XNUMX%。
2020年收入為228億美元,預計在接下來的幾年中將快速增長(請參閱下表)。
每年 | 2022 | 2023 | 2024 | |||
收入 | 280.9 | 企業排放佔全球 26.0% | 326.2 | 企業排放佔全球 16.1% | 410.5 | 企業排放佔全球 25.8% |
儘管beta是1.42,並且自137月3日創下XNUMX美元的日內高點以來,價格一直處於較低水平,但當前價格對於中期和中期投資者而言應是一個不錯的切入點,並著眼於高級投資者的增長機會駕駛員輔助系統(ADAS)空間。
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