UBS가 크레디트 스위스를 불매각으로 구해내자 엔화 급등: 투자자들에게 의미하는 것

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투자자들이 은행 부문의 혼란에서 피난처를 찾음에 따라 월요일 엔화는 상승했습니다. 그 방아쇠는 수십억 달러의 채권 보유자들의 돈을 쓸어버린 문제의 경쟁자인 Credit Suisse를 UBS가 헐값에 인수한 것이었습니다.

정신없는 주말 동안 스위스 당국에 의해 중개된 이 거래는 Credit Suisse의 가치를 금요일 시장 가격에서 3% 할인된 3.25억 스위스 프랑(60억 1천만 달러)으로 평가했습니다. Credit Suisse 주주들은 그들이 소유한 Credit Suisse 주식 22.5주당 UBS 주식 XNUMX주를 받았습니다.

그러나 진정한 패자는 Credit Suisse의 추가 Tier-1(AT1) 채권 보유자였습니다. 이 채권은 은행이 문제에 봉착할 경우 주식으로 전환하거나 탕감할 수 있는 부채 유형입니다. 거래에 따라 17억 달러 상당의 이러한 채권이 완전히 삭제되어 주주보다 더 많은 보호를 받을 수 있다고 생각하는 일부 투자자를 화나게 했습니다.

충격적인 움직임은 AT1 채권 시장을 뒤흔들었습니다. ATXNUMX 채권은 전 세계 많은 은행들이 자본 완충 장치를 강화하기 위해 발행합니다. 금리가 오르고 자산가치가 떨어지면서 다른 은행들도 비슷한 문제에 직면할 수 있다는 우려도 제기됐다.

엔화는 위험 비행으로 이익을 얻습니다.

XNUMXD덴탈의 엔스트레스를 받을 때 종종 안전한 안식처로 여겨지는 은 이러한 긴장된 분위기의 혜택을 받았습니다. 일본 통화는 달러 대비 상승하여 10월 130.55일 이후 최고 수준인 XNUMX엔에 도달했습니다. 유로화와 영국 파운드화에 대해서도 상승했습니다.

또 다른 전통적인 안전 통화인 스위스 프랑도 그다지 좋지 않았습니다. 일부 투자자들이 스위스의 은행 시스템이 여전히 건전한지 의문을 제기하면서 달러는 그것에 대해 0.22% 상승한 0.9283을 기록했습니다.

UBS-Credit Suisse 거래는 이달 초 두 개의 미국 은행(Silicon Valley Bank 및 Signature Bank)이 무너진 후 글로벌 은행 시스템에 대한 신뢰를 강화하기 위한 규제 당국의 광범위한 노력의 일환이었습니다. 전 세계 중앙 은행은 유동성을 강화하고 자금 조달 압력을 완화하기 위해 움직였습니다.

그러나 일부 분석가들은 은행들이 변화하는 환경에서 더 높은 비용과 더 낮은 수익에 직면함에 따라 앞으로 더 많은 난기류가 있을 수 있다고 경고했습니다.

"현재 즉각적인 우려는 AT1 채권이 완전히 상각되었다는 것입니다. 이는 주식 보유자가 채권 보유자보다 더 높은 위험을 감수해야 하기 때문에 관습에 반하는 것입니다." RBC Capital Markets의 아시아 FX 전략 책임자인 Alvin Tan은 말했습니다. "그것은 많은 사람들을 당황하게 합니다."