Bloomsbury Publishing(BMY)은 XNUMX월 말부터 가치가 하락한 후 현재 특히 매력적인 진입 가격을 좋은 가격에 제공하고 있지만 올해 XNUMX월에 시작된 강세 추세를 위반하지 않았습니다.
올해 해리 포터 출판사 주식의 상승세는 2020년 XNUMX월까지 거슬러 올라가는 더 긴 추세를 계속 이어가고 있으며 집에서 더 많은 책을 구매하고 읽음에 따라 출판사가 폐쇄의 승자로 떠올랐습니다.
그러나 지난 달 말 주가의 급격한 역전에는 동일한 잠금 요소가 (부정적인 방식으로) 작용했을 수 있으며, 델타 변종 바이러스가 두 국가 모두에서 경제 재개에 피해를 줄 수 있다는 두려움이 있습니다. 영국 및 전 세계적으로.
Bloomsbury, 4년 2021월까지 XNUMX개월 동안 강력한 성장 보고
그럼에도 불구하고 26월까지의 31개월을 돌이켜보면 소비자 및 비소비자 부문 모두에서 매출 성장이 매우 강력했습니다. 소비자는 XNUMX%, 비소비자는 XNUMX% 증가했습니다.
아마도 주주들에게 가장 고무적인 것은 팬데믹 이전에 전자책과 오디오북의 온라인 제공을 다시 활성화하기로 한 경영진의 결정이 성과를 거두고 있다는 것입니다. 비소비자 부문의 학술 및 전문 부문 매출 성장이 35% 향상되면서 학술 출판에 대한 관심도 높아졌습니다.
이러한 결과는 최근 Head of Zeus(성인 소비자)와 Red Globe Press(학계 및 전문가)를 인수하여 각각 859,000파운드와 478,000파운드의 수익을 올렸습니다.
회사는 28년 2022월 193.4일로 끝나는 회계연도의 실적이 시장 기대치에 부합할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 이전 예측을 기반으로 하여 19.3억 XNUMX만 파운드의 매출과 XNUMX만 파운드의 세전 조정 이익으로 해석됩니다.
Bloomsbury는 XNUMX월에 강한 매출이 계절적 요인, 즉 날씨의 영향도 받았다고 말했습니다. 특히 영국의 두 타이틀은 좋은 여름 날씨의 결과로 판매 이익을 본 것으로 인용되었습니다. 톰 케리지의 야외 요리 그리고 휴일 읽기 바다의 사이코 린 트러스. 그러나 영국 날씨가 최근 들어 태양이 많이 보이지 않아 좋은 날씨로 인한 일부 판매가 다소 축소되었을 수 있습니다.
31년 2021월 27일에 끝나는 2021개월 동안의 Bloomsbury 결과는 XNUMX년 XNUMX월 XNUMX일에 예정되어 있으므로 XNUMX월까지의 XNUMX개월 실적이 지속되는지 여부에 대한 추가 포인터는 그때까지 기다려야 합니다. 경영진 예측으로 기대.
그러나 여름 휴가 시즌 동안 독서 취향의 변화로 인한 변동이 무엇이든 관심있는 투자자에게 궁극적 인 지침은 회사의 전반적인 비즈니스 강점과 시장 포지셔닝입니다.
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온라인 성장에 대한 강력한 관리 초점
향후 경영진의 생각과 전략에 대한 자세한 내용은 Bloomsbury의 2021년 연례 보고서, 부록 2 "주요 위험 및 불확실성"을 참조하십시오.
여기에서 우리의 주요 초점은 온라인(및 영국에서는 잠금이 줄어들고 있지만)의 위협입니다. 회사는 위험 열에서 다음과 같이 지적합니다. “온라인 소매업체의 성장은 Bloomsbury 타이틀의 검색 가능성에 영향을 미치고 그룹이 사용할 수 있는 판매 채널에서."
이러한 위험을 완화하기 위한 대응이 언급되었지만 더 자세히 살펴볼 가치가 있습니다. 보고서의 정확한 텍스트는 다음과 같습니다.Bloomsbury 디지털 리소스] 제품(학술 기관 고객이 학생을 위한 원격 학습을 지원하기 위해 디지털 리소스로 전환함에 따라).”
따라서 Bloomsbury는 디지털 도서의 명백한 영역에서 실행될 뿐만 아니라 전염병으로 인해 변화하는 e-러닝 환경의 변화에 예리한 주시를 하고 있습니다. 비즈니스의 이 부분에서는 온라인 채널을 통해 콘텐츠를 전달하는 것뿐만 아니라 구독 가격 및 액세스 유연성 향상과 같은 다양한 소비 방식을 도입하려고 합니다.
흥미롭게도 Bloomsbury의 혁신 중 일부는 출판사를 수익 루프에서 제외시키는 교과서 대여의 새로운 추세와 같이 직면한 경쟁의 결과입니다. 한 학기/학기 이하 동안만 참조하면 되는 값비싼 교과서에 액세스할 수 있는 구독을 제공함으로써 회사는 대여보다 훨씬 유연한 접근 방식을 제공합니다.
Bloomsbury가 주요 위험으로 언급하지 않은 한 가지 주요 위험은 영국 정부가 향후 저작권법을 제정하는 방법에 따라 영국 출판사에 위협이 될 수 있는 더 저렴한 가격으로 영국에 판매되는 영국 타이틀의 위협입니다. 브렉시트 이후 환경. Bloomsbury는 이것이 어떻게 나타날지 아직 명확하지 않다는 근거로 이것을 "신흥 위험"으로 지정합니다.
수익 다각화: '포터 리스크'
투자 여부를 결정하기 전에 마지막으로 고려해야 할 사항은 '포터 위험'입니다. JK Rowling의 엄청난 인기를 얻은 시리즈의 판매에서 나오는 수익의 비율은 얼마이며 회사가 이 흐름에 지나치게 의존하고 있습니까?
Stockpicker Richard Beddard는 원가가 15만 파운드에서 37만 파운드 사이일 것으로 추정합니다.
예상 수입은 193억 7.7만 파운드로 전체 수익의 19%에서 XNUMX% 사이입니다. 그러나 학술 및 전문 출판에 대한 추진력과 최근의 행동에 의해 강조된 인수적 성격으로 Potter에 의존하는 수익의 비율은 계속 감소하여 판매를 다각화하고 비즈니스를 더욱 강화할 것입니다.
정규화된 주당순이익(EPS)은 2017년부터 꾸준히 성장해 왔으며 현재 EPS는 16.7p로 18년과 19.9년 각각 2022p와 2023p로 예상됩니다.
배당수익률은 2.78%이고 예상 PER은 18.1로 매우 합리적이며 Bloomsbury는 미디어 및 출판 부문의 12개 기업 중 30위입니다.
오늘 주가는 5% 상승한 357p입니다.
Bloomsbury Publishing은 장기 매수입니다.
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