Silvergate (SI) 成立於 1986 年，是一家上市銀行，幾十年來只是加利福尼亞州拉霍亞的一家小型社區銀行。
順便說一句，如果您對毒品和人口販運感興趣，拉霍亞是購買度假屋的熱門地點。
由於靠近蒂華納，拉霍亞幾十年來一直是洗錢熱點。
（誰知道呢……隨著 Silvergate 傳奇的展開，這可能會在未來幾天和幾週內證明是相關的。）
然後是加密貨幣。
鑑於對 2020-2021 年加密貨幣牛市的預期，Silvergate 開發了一個專有技術平台——Silvergate Exchange Network (SEN)。
SEN 擁有 24/7 的全天候正常運行時間和即時法定轉賬，使其成為加密貨幣的首選銀行。
事實證明這是一個精明的舉動。
到 2021 年，SEN 已用於連接 1,600 多家加密貨幣交易所、金融機構、對沖基金和零售參與者。
他們長得很快。
SI 的總存款從 2 年第一季度的 1 億美元增加到 2020 年第四季度的 14.3 億美元。
這對 Silvergate 來說是一筆不錯的交易。
加密存款人願意免費持有 Silvergate 的法定貨幣，以換取訪問 SEN 網絡的權利。
但是，這就是事情變壞的地方……
什麼地方出了錯
2021 年，隨著 Silvergate 的資產負債表在加密貨幣牛市期間膨脹，該銀行購買了數十億美元的長期美國國庫券。
不幸的是，他們是在利率處於歷史低位的時期這樣做的。
當美聯儲提高利率時，這些國債在債券市場上的價值就會下降。 事實上，到 3 年第三季度末，Silvergate 的未實現虧損超過 2022 億美元。
這並不理想，但如果 Silvergate 被迫出售，那隻會證明是災難性的。
但你知道接下來發生了什麼：FTX。
是的，Silvergate 被迫出售。
銀行擠兌
11 年 2022 月 11 日，FTX 根據美國破產法第 XNUMX 章規定申請破產保護。
當 Silvergate 有風險敞口的消息傳出時，儲戶嚇壞了。
驚慌失措的他們撤回了資金，存款減少了 8 億美元，一個季度下降了 68%。
Silvergate 被迫出售過去兩年以 6 億美元購買的 7 億美元證券。
這就是為什麼資產負債表上有大約 1 億美元的漏洞。
有趣的是……
這很容易避免。
如果他們只是持有現金和短期國債，那就沒問題了。
這就是 USDC——第二大穩定幣——即使在穩定幣運行期間也可以承諾與美元進行 1 比 1 兌換的方式。
USDC 的發行人 Circle 持有 20% 的現金和 80% 的高流動性 3 個月期國庫券。
（USDC 的準備金結構比所有主要銀行都要保守。）
人們會將 Silvergate 的消亡歸咎於加密貨幣，但這是事實：
Silvergate 與加密幾乎沒有關係，而與聖經中糟糕的風險管理有關。
就那麼簡單。
作者： 克里斯坎貝爾
資源： Altucher機密
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