마이너스 금리: 실제로는 어떻게 작동하나요?

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환율은 이자율이 매우 중요합니다. 시장. 국가의 이자율은 중앙은행이 결정합니다.

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이는 인플레이션을 억제하기 위해 이자율을 높이거나 성장을 촉진하기 위해 이자율을 낮추는 방식으로 경제를 관리하는 도구입니다.

금리가 왜 중요한가요?

이자율에는 여러 가지 기능이 있습니다.

이는 중앙은행이 국가 은행에 돈을 빌려주는 대가로 부과하는 비용이며, 은행은 이를 고객에게 자금 조달에 부과하는 기준으로 사용합니다.

이자율은 중앙은행이 발행한 채무 증서에 대해 투자자에게 지불하는 금액이기도 합니다.

이는 인플레이션, 성장 및 환율에 영향을 미치는 중앙 은행의 도구가 됩니다. 이자율이 낮고 신용이 저렴하면 사람들이 더 많이 지출할 의향이 있으며 이는 성장을 가져올 수 있지만 인플레이션도 발생할 수 있습니다. 더 많은 수요; 이자율이 높으면 신용 비용이 높아지고 수요가 감소하기 때문에 성장률도 낮아지고 인플레이션도 발생합니다.

금리 상승

중앙은행이 금리를 인상하면 다른 통화에 비해 자국 통화의 가치가 강화되는 효과가 있습니다.

실제로, 높은 이자율은 (외국환 스왑 거래를 통해) 투자자에게 더 나은 보상을 보장합니다.

예를 들어, 연준이 금리를 인상하면 달러 포지션의 수익성이 높아지고 투자자들은 이러한 보상을 활용하기 위해 달러 표시 자산으로 더 많이 전환하게 됩니다.

따라서 달러는 외환 시장에서 가치를 높일 것입니다.

마이너스 금리

몇몇 중앙은행은 기준금리를 마이너스 수준으로 낮췄다.

이는 상업은행이 초과 유동성을 중앙은행에 예치할 때 예치한 것보다 적은 금액을 받기 때문에 손실을 입는다는 것을 의미합니다.

마이너스 금리는 은행이 대중에게 돈을 빌려주도록 하는 인센티브로, 이는 경제성장과 인플레이션을 증가시킬 수 있으며, 인플레이션이 매우 낮고 성장률이 낮은 국가의 중앙은행 목표입니다.

또한 이자율이 더 높은 다른 통화로 지정된 자산에 투자하려는 인센티브가 있기 때문에 환율에도 영향을 미칠 수 있습니다.

즉, 환율 하락을 촉진하는 것입니다. 통화 가치 하락은 수출을 촉진하기 때문에 성장에 영향을 미칩니다.

그러나 이는 새로운 조치이며 마이너스 금리에 대한 경험이 거의 없습니다. 경제학자들은 이 새로운 현상에 관심을 갖고 따르고 있습니다.

일부 부정적인 결과는 은행의 수익성 감소와 낮은 수익성으로 인한 투자자의 과도한 위험 부담일 수 있습니다.

부동산 등 일부 업종에서는 거품이 발생할 위험이 있다.

몇몇 분석가들은 마이너스 금리를 금융 시스템과 경제 안정에 해로운 인플레이션 목표를 달성하기 위한 필사적인 조치로 보고 있습니다.

현재 마이너스 금리를 적용하고 있는 국가는 덴마크(-0.65%), 스위스(-0.75%), 스웨덴(-0.35%), 일본(-0.1%)이다.

유럽중앙은행(ECB)도 마이너스 금리를 -0.3%로 유지하고 있다.

만일 그것이 효과가 있다면 우리는 마이너스 금리의 새로운 글로벌 시대의 시작에 있는 것일까요? 마이너스 금리가 경제에 어떤 영향을 미칠 수 있나요?

유럽연합의 마이너스 금리

유럽중앙은행(ECB)은 디플레이션 기대를 피하기 위해 2012년 중반부터 제로 금리, 2014년 중반부터 마이너스 금리를 유지했다.

ECB는 연간 인플레이션 목표를 2%로 설정했으며, 2015년 인플레이션 기대치는 향후 1년간 4%였습니다.

유럽과 미국 간의 금리 차이로 인해 달러 대비 유로화 가치가 하락했습니다.

일본의 마이너스 금리

2016년 XNUMX월 일본은행은 디플레이션 기대를 피하기 위해 마이너스 금리를 도입할 예정이다.

물가상승률은 0.2%(2015년 2월 기준)이며, 물가상승률 목표는 0.1%이다. 금리는 -XNUMX%이다.

일본은 낮은 인플레이션과 함께 저성장 상황(2015년 GDP 0.1% 하락)을 겪고 있습니다.

일본 정부는 이미 공공 지출을 늘리고 통화 확대를 통해 성장을 촉진하려고 노력해 왔습니다.

마이너스 금리는 여타 전통적 조치가 실패한 뒤 시행하는 조치로 풀이된다.

당국은 일본 경제에 대한 부정적인 전망 요인으로 중국 경제의 부정적 상황과 세계 금융시장의 높은 변동성도 언급하고 있다.

일본의 XNUMX인당 생산 증가율도 인구 고령화 현상에 영향을 받아 유럽 국가와 달리 이민이 거의 제로에 가깝다.

스웨덴의 마이너스 금리

스웨덴의 경우 중앙은행(위험은행)은 연간 인플레이션 목표인 2% 달성을 추구하고 있다. 스웨덴의 올해 인플레이션 전망은 0.7%~1.3%였다.

리스크은행은 원자재 가격 하락과 원자재 가격 하락으로 인플레이션 목표 달성에 어려움을 겪고 있다.

유로화 가치 하락으로 인해 스웨덴으로부터의 수입 비용이 하락했고, 이는 인플레이션에 하향 영향을 미쳤습니다.

Riskbank에 자금을 예치하는 대신 은행이 대중에게 대출하도록 장려함으로써 인플레이션 압력이 발생합니다.

동시에, 자국 통화(스웨덴 크로나) 보유가 억제되어 화폐 가치 하락 압력이 발생합니다. 감가상각은 인플레이션에 긍정적인 영향을 미칩니다.

일본과 달리 스웨덴 경제는 3%대로 성장에 문제가 없다.

2014년 리스크뱅크 금리가 마이너스 영역에 진입했다.

덴마크의 마이너스 금리

덴마크의 기준금리는 -0.0172%입니다.

덴마크에는 2.25%의 변동폭으로 유로화에 연계된 통화(덴마크 크라운)가 있습니다.

덴마크 국립은행(덴마크 중앙은행)의 마이너스 금리는 덴마크 크라운 가격을 유로화에 가깝게 유지하기 위해 2012년 중반부터 마이너스 영역에 있었습니다.

유럽중앙은행(ECB)이 디플레이션을 막기 위해 금리를 낮추자 덴마크 국립은행도 덴마크 왕실의 평가절상을 막기 위해 금리를 낮춰야 했다.

덴마크 국립은행이 이자율을 낮추지 않았다면 투자자들은 수익률 차이를 이용하기 위해 덴마크 크라운(Danish Crowns)에 지정된 자산을 구입했을 것입니다. 이것은 통화를 평가했을 것입니다.

덴마크는 유럽 통화 시스템의 일부입니다. 덴마크가 준수하는 유럽교환체제(ERM)는 유로화에 대한 덴마크 왕관의 변동 가능성을 설정합니다.

덴마크 상황에 대한 분석가들의 우려는 금융 및 경제 시스템의 안정성을 위협하고 있습니다.

단기 모기지 금리는 마이너스 수준이고, 특히 덴마크의 수도인 코펜하겐에서는 부동산 가격이 급등했습니다.

스위스의 마이너스 금리

스위스 중앙은행(SNB)의 기준금리는 -0.75%이다.

스위스는 2014년 1.20월 금리를 마이너스 수준으로 낮추는 동시에 유로당 XNUMX프랑이라는 상한선을 포기했습니다.

그 이유 중 하나는 경제를 활성화하고 인플레이션을 높이기 위해 스위스 통화인 스위스 프랑을 약화시키는 것입니다.

미국은 마이너스 금리를 배제하지 않는다.

미국 연방준비은행은 장기간 마이너스 금리로 운영할 수 있는 미국 은행의 능력을 테스트할 예정입니다.

2016년 금리가 마이너스 영역에 진입하고 2019년까지 마이너스 금리를 유지하는 스트레스 테스트를 실시할 예정이다.

 

 

이는 가능한 조치로 간주되지만 예측을 나타내지는 않으며 단지 은행의 역량에 대한 테스트일 뿐입니다.

그러나 현재로서는 연준이 계속해서 금리를 인상할 것으로 예상됩니다. 현재 목표는 0.25%입니다(2015년 0월에는 XNUMX%에서 증가했습니다).

미국이 계속해서 기준금리를 인상한다면 이는 유럽 경제에 긍정적인 영향을 미치고 금리 인하 압력도 낮아질 것입니다.