今後 XNUMX 年間で市場を上回る銘柄選択モデルを設計しようとしていると想像してください。 大量のフォレンジック調査とテストを経て、アプローチを最終決定します。 これを事前に知ることはできませんでしたが、私たちが考案したシステムは最適です。解決しようとしている問題に取り組むためのより良い方法はありません. これを踏まえて、今後数年間で開発した投資プロセスで何をする可能性が高いでしょうか?
それを変更して悪化させます。
たとえ完璧な投資アプローチを設計したとしても、いじくり回して調整したいという誘惑には勝てないでしょう。 健全な方法があっても、それを貫くのが難しいのはなぜでしょうか。
短期的なフィードバックと長期的な目標の間にはミスマッチがあります。
当社の投資プロセスの目的が本質的に長期的なものである場合。 堅牢性を評価する手段として短期的なパフォーマンスを使用することは、せいぜい無意味であり、最悪の場合、完全に逆効果になる可能性があります。 すべての投資アプローチは低迷期に耐え、継続的なプロセス変更でこれらに対応することは、悪い結果への確実な道です。
常に何かをしている必要性:
長期的に投資プロセスを信頼し続けるということは、何もせずに多くの時間を費やすことを意味します。 これは簡単に聞こえますが、実際にはそうではありません。 金融市場は常に流動的な状態にあり、新しい説得力のある物語を絶え間なく生み出しています。 市場の一時的な変動は、私たちがそれらを経験しているとき、しばしば長期的な海の変化のように感じます. 行動したいという気持ちが強い。
プロセスを疑う：
私たちのアプローチが短期的なパフォーマンスの低下に苦しむと、変化を求める強い圧力がかかります。 これは、内部的な疑念 (私のプロセスが壊れたらどうなるか?) と、プロの投資家にとっては外部からの圧力 (パフォーマンスが低いので、何とかしてください) によるものです。 プロセスを変えると、それが正しいことだとは思わなくても、気分が良くなります (ストレス、プレッシャー、不安が軽減されます)。
コントロール感：
金融市場の不安定さと不確実性は、非常に当惑させる可能性があります。 プロセスの調整は、誤って、何らかの形の制御を取り戻そうとしているように感じることがあります。
最近の情報をオーバーウエイト:
最新性バイアスとは、現在の出来事の重要性を過大評価し、過去を大幅に割り引く傾向があることを意味します。 短期間の金融市場固有の変動性を考えると、これは、現在起こっていることに基づいてプロセスを調整したいという誘惑に常に駆られていることを意味します。
過信:
プラスの影響を与える私たちの能力は、非常に誇張されています。 最初から慎重な投資アプローチがあれば、それを改善するのは容易ではないでしょう。 私たちは必然的に、成功の可能性を高める変更を実装する能力を大幅に誇張します.
満足しない最適化:
投資プロセスを調整し、強化しようとする私たちの願望は、最適化する必要があるという信念、つまり最善の解決策を見つけることです。 これは理論的には崇高な目的ですが、金融市場の深刻な不確実性により、実際には危険です。 最善の投資プロセスを永遠に探し求めることは、少なくとも良い決断と同じくらい多くの悪い決断につながる可能性があります。 満足する – 十分に優れた戦略を採用し、それを維持することが、ほとんどの人にとって最良の方法である可能性があります.
行動に対する知性:
私たちのプロセスの変更は、新しい情報源を見つけたり、それらをさまざまな方法で適用したりするという知的追求に焦点を当てる傾向があります. 投資の行動上の課題にはほとんど注意が払われていないようです。 どんなに堅実な投資アプローチでも、それをやり抜く強さがなければバラバラになってしまいます。
投資プロセスの改善を決して試みるべきではないと言っているように思えるかもしれません。 これはそうではありません。 学び、成長するために努力することは不可欠です。 しかし、私たちの傾向は必然的に、多くの場合間違ったタイミングでやりすぎる傾向があることを理解することが重要です。 変化に対して適切に高いしきい値を設定する必要があります。
賢明な方法を持ち、それを使い続けることができる投資家によって得られる利点を決して過小評価しないでください。
著者： ジョー・ウィギンズ
情報源： 行動投資
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