マイナス金利: 実際にはどのように機能しますか?

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金利は外国為替にとって非常に重要です 市場。 国の金利は中央銀行によって決定されます。

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それは、金利を上げてインフレを抑えるか、金利を下げて成長を促進するかのいずれかによって、経済を管理するためのツールです。

なぜ金利が重要なのですか？

金利にはいくつかの機能があります。

これは、中央銀行が国の銀行にお金を貸すために請求する費用であり、銀行はそれを顧客に請求する資金調達の基礎として使用します.

金利は、中央銀行が発行する債券の投資家に支払うものでもあります。

これにより、インフレ、成長、および為替レートに影響を与える中央銀行のツールになります。金利が低く、信用が安い場合、人々はより積極的に支出することができます。これは成長を生み出すことができますが、より多くの需要; 金利が高いと、信用コストが高くなり、需要が減少するため、成長率が低下し、インフレも発生します。

金利の上昇

中央銀行が金利を引き上げると、他の通貨に対してその通貨の価値を高める効果があります。

実際、金利が高いほど、投資家にとってより良い報酬が保証されます（外国為替スワップ取引を介して）。

たとえば、FRBが利上げを行えば、ドルのポジションはより収益性が高くなり、投資家はこの補償を利用するためにドル建ての資産にもっと目を向けるようになります。

したがって、ドルは外国為替市場で高く評価されます。

マイナス金利

いくつかの中央銀行は、参照金利をマイナスの水準に引き下げました。

これは、商業銀行が余剰流動性を中央銀行に預け入れると損失が発生することを意味します。

マイナス金利は、銀行が一般にお金を貸すインセンティブであり、経済成長とインフレを促進する可能性があります。

また、金利が高い他の通貨で指定資産に投資するインセンティブがあるため、為替レートにも影響を与える可能性があります。

つまり、為替レートの下落を促進します。 通貨の減価は輸出を促進するため、成長に影響を与えます。

しかし、これは新しい指標であり、マイナス金利の経験はほとんどありません。 エコノミストは、この新しい現象に関心を持って注目しています。

いくつかのマイナスの結果は、銀行の収益性の低下と、収益性の低下による投資家による過度のリスクテイクである可能性があります。

不動産などの一部のセクターでは、バブルが発生するリスクがあります。

一部のアナリストは、マイナス金利を、金融システムと経済の安定に有害なインフレ目標を達成するための絶望的な手段と見なしています。

現在マイナス金利の国は、デンマーク (-0.65%)、スイス (-0.75%)、スウェーデン (-0.35%)、日本 (-0.1%) です。

欧州中央銀行 (ECB) もマイナス 0.3% の金利を設定しています。

それらが機能する場合、私たちはマイナス金利の新しい世界的時代の始まりにいるのでしょうか? マイナス金利は経済にどのような影響を与える可能性がありますか?

欧州連合のマイナス金利

欧州中央銀行 (ECB) は、デフレ予想を回避するために、2012 年半ば以降ゼロ金利を維持し、2014 年半ば以降はマイナス金利を維持しました。

ECB は 2% の年間インフレ目標を掲げていますが、2015 年のインフレ予想は今後 1 年間で 4% でした。

ヨーロッパと米国の間の金利差は、ドルに対するユーロの下落に貢献しています。

日本のマイナス金利

2016 年 XNUMX 月、日銀はデフレ期待を回避するためにマイナス金利を採用する予定です。

インフレ率は 0.2% (2015 年 2 月の前年比) で、インフレ目標は 0.1% です。 金利は-XNUMX%です。

日本は低成長（2015 年の GDP は 0.1% 下落）と低インフレに苦しんでいます。

日本政府は、公共支出の増加と金融の拡大により、すでに成長を促進しようとしてきました。

マイナス金利は、他の従来の措置が失敗した後に実施される措置と見なされます。

当局はまた、日本経済のマイナス予測の要因として、中国経済のマイナスの状況と世界の金融市場の高いボラティリティに言及している。

日本の一人当たりの製品成長率は、人口高齢化現象の影響も受けており、ヨーロッパ諸国とは異なり、移民はほとんどゼロです。

スウェーデンのマイナス金利

スウェーデンの場合、中央銀行 (リスクバンク) は年間 2% のインフレ目標を達成しようとしています。 スウェーデンの今年のインフレ予測は 0.7% から 1.3% の間でした。

リスク銀行は、原材料価格の下落と商品価格の下落により、インフレ目標を達成するのが困難になっています。

ユーロの下落により、スウェーデンからの輸入コストが低下し、インフレに下向きの影響を与えました。

リスクバンクに資金を預ける代わりに、銀行が一般に貸すように促すことで、インフレ圧力が生まれます。

同時に、自国通貨（スウェーデン・クローナ）の保有が推奨されなくなり、減価償却への圧力が生じます。 減価償却はインフレにプラスの影響を与えます。

日本とは異なり、スウェーデンの経済は 3% であるため、成長の問題はありません。

リスクバンクの金利は 2014 年にマイナス圏に入りました。

デンマークのマイナス金利

デンマークの基準金利は -0.0172%

デンマークの通貨 (デンマーク クラウン) はユーロに関連付けられており、変動幅は 2.25% です。

デンマーク国立銀行 (デンマークの中央銀行) のマイナス金利は、デンマークの王冠の価格をユーロの価格に近づけるために、2012 年半ばからマイナスの領域にあります。

欧州中央銀行 (ECB) がデフレと闘うために金利を引き下げたため、デンマークの国立銀行も金利を引き下げてデンマークの王冠が上昇するのを防がなければなりませんでした。

デンマーク国立銀行が金利を引き下げていなければ、投資家は利回り差を利用するためにデンマーク クラウンで指定された資産を購入していたでしょう。 これは通貨を高く評価したでしょう。

デンマークはヨーロッパ通貨制度の一部です。 デンマークが遵守している欧州為替メカニズム (ERM) は、ユーロに対するデンマーク クラウンの変動の可能性を確立します。

デンマークの状況に対するアナリストの懸念は、金融および経済システムの安定性に迫っています。

短期住宅ローン金利はマイナスで、特にデンマークの首都コペンハーゲンでは不動産価格が急上昇しています。

スイスのマイナス金利

スイス中央銀行 (SNB) の基準金利は -0.75% です。

スイスは 2014 年 1.20 月に金利をマイナスに引き下げ、同時に XNUMX ユーロあたり XNUMX フランの上限を廃止しました。

その理由の XNUMX つは、スイスの通貨であるスイス フランを弱体化させて経済を刺激し、インフレを加速させることです。

米国はマイナス金利を否定していない

米国連邦準備制度理事会は、米国の銀行が長期にわたってマイナス金利で運営する能力をテストします。

2016年に金利がマイナス圏に入り、2019年までマイナス金利を維持するストレステストを実施する。

 

 

これは予測ではなく、銀行の能力のテストにすぎませんが、可能な行動として考えられています。

ただし、現在の予想では、連邦準備制度理事会は引き続き金利を引き上げるでしょう。 現在の目標は 0.25% です (2015 年 0 月に XNUMX% から上昇)。

米国が引き続き基準金利を引き上げれば、欧州経済にプラスの効果をもたらし、金利への下方圧力が低下します。