8月2日のECB戦略見直しの結果により、今週の会合の重要性が高まった。 インフレ目標は、短期間の逸脱を許容して対称的な２％に変更された。 大幅な変化を考慮すると、XNUMX月には金融政策に変更はないと予想される。
新しいインフレ目標の結果として、フォワードガイダンスのわずかな調整のみが予想されます。 金融政策の見通しにおける委員の意見の相違を考慮すると、私たちはフォワードガイダンスの規模について楽観的ではありません。
今回の会合では、ECBのラガルド総裁が新たな政策シグナルを提供すると約束しているため、興味深いものとなるはずだ。 中銀は過去１０年間一貫してインフレ目標を達成できていないにもかかわらず、今月初めにインフレ目標を引き上げた。 同社は現在、このより高い目標の達成に真剣であることを示したいと考えている。
ECB の慎重なアプローチは、最近の情勢の進展によって裏付けられています。 ユーロ圏。 再開の勢いは依然として強いものの、デルタ地帯の変動は山火事のように広がり、経済に脅威を与えている。
大規模な予防接種にもかかわらず、最近スペイン、ポルトガル、オランダで新たな新型コロナウイルス感染症の発生が発生しています。 入院者数と死亡者数はまだ少ないものの、感染拡大を食い止めるための緩やかな制御は可能です。 実際、スペインの一部地域ではすでに新たな外出禁止令が施行されている。
ECB: ユーロ圏の経常黒字 – 12億ユーロ
5月に ユーロ圏 経常黒字は１２０億ユーロで、４月の２２０億ユーロから減少した。 ５月までの１年間の経常黒字は３１００億ユーロ（ユーロ圏ＧＤＰの２．７％）となり、前年同期の２２８０億ユーロ（２．０％）から増加した。
金融勘定全体では、ユーロ圏居住者による非ユーロ圏ポートフォリオ投資資産の純取得額は、５月までの１２カ月で総額９５００億ユーロとなった。 非居住者によるユーロ圏ポートフォリオ投資証券の純取得額は総額950億ユーロとなった。
その他の投資では、ユーロ圏居住者は16年2021月終了年度に非ユーロ圏資産を382億ユーロの純売却した（2020年330月終了年度の196億ユーロの純購入後）一方、純負債発生額はXNUMXユーロに増加した。 XNUMX億ユーロからXNUMX億ユーロ。
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