Negatiivsed intressimäärad: kuidas need praktikas töötavad?

Teenus koopiate kauplemiseks. Meie Algo avab ja sulgeb tehingud automaatselt.

L2T Algo pakub väga tulusaid signaale minimaalse riskiga.

24/7 krüptovaluuta kauplemine. Sel ajal kui sina magad, me kaupleme.

10-minutiline seadistamine oluliste eelistega. Kasutusjuhend on ostuga kaasas.

Edukus 79%. Meie tulemused erutavad teid.

Kuni 70 tehingut kuus. Saadaval on üle 5 paari.

Kuutellimused algavad 58 naelast.

L2T Midagi

telegrammi

TULEMUSED

Intressimäärad on välisvaluuta jaoks väga olulised turgudel. Riigi intressimäära määrab keskpank.

Külasta kaheksakorki kohe

 

See on tööriist majanduse juhtimiseks – kas inflatsiooni ohjeldamiseks tõstes intressimäära või kasvu soodustamiseks intressi langetades.

Miks on intressimäär oluline?

Intressimääral on mitu funktsiooni:

See on kulu, mida keskpank küsib riigi pankadelt neile raha laenamise eest ja nad omakorda kasutavad seda oma klientidelt rahastamise eest nõutavate kulude aluseks.

Intressimäär on ka see, mida keskpank maksab investoritele oma emiteeritud võlainstrumentidesse.

See teeb sellest keskpanga tööriista, mis mõjutab inflatsiooni, kasvu ja vahetuskurssi: kui intressimäär on madal ja krediit odav, on inimesed valmis rohkem kulutama, see võib tekitada kasvu, aga ka inflatsiooni, sest suurem nõudlus; Kui intressimäär on kõrge, on krediidikulu kõrgem, kasv väiksem ja inflatsioon tuleneb ka nõudluse langusest.

Intressimäärade tõus

Kui keskpank tõstab oma intressimäärasid, suurendab see tema valuuta väärtust teiste valuutade suhtes.

Tõepoolest, kõrgem intressimäär tagab investoritele parema tasu (valuutavahetustehingute kaudu).

Näiteks kui Fed tõstab intressimäärasid, on dollaripositsioonid tulusamad ja investorid pöörduvad selle hüvitise ärakasutamiseks rohkem dollarites nomineeritud varade poole.

Seetõttu hakkab dollar valuutaturul kallinema.

Negatiivsed intressimäärad

Mitmed keskpangad on viiteintressimäärad alandanud negatiivsele tasemele.

See tähendab, et kommertspangad kannavad oma üleliigse likviidsuse keskpanka hoiule andmisel kahju, kuna saavad siis vähem, kui nad hoiustasid.

Negatiivsed intressimäärad on pankadele stiimuliks avalikkusele raha laenata, mis võib suurendada majanduskasvu ja inflatsiooni, keskpanga eesmärke väga madala inflatsiooni ja madala kasvuga riikides.

Need võivad mõjutada ka vahetuskurssi, sest tekib stiimul investeerida nomineeritud varadesse teistes kõrgemate intressimääradega valuutades.

See tähendab, et nad soodustavad vahetuskursi odavnemist. Valuuta odavnemine mõjutab kasvu, sest soodustab eksporti.

Tegemist on aga uudse meetmega ja negatiivsete intressimääradega on vähe kogemusi. Majandusteadlased jälgivad seda uut nähtust huviga.

Mõned negatiivsed tagajärjed võivad olla pankade kasumlikkuse vähenemine ja investorite liigne riskide võtmine madalama kasumlikkuse tõttu.

Mõnes sektoris, näiteks kinnisvarasektoris, on oht tekitada mullid.

Mitmed analüütikud näevad negatiivsetes intressimäärades meeleheitlikke meetmeid finantssüsteemile ja majanduse stabiilsusele kahjulike inflatsioonieesmärkide saavutamiseks.

Riigid, kus intressimäärad on praegu negatiivsed, on Taani (-0.65%), Šveits (-0.75%), Rootsi (-0.35%) ja Jaapan (-0.1%).

Ka Euroopa Keskpangal (EKP) on -0.3% negatiivsed intressimäärad.

Kui need toimivad, kas me oleme uue globaalse negatiivsete intressimäärade ajastu alguses? Millised tagajärjed võivad negatiivsetel intressimääradel olla majandustele?

Negatiivne intressimäär Euroopa Liidus

Euroopa Keskpank (EKP) hoidis deflatsiooniootuste vältimiseks intressimäära nullil alates 2012. aasta keskpaigast ja negatiivsena alates 2014. aasta keskpaigast.

EKP aastane inflatsioonieesmärk on 2%, samas kui 2015. aasta inflatsiooniootused olid järgmise 1 aasta jooksul 4%.

Euroopa ja USA intressimäärade erinevus on aidanud kaasa euro odavnemisele dollari suhtes.

Negatiivne intressimäär Jaapanis

2016. aasta veebruaris võtab Jaapani keskpank kasutusele negatiivsed intressimäärad, et vältida deflatsiooniootusi.

Inflatsioonimäär on 0.2% (aasta-aastalt detsembris 2015), samas kui inflatsioonieesmärk on 2%. Intress on -0.1%.

Jaapan kannatab madala kasvuolukorra all (2015. aastal langes SKP 0.1%) koos madala inflatsiooniga.

Jaapani valitsus on juba püüdnud majanduskasvu suurendada avaliku sektori kulutuste ja rahapakkumise kasvuga.

Negatiivset intressimäära peetakse meetmeks, mida rakendatakse pärast seda, kui teised traditsioonilised meetmed on ebaõnnestunud.

Samuti mainivad võimud Jaapani majanduse negatiivse prognoosi teguritena Hiina majanduse negatiivset olukorda ja maailma finantsturgude suurt volatiilsust.

Jaapani toote kasvutempot elaniku kohta mõjutab ka rahvastiku vananemise nähtus ja erinevalt Euroopa riikidest peaaegu nullimmigratsioon.

Negatiivne intressimäär Rootsis

Rootsi puhul püüab keskpank (Riskipank) saavutada aastase inflatsioonieesmärgi 2%. Rootsi tänavune inflatsiooniprognoos jäi 0.7% ja 1.3% vahele.

Riskipangal on raskusi inflatsioonieesmärgi saavutamisega toormehinna languse ja toorainete madalate hindade tõttu.

Euro odavnemine on põhjustanud Rootsist pärit impordi maksumuse languse, mis mõjutas inflatsiooni alandavalt.

Pankade julgustamine avalikkusele laenu andma, selle asemel et raha riskipanka hoiustada, tekib inflatsioonisurve.

Samal ajal ei soovitata hoida rahvusvaluutat (Rootsi kroon), mis tekitab survet selle odavnemiseks. Amortisatsioonil on positiivne mõju inflatsioonile.

Erinevalt Jaapanist ei ole Rootsi majandusel kasvuprobleemi, kuna see on 3%.

Riskipanga intressimäär langes 2014. aastal negatiivsele territooriumile.

Negatiivne intressimäär Taanis

Taani viiteintressimäär on -0.0172%.

Taanis on valuuta (Taani kroon), mis on seotud euroga, võimaliku kõikumisega 2.25%.

Taani keskpanga (Taani keskpanga) negatiivne intressimäär on olnud negatiivses territooriumil alates 2012. aasta keskpaigast, et hoida Taani krooni hinda euro lähedal.

Kuna Euroopa Keskpank (EKP) alandas deflatsiooniga võitlemiseks intressimäära, pidi ka Taani keskpank intressimäära langetama, et takistada Taani krooni kallinemist.

Kui Taani keskpank ei oleks intressimäära langetanud, oleksid investorid ostnud Taani kroonides nomineeritud varasid, et saada tulude erinevust; see oleks valuutat hinnanud.

Taani on osa Euroopa rahasüsteemist. Euroopa vahetusmehhanism (ERM), millega Taani liitub, määrab kindlaks Taani krooni võimaliku kõikumise euro suhtes.

Analüütikute kartused Taani olukorra ees on seotud finants- ja majandussüsteemi stabiilsusega.

Lühiajaliste hüpoteeklaenude intressimäärad on negatiivsed ja kinnisvarahinnad on järsult tõusnud, eriti Taani pealinnas Kopenhaagenis.

Negatiivne intressimäär Šveitsis

Šveitsi keskpanga (SNB) viitentressimäär on -0.75%.

Šveits langetas intressimäära negatiivsele maale 2014. aasta juunis, samal ajal kui loobuti 1.20 frangi ülemmäärast euro kohta.

Üheks põhjuseks on Šveitsi valuuta Šveitsi frangi nõrgenemine, et ergutada majandust ja tõsta inflatsiooni.

USA ei välista negatiivseid intressimäärasid

Ameerika Ühendriikide Föderaalreserv testib USA pankade võimet tegutseda negatiivsete intressimääradega pikema aja jooksul.

Ta viib läbi stressitesti, mille käigus intressimäärad lähevad 2016. aastal negatiivsele territooriumile ja jäävad negatiivseks kuni 2019. aastani.

 

 

See ei ole prognoos, vaid pankade suutlikkuse test, kuigi seda peetakse võimalikuks tegevussuunaks.

Praegused ootused on aga, et Föderaalreserv jätkab intressimäärade tõstmist. Praegu on eesmärk 0.25% (detsembris 2015 tõusis see 0%lt).

Kui USA jätkab viiteintressimäära tõstmist, on sellel positiivne mõju Euroopa majandustele ja väiksem surve intressimääradele.