Rollover: definizione e implicazioni nel trading

Michele Fasogbon

aggiornato: 2 Dicembre 2023

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Questa è la cosiddetta posizione overnight (l'operazione viene mantenuta aperta durante la notte). Gli interessi addebitati o ricevuti in questa transazione vengono richiamati interesse di rollover, tasso di rollover o solo rollover. È anche molto comune trovarlo come uno swap perché implica uno scambio di tassi di interesse.

Trading

In questo articolo vedremo perché esiste il rollover e come i trader Forex possono trarre vantaggio (o meno) da questo interesse.

Cos'è il Rollover?

Nel Forex, tutte le posizioni hanno una data di regolamento massima di 2 giorni. Tale data di regolamento può essere prorogata trascinando la posizione. Questo trascinamento, o ribaltamento, può essere inteso come un rinnovo della posizione.

Di solito, il rollover viene eseguito automaticamente su tutti i broker. Questo rinnovo della posizione è accompagnato dalla liquidazione degli interessi generati da ciascuna delle valute che fanno parte della coppia in cui l'operazione è aperta. È qui che avviene uno scambio di tassi di interesse.

Il rollover avviene in tutte le posizioni che rimangono aperte alle ore 5:00 UTC (10:00 EST) durante tutti i giorni. Queste posizioni sono note come posizioni notturne per rimanere aperti di notte alle 17:00 EST (ora di New York). Un'operazione aperta alle 16:59 EST e chiusa alle 17:01 EST è considerata un'operazione notturna e sarà soggetta a rollover.

Il tasso di rollover applicabile al trader è calcolato dalla differenza tra il tasso di interesse della valuta che acquisti e il tasso di interesse della valuta che vendi.

Ricorda che nel Forex tutte le operazioni si svolgono in coppie di valute e comportano l'acquisto di una valuta e la vendita di un'altra poiché il tasso di cambio è il valore relativo di una valuta rispetto all'altra. ad esempio, se un trader acquista EUR/USD, riceverà o pagherà l'interesse di rollover ottenuto dalla variazione del tasso di interesse della Banca Centrale Europea e del tasso di interesse della Federal Reserve.

Nella maggior parte dei casi, il broker / dealer applica automaticamente il rollover. I broker al dettaglio applicano il rollover per evitare che la stragrande maggioranza degli speculatori debba consegnare il valore corrente dello scambio alla controparte dell'operazione.

La data di regolamento, che è il giorno in cui l'intermediario dovrebbe consegnare la valuta reale alla controparte della sua operazione, è di due giorni lavorativi successivi al giorno in cui l'operazione è stata effettuata.

Se il rollover non si applica, il broker dovrebbe consegnare alla controparte il tasso nominale della valuta.

Ciò è dovuto al fatto che nel mercato valutario si negozia con contratti per il cambio di una valuta con un'altra che deve essere consegnata in 2 giorni lavorativi.

È fondamentale notare che il rollover è l'interesse pagato o ricevuto dal trader si basa sul valore della somma della sua operazione e non sul margine utilizzato. ad esempio, se un operatore esegue un'operazione di lotto in EUR/USD, il rollover verrà calcolato per $ 100,000 (valore totale di un lotto).

È inoltre essenziale considerare che il rollover non è un onere per l'uso della leva finanziaria. La gente crede che l'accusa del rollover rappresenti "il costo del commerciante", che è totalmente sbagliato.

Il rollover si basa sulla variazione tra i tassi di interesse dei paesi coinvolti nella coppia di valute in cui il trader ha un'operazione commerciale aperta, niente di più.

Calcolo del rollover

Per calcolare l'interesse di rollover, abbiamo bisogno dei tassi di interesse a breve termine di entrambe le valute, del tasso di cambio corrente della coppia di valute e dell'importo coinvolto nell'operazione. ad esempio, supponiamo che un trader esegua una transazione di acquisto di 10,000 EUR / USD. Il tasso di cambio attuale è 0.9155, il tasso di interesse a breve termine sull'euro (valuta base) è 4.25% e il tasso di interesse a breve termine sul dollaro USA (valuta quotata) è 3.5%. In questo caso, l'interesse per il rollover è di $ 22.75, ((4.25% – 3.5%) / 360) x (10,000 / 0.9155).

Il calcolo del rollover può essere espresso utilizzando la seguente formula:

Rollover = ((Ic – Iv) / 360) x V

Dove:

È il tasso di interesse associato alla valuta acquistata
È il tasso di interesse associato alla valuta venduta
V è il volume totale della transazione espresso in USD (o nella valuta di denominazione del conto di trading)
360 viene inserito per eseguire il calcolo su base giornaliera poiché l'interesse di rollover è annuale (365 se l'ATC / 360
Lo standard bancario Ic non viene applicato: Iv è l'interesse di rollover o il tasso di rollover

Il numero di unità di valuta acquistate viene utilizzato perché è il numero di unità di proprietà del commerciante. I tassi di interesse a breve termine vengono utilizzati perché questi sono i tassi di interesse delle valute coinvolte nella coppia di valute dell'operazione.

Trading

Nel nostro esempio, il trader possiede euro, per i quali guadagna il 4.25%, ma deve pagare il tasso del prestito in dollari USA, 3.5%. La differenza tra i due è positiva e il rollover verrà aggiunto al conto del trader.

Se mettiamo lo stesso esempio, ma con le vendite invece dell'acquisto, la differenza tra i due tassi di interesse sarebbe negativa (l'interesse sulla valuta acquistata sarebbe del 3.5% e la valuta venduta del 4.25%). Il trader dovrà pagare l'importo di rollover che verrà sottratto dal saldo del tuo conto.

Accrediti e addebiti nel conto commerciale

Se il rollover risulterà in credito o addebito per il trader, è determinato dalla valuta che il trader ha acquistato.

Se il tasso di interesse nel paese della valuta che hai acquistato è superiore al tasso di interesse dell'altra valuta della coppia (quella che il trader vende), il trader riceverà un rollover positivo che verrà accreditato sul tuo conto. ad esempio, se un operatore acquista in USD / JPY, ovvero acquista dollari USA e vende yen giapponesi se USA. Ha un tasso di interesse del 2% e il Giappone dello 0.5% in modo che il trader riceva un interesse annuo dell'1.5% sul valore della sua posizione.

Se il commerciante vende USD / JPY, il che significa che vende USD e acquista JPY, verrà addebitato il tasso differenziale tra i due paesi.

A un broker verranno pagati gli interessi ogni giorno in cui ha una posizione overnight in cui il differenziale dei tassi di interesse è positivo, oppure gli interessi verranno addebitati sul suo conto ogni giorno in cui mantiene una posizione overnight in cui il differenziale dei tassi di interesse è negativo.

Normalmente, il rollover viene aggiunto o sottratto automaticamente dal saldo del conto del trader alle 17:00 EST. Anche se molto raro, il rollover può essere applicato anche adeguando il prezzo di entrata dell'operazione.

Beneficia del rollover

Come visto, il rollover può comportare una somma di capitale nel conto trader. È per questo; si possono effettuare operazioni in Forex, tenendo conto degli interessi maturati oltre al beneficio delle oscillazioni del tasso di cambio.

In questo senso, a fronte di una posizione che matura un rollover positivo per il trader, il trader può decidere se mantenere una posizione leggermente più ampia per ottenere questo beneficio oppure mantenere posizioni a lungo termine in una coppia di valute nella direzione in cui Rollover l'interesse è positivo.

Il rollover è la base del carry trade, una strategia che cerca di mantenere posizioni di lunga data in coppie di valute con un'elevata differenza di tassi di interesse, acquistando la valuta con tassi di interesse più elevati e vendendo l'altra.

Si precisa qui che i tassi di interesse non sono fissi e possono variare nel tempo in base alle decisioni assunte dalle rispettive Banche Centrali.

ad esempio, se un broker stima che il tasso di cambio di una coppia di valute rimarrà relativamente stabile durante l'anno, il trader può sfruttare la differenza tra i tassi di interesse e ottenere un buon profitto.

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Considerazioni fiscali

L'interesse in un rollover è molto simile agli interessi pagabili sul saldo di un conto bancario. Pertanto, il rollover è tassato come reddito da interessi e per motivi fiscali deve essere mantenuta una contabilità separata delle plusvalenze.

I resoconti delle attività dei conti dei trader emessi dai broker devono riportare gli interessi pagati/incassati.

Rollover: definizione e implicazioni nel trading

Michele Fasogbon

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