Silvergate (SI) 成立于 1986 年，是一家上市银行，几十年来只是加利福尼亚州拉霍亚的一家小型社区银行。
顺便说一句，如果您对毒品和人口贩运感兴趣，拉霍亚是购买度假屋的热门地点。
由于靠近蒂华纳，拉霍亚几十年来一直是洗钱热点。
（谁知道呢……随着 Silvergate 传奇的展开，这可能会在未来几天和几周内证明是相关的。）
然后是加密货币。
鉴于对 2020-2021 年加密货币牛市的预期，Silvergate 开发了一个专有技术平台——Silvergate Exchange Network (SEN)。
SEN 拥有 24/7 的全天候正常运行时间和即时法定转账，使其成为加密货币的首选银行。
事实证明这是一个精明的举动。
到 2021 年，SEN 已用于连接 1,600 多家加密货币交易所、金融机构、对冲基金和零售参与者。
他们长得很快。
SI 的总存款从 2 年第一季度的 1 亿美元增加到 2020 年第四季度的 14.3 亿美元。
这对 Silvergate 来说是一笔不错的交易。
加密存款人愿意免费持有 Silvergate 的法定货币，以换取访问 SEN 网络的权利。
但是，这就是事情变坏的地方……
什么地方出了错
2021 年，随着 Silvergate 的资产负债表在加密货币牛市期间膨胀，该银行购买了数十亿美元的长期美国国库券。
不幸的是，他们是在利率处于历史低位的时期这样做的。
当美联储提高利率时，这些国债在债券市场上的价值就会下降。 事实上，到 3 年第三季度末，Silvergate 的未实现亏损超过 2022 亿美元。
这并不理想，但如果 Silvergate 被迫出售，那只会证明是灾难性的。
但你知道接下来发生了什么：FTX。
是的，Silvergate 被迫出售。
银行挤兑
11 年 2022 月 11 日，FTX 根据美国破产法第 XNUMX 章规定申请破产保护。
当 Silvergate 有风险敞口的消息传出时，储户吓坏了。
惊慌失措的他们撤回了资金，存款减少了 8 亿美元，一个季度下降了 68%。
Silvergate 被迫出售过去两年以 6 亿美元购买的 7 亿美元证券。
这就是为什么资产负债表上有大约 1 亿美元的漏洞。
有趣的是……
这很容易避免。
如果他们只是持有现金和短期国债，那就没问题了。
这就是 USDC——第二大稳定币——即使在稳定币运行期间也可以承诺与美元进行 1 比 1 兑换的方式。
USDC 的发行人 Circle 持有 20% 的现金和 80% 的高流动性 3 个月期国库券。
（USDC 的准备金结构比所有主要银行都要保守。）
人们会将 Silvergate 的消亡归咎于加密货币，但这是事实：
Silvergate 与加密几乎没有关系，而与圣经中糟糕的风险管理有关。
就那么简单。
作者： 克里斯·坎贝尔
Sumber: Altucher机密
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