中国关键经济数据已于周五发布。 BBVA的分析师表示，包括工业总产值，固定资产投资和零售在内的XNUMX月份经济活动指标均表明，下半年经济增长将继续复苏。 他们通知了需求方，但是，它仍然落后于供应方。
“ 2月份的经济活动指标保持了恢复势头，表明COVID后的恢复在XNUMXH内有所延长。”
“需求侧落后于供应侧的不平衡复苏在1月也存在，但从2H开始有所改善。 复苏好于预期使得中国人民银行计划在XNUMXH逐步使货币政策正常化，但是货币政策正常化并不一定意味着紧缩周期开始。”
“我们预计接下来的几个月中将继续出现不平衡的复苏，经济仍然需要时间来恢复之前的COVID水平。 2H中国经济的可持续复苏取决于当局的货币和财政宽松措施在多大程度上可以刺激国内需求。”
“我们维持我们的预测，即GDP增长率将在第三季度稳定增长至5％，在第四季度稳定增长至3％，到6年结束时的全年增长率为4％（高于IMF的2020％预测，尽管总体上与市场共识一致），使中国成为世界上为数不多的在2.2年实现正增长的国家或地区之一。”
中国零售额大幅下降
最新的宏观数据集表明，由于洪灾和第二轮冠状病毒爆发，中国的复苏步伐仍然缓慢。 制造业活动的改善减缓，而零售额继续下降。 本周早些时候发布的核心CPI疲软表明国内支出疲软。 政府应保持放松货币政策的趋势，同时采取更有针对性的措施。
4.8月份工业生产（IP）同比增长5.2％，与1.1月份相同，但未达到+ 0.1％的共识。 零售额同比下降-1.8％，未达到+ XNUMX％的普遍预期，尽管好于XNUMX月份-XNUMX％的下降。 自今年年初以来，零售额一直在下降。 尽管XNUMX月份的经济衰退标志着又一个月份的改善，但其增长率却低于预期。
一般消费者物价指数的上涨主要是由食品通胀引起的，而不是强劲的潜在增长动力。 核心消费者价格指数仍然疲软，表明国内消费仍然很低。
这是零售额持续下降的趋势。 由于食品通胀是由洪水等暂时性因素驱动的，因此未来几个月总体CPI可能会下降。
