展期：交易中的定义和含义

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与经纪人/交易商进行的交易 外汇交易 如果持仓一直保持到下一个结算日，则需要收取或支付利息。

 

这就是所谓的隔夜头寸（操作保持过夜）。在此交易中收取或收到的利息称为 展期利息、展期利率或仅展期。将其视为互换也很常见，因为它意味着利率互换。

在本文中，我们将了解为什么存在展期以及外汇交易者如何从这种利息中受益（或不受益）。

什么是Rollover？

在外汇中，所有头寸的最长结算日期为 2 天。该结算日期可以通过拖动仓位来延长。这种拖累，或者说翻车，可以理解为仓位的更新。

通常，展期会在所有经纪商上自动执行。头寸的更新伴随着作为开放操作的货币对的一部分的每种货币所产生的利息的清算。这就是利率互换发生的地方。

所有在 UTC（美国东部时间下午 5:00）晚上 10:00 保持未平仓的头寸都会进行展期。这些头寸被称为隔夜头寸，在美国东部时间 17:00（纽约时间）晚上保持开放。在美国东部时间 16:59 开盘并在美国东部时间 17:01 关闭的操作被视为隔夜操作，并将受到展期的影响。

适用于交易者的展期利率是根据您买入的货币的利率与您卖出的货币的利率之间的差额计算的。

请记住，在外汇中，所有操作均以货币对进行，并涉及购买一种货币和出售另一种货币，因为汇率是一种货币相对于另一种货币的相对价值。例如，如果交易者购买欧元/美元，他将收到或支付因欧洲央行利率和美联储利率变化而获得的展期利息。

在大多数情况下，经纪商/交易商会自动应用展期。零售经纪商应用展期来防止绝大多数投机者必须将交易所的当前价值交付给交易对手。

结算日是经纪商必须向其业务对手方交付实际货币的日期，是业务进行之日后的两个工作日。

如果展期不适用，经纪商必须向交易对手提供货币的名义利率。

这是因为在货币市场上，它是通过将一种货币兑换成另一种货币的合约进行交易的，该合约必须在 2 个工作日内交付。

值得注意的是，展期是交易者支付或收到的利息，基于其操作的总价值，而不是使用的保证金。例如，如果操作员执行欧元/美元手数操作，则隔夜利息将计算为 100,000 美元（手数总价值）。

还必须考虑的是，展期并不是使用杠杆的费用。人们认为，翻转的费用代表 “交易者的成本” 这是完全错误的。

展期是基于交易者拥有开放商业运营的货币对所涉及国家之间的利率差异，仅此而已。

展期计算

为了计算展期利息，我们需要两种货币的短期利率、货币对的当前汇率以及参与操作的金额。例如，假设交易者执行了 10,000 欧元/美元的购买交易。目前汇率为0.9155，欧元（基础货币）短期利率为4.25%，美元（报价货币）短期利率为3.5%。在这种情况下，展期利息为 22.75 美元，((4.25% – 3.5%) / 360) x (10,000 / 0.9155)。

展期的计算可以使用以下公式表示：

翻转 = ((Ic – Iv) / 360) x V

地点：

• 这是与购买的货币相关的利率
• 它是与所售货币相关的利率
• V 是以美元（或交易账户的计价货币）表示的交易总量
• 输入 360 以每天进行计算，因为展期利息是每年的（如果 ATC / 365 则为 360）
• 不适用 Ic 银行标准 – Iv 是展期利息或展期利率

使用购买的货币单位数量是因为它是交易者拥有的单位数量。使用短期利率是因为这些是操作货币对中涉及的货币的利率。

在我们的示例中，交易者持有欧元，他或她赚取 4.25% 的收益，但必须以美元支付贷款利率，即 3.5%。两者之间的差值为正数，展期将添加到交易者的账户中。

如果我们举同样的例子，但使用销售而不是购买，则两种利率之间的差异将为负（购买货币的利息为 3.5%，出售货币的利息为 4.25%）。交易者必须支付将从您的账户余额中扣除的展期金额。

企业账户中的贷方和借方

展期是否会导致交易者贷记或借记，这取决于交易者购买的货币。

如果您购买的货币所在国家的利率高于该货币对中另一种货币（交易者卖出的货币）的利率，交易者将收到正的展期，并将其记入您的账户。例如，如果操作者以美元/日元买入，即如果是美元，则他买入美元并卖出日元。它的利率为 2%，日本的利率为 0.5%，因此交易者将获得其头寸价值 1.5% 的年利息。

如果商家卖出美元/日元，即卖出美元，买入日元，那么就会收取两国之间的差价。

经纪人将在其持有利差为正的隔夜头寸时每天获得利息，或者在其持有利差为负的隔夜头寸时每天从其账户中收取利息。

通常，隔夜利息会在美国东部时间 17:00 自动从交易者的账户余额中添加或扣除。尽管非常罕见，但也可以通过调整操作的入场价格来应用展期。

从展期中获益

正如所见，展期可能会导致交易者账户中出现一笔资金。因此;进行外汇交易时，除了汇率波动的好处外，还考虑到利息收益。

从这个意义上说，面对为交易者带来正展期收益的头寸，交易者可以决定是维持稍微多一点的头寸来获得这种收益，还是沿着展期方向维持某个货币对的长期头寸。兴趣是积极的。

展期是套利交易的基础，该策略旨在维持利率差异较大的货币对的长期头寸，买入利率较高的货币并卖出另一种。

这里应该指出的是，利率不是固定的，可能会根据各国央行的决定而随时变化。

例如，如果经纪商预计某种货币对的汇率将在一年左右的时间内保持相对稳定，那么交易者就可以利用利率之间的差异获得丰厚的利润。

 

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税收考虑

展期利息与银行账户余额中的应付利息非常相似。因此，展期作为利息收入征税，并且出于税收原因必须对资本收益进行单独核算。

经纪商出具的交易者账户活动报告必须显示支付/收取的利息。