Rollover: definição e implicações na negociação

Michael Fasogbon

Atualizado: 2 de Dezembro de 2023

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Isto é conhecido como posição overnight (a operação é mantida aberta durante a noite). Os juros cobrados ou recebidos nesta transação são chamados juros de rolagem, taxa de rolagem ou apenas rolagem. Também é muito comum encontrá-lo como swap porque implica um swap de taxa de juros.

Trading

Neste artigo, veremos por que existe o rollover e como os traders de Forex podem se beneficiar (ou não) desse interesse.

O que é o Rollover?

No Forex, todas as posições têm uma data máxima de liquidação de 2 dias. Esta data de liquidação pode ser estendida arrastando a posição. Esse arrasto, ou capotamento, pode ser entendido como uma renovação de posição.

Normalmente, o rollover é realizado automaticamente em todas as corretoras. Esta renovação da posição é acompanhada pela liquidação dos juros gerados por cada uma das moedas que fazem parte do par em que a operação está aberta. É aí que ocorre um swap de taxas de juros.

A rolagem ocorre em todas as posições que permanecem abertas no horário UTC (5h EST) 00h durante todos os dias. Essas posições são conhecidas como posições noturnas por permanecerem abertas à noite às 10h EST (horário de Nova York). Uma operação aberta às 00h17 EST e fechada às 00h16 EST é considerada uma operação noturna e estará sujeita a rollover.

A taxa de rollover aplicável ao trader é calculada pela diferença entre a taxa de juros da moeda que você compra e a taxa de juros da moeda que você vende.

Lembre-se que no Forex todas as operações são realizadas em pares de moedas e envolvem a compra de uma moeda e a venda de outra, pois a taxa de câmbio é o valor relativo de uma moeda em relação a outra. por exemplo, se um trader comprar EUR/USD, ele receberá ou pagará os juros de rollover obtidos pela variação da taxa de juros do Banco Central Europeu e da taxa de juros do Federal Reserve.

Na maioria dos casos, a corretora/dealer aplica o rollover automaticamente. As corretoras varejistas aplicam o rollover para evitar que a grande maioria dos especuladores tenha que entregar o valor atual da exchange à contraparte da operação.

A data de liquidação, que é o dia em que a corretora deveria entregar a moeda real à contraparte de sua operação, é de dois dias úteis após o dia em que a operação foi realizada.

Se a prorrogação não se aplicar, a corretora terá que entregar a taxa nominal da moeda à contraparte.

Isso se deve ao fato de que no mercado de câmbio são negociados contratos de troca de uma moeda por outra que devem ser entregues em 2 dias úteis.

É fundamental ressaltar que o rollover é que os juros pagos ou recebidos pelo trader são baseados no valor da soma de sua operação e não na margem utilizada. por exemplo, se um operador executar uma operação de um lote em EUR/USD, o rollover será calculado em $ 100,000 (valor total do lote).

Também é fundamental considerar que a rolagem não é uma cobrança pela utilização da alavancagem. As pessoas acreditam que a cobrança do capotamento representa “o custo do comerciante”, o que está totalmente errado.

A rolagem é baseada na variação entre as taxas de juros dos países envolvidos no par de moedas em que o trader tem operação comercial aberta, nada mais.

Cálculo de rollover

Para calcular os juros de rolagem, precisamos das taxas de juros de curto prazo de ambas as moedas, da taxa de câmbio atual do par de moedas e do valor envolvido na operação. por exemplo, suponha que um trader realize uma transação de compra de 10,000 EUR/USD. A taxa de câmbio atual é de 0.9155, a taxa de juros de curto prazo do euro (moeda base) é de 4.25% e a taxa de juros de curto prazo do dólar americano (moeda cotada) é de 3.5%. Nesse caso, os juros de rolagem são de R$ 22.75, ((4.25% – 3.5%) / 360) x (10,000 / 0.9155).

O cálculo do rollover pode ser expresso pela seguinte fórmula:

Rolagem = ((Ic – Iv) / 360) x V

Onde:

É a taxa de juros associada à moeda comprada
É a taxa de juros associada à moeda vendida
V é o volume total da transação expresso em USD (ou na moeda de denominação da conta de negociação)
360 é inserido para realizar o cálculo diariamente, pois os juros de rolagem são anuais (365 se o ATC / 360
O padrão bancário Ic não é aplicado – Iv é o juro de rolagem ou taxa de rolagem

O número de unidades monetárias compradas é utilizado porque é o número de unidades de propriedade do comerciante. As taxas de juros de curto prazo são utilizadas porque são as taxas de juros das moedas envolvidas no par de moedas da operação.

Trading

No nosso exemplo, o comerciante possui euros, pelos quais ganha 4.25%, mas deve pagar a taxa do empréstimo em dólares americanos, 3.5%. A diferença entre os dois é positiva e o rollover será adicionado à conta do trader.

Se colocarmos o mesmo exemplo, mas com venda em vez de compra, a diferença entre as duas taxas de juros seria negativa (os juros da moeda comprada seriam de 3.5% e da moeda vendida de 4.25%). O trader terá que pagar o valor do rollover que será subtraído do saldo da sua conta.

Créditos e débitos na conta empresarial

Se o rollover resultar em crédito ou débito para o trader, isso será determinado pela moeda que o trader comprou.

Se a taxa de juros no país da moeda que você comprou for superior à taxa de juros da outra moeda do par (aquela que o trader vende), o trader receberá um rollover positivo que será creditado em sua conta. por exemplo, se um operador compra em USD/JPY, ou seja, ele compra dólares americanos e vende ienes japoneses se for nos EUA. Tem uma taxa de juro de 2% e o Japão de 0.5%, pelo que o trader receberá juros anuais de 1.5% sobre o valor da sua posição.

Se o comerciante vender USD/JPY, o que significa que ele vende USD e compra JPY, então seria cobrada a taxa diferencial entre os dois países.

Um corretor receberá juros todos os dias em que tiver uma posição overnight em que o diferencial de taxa de juros seja positivo, ou serão cobrados juros em sua conta todos os dias em que ele mantiver uma posição overnight em que o diferencial de taxas de juros seja negativo.

Normalmente, o rollover é adicionado ou subtraído do saldo da conta do trader automaticamente às 17h EST. Embora muito raro, o rollover também pode ser aplicado ajustando o preço de entrada da operação.

Obtenha benefícios do Rollover

Como visto, o rollover pode resultar em uma soma de capital na conta do trader. Por isso; as operações em Forex podem ser realizadas levando em consideração os ganhos de juros além do benefício das oscilações da taxa de câmbio.

Nesse sentido, diante de uma posição que acumule um rollover positivo para o trader, o trader pode decidir se mantém uma posição um pouco mais para obter esse benefício ou mantém posições de longo prazo em um par de moedas na direção em que o Rollover o interesse é positivo.

A rolagem é a base do carry trade, estratégia que busca manter posições de longa duração em pares de moedas com grande diferença de juros, comprando a moeda com juros maiores e vendendo a outra.

De referir aqui que as taxas de juro não são fixas e podem sofrer alterações ao longo do tempo de acordo com as decisões tomadas pelos respetivos Bancos Centrais.

por exemplo, se um corretor estima que a taxa de câmbio de um par de moedas permanecerá comparativamente estável durante um ano ou mais, então o trader poderá aproveitar a diferença entre as taxas de juros e obter um bom lucro.

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Considerações Fiscais

Os juros de uma rolagem são muito semelhantes aos juros devidos no saldo de uma conta bancária. Portanto, a rolagem é tributada como receita de juros, e uma contabilização separada dos ganhos de capital deve ser mantida por razões fiscais.

Os relatórios de atividade das contas dos traders emitidos pelas corretoras deverão evidenciar os juros pagos/cobrados.

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