本文最初寫於2015年，後來發表在書中 “利用交易現實釋放您的潛力。” 在此轉載是為了讓讀者了解當年瑞士法郎貨幣對到底發生了什麼以及為什麼這是史無前例的。 您還將了解為什麼風險控制非常重要。
“……人們永遠無法事先知道一筆交易是日間交易、數天或數週的短期交易還是數周至數月的長期交易。 每項交易都是從最小形式的萌芽階段，在最小的時間尺度上發展起來的。” ——德克·範戴克
它是如何開始的
2011年1.2000月，瑞士央行（SNB）決定將歐元兌瑞郎盯住XNUMX水平。 他們這樣做是因為他們想穩定出口行業和整個經濟。 這意味著歐元與瑞士法郎不同，與其他瑞士法郎貨幣對不同。 之前的支撐位被稱為一個很好的下限，瑞士央行將繼續購買大量歐元，以防止其兌瑞士法郎貶值。
2011年，歐元兌瑞郎低於1.2000水平。 事實上，歐元兌瑞郎當年暴跌超過 2,800 點，跌至 1.0069 的低點。 掛鉤生效後，交叉盤向上跳升至1.2000水平上方。
2012年，價格變得非常疲軟，但收盤未能跌破1.2000水平。 每當價格低於該水平時，它就會再次跳至該水平之上。
2013年，由於歐元走強，價格得以顯著上漲。 價格上漲超過 500 點，達到 1.2648 的高點
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2014年，價格緩慢而穩定地下跌，直到年底再次觸及1.2000的底部。 許多人認為這是購買歐元兌瑞郎交叉盤的絕佳機會。
當時的歐元兌瑞郎看起來像是一個“不公平”的市場，每個人都可以在其中賺錢。 這就像一個每個人都可以獲得巨大收益的市場，而某些風險愛好者可能願意拿他們的投資組合的很大一部分去冒險。 許多人認為做空歐元兌瑞郎是愚蠢的，因為有一個“保證”，該貨幣對最終會上漲，就像一些發達國家的利率一樣，一些人認為除了上漲之外別無選擇。 有些人甚至不知道利率可以變為負值。 唯一可能使該方案毫無用處的是取消掛鉤 — — 瑞士央行當時不願意這樣做。
15 年 2015 月 XNUMX 日——市場發生巨大地震
儘管如此，瑞士央行捍衛盯住匯率的成本卻越來越高。 央行需要非常雄厚的資金才能長期繼續這樣做。 瑞士央行儲備增至歷史新高，歐元前景變得越來越黯淡。 很明顯，堅持這個樓層是不合邏輯的。 15 年 2015 月 XNUMX 日，瑞士央行突然取消掛鉤並將利率進一步降至負值。 交易界大吃一驚。 一些交易者賺取了巨額利潤，也虧損了。 只有那些不交易瑞士法郎貨幣對的人沒有受到嚴重影響。
美元兌瑞郎下跌 2,800 點。
歐元兌瑞郎下跌 3,300 點
GBPCHF 下跌 4,300 點
CADCHF 下跌 1,500 點
瑞郎日元上漲 6,900 點
新西蘭元兌瑞郎下跌 1,500 點
AUDCHF 下跌 1,500 點
這些舉動是史無前例的！ 日常蠟燭有人類手臂那麼長！ 雖然貨幣對/交叉盤在幾天、幾週或幾個月內經歷數千個點的定向變動是正常的，但貨幣對/交叉盤在一天內波動如此之大是不正常的。 市場就像橡皮筋； 如果它向一個方向移動太遠，您應該預期它會向相反方向快速返回。 因此，僅當天就出現了重大修正。
瑞士央行和市場都不能為此受到指責：央行有權對本國貨幣為所欲為。 此外，給一些人帶來損失的市場條件與給另一些人帶來利潤的市場條件是相同的。 優秀的風險管理者在市場中犯錯時所遭受的損失可以忽略不計，而在市場正確時他們會獲得可觀的收益。
給賭徒的教訓
我認識一個人，他在兩小時內賺了 7,000,000 萬歐元。 某人向賬戶注入 100 美元並使用 0.1 手，一天內獲得了 2,600% 的回報。 某人向賬戶存入 1,000 美元並交易了 0.5 手，下班回家後發現賬戶餘額超過 10,000 美元。 許多經紀人現在需要向客戶支付巨額利潤。
如果你在這裡賺到了巨額利潤，比如幾百%的利潤，那就是運氣問題了； 沒有一個交易者能夠僅僅依靠運氣獲得永久的成功。 優秀的交易者是那些能夠在不利的市場條件下生存下來的人，而不僅僅是那些從市場上賺大錢的人。
另一方面，許多交易者收到追加保證金通知或損失了大部分投資組合。 想像一下有人在 60.0 英鎊的賬戶上使用 1,000,000 手。 不用說，錢立刻就損失了。 某些經紀商受到嚴重影響（儘管大多數經紀商未受影響）。 我對那些受到嚴重影響的人深表同情。
我也受到了影響，因為我持有歐元瑞郎和新西蘭瑞郎的兩個多頭頭寸，但總共只遭受了-1.2%的損失。 這兩筆交易我的損失應該只有 1%，但你知道，滑點。 止損將永遠是我們的人壽保險。 如果您聽從那些不使用止損的人的建議，您的損失就不能由他們負責。
您還記得 6 年 2010 月 11 日的閃電崩盤嗎？ 您還記得 2011 年 XNUMX 月 XNUMX 日發生的日本地震以及隨後發生的核災難嗎？ 您知道它們對市場的影響嗎？ 您知道交易者受到什麼影響以及價格大幅下跌後發生了什麼嗎？ 這些應該成為反對賭徒謬誤的教訓。 不幸的是，許多人似乎沒有吸取教訓。
過度自信絕對不是一件好事。
正如您所看到的，無論您使用基本面分析還是技術分析或兩者結合進行交易，您都不知道市場接下來會做什麼，並且您不可能總是正確的。 即使那些預見到掛鉤會被移除的人也不知道具體會在什麼時候。 當事情出錯時，只有風險控制才能幫助你，而不是你的技術或基本知識。 最好關注我們可以控制的事情——我們的贏家和輸家。
為了短期的貪婪而犧牲永久的成功並不是最好的主意。 那些因做正確的事而顯得愚蠢的人，最終會被證明是謹慎的。
當我建議每筆交易的風險為 0.5% 時，大多數人都忽略了我。 事實上，你幾乎不會看到有人在 0.1 美元的賬戶上只使用 20,000 手，或者在 0.5 美元的賬戶上只使用 100,000 手。 他們認為這太不合邏輯和保守，淡化了我的警告，即我們投資組合的安全比我們想要賺取的利潤更重要。 巨額損失極難恢復，因此應不惜一切代價避免此類損失。 世界上最有保證的設置也不會讓我在未來的任何交易中承擔超過 0.5% 的風險。
我一直主張永久成功，但那些使用大頭寸的人無法實現這一目標。 槓桿不是問題，但槓桿使用不合理才是問題。 槓桿對於知道如何控制損失和利潤的風險管理者來說是一個福音。
瑞士法郎貨幣對的後續方向
瑞士央行可能仍會試圖保持瑞郎被低估，並且他們可能會探索其他方法來實現這一目標。 當價格跌至異常荒謬的水平時，做多的機會就出現了。 一天內的此類變動非常引人注目，因此，從長遠來看，當前瑞士法郎貨幣對的價格必然會得到調整，並且幾週內就會恢復正常。 例如，當美元兌瑞郎暴跌時，歐元兌美元應該飆升，因為它們在正常情況下呈負相關。 後者沒有受到影響，兩個貨幣對都不能長期保持看跌（而且美元本身很強勢）。
美元兌瑞郎在 1,900 年餘下時間裡上漲了 2015 多點（從 2015 年 0.8246 月的低點 XNUMX 開始）。 總體而言，自那時以來，美元兌瑞郎已基本盤整。
此類市場提供了採取逆向立場的獨特機會。 15 年 2015 月 0.1 月底，我做多 EURCHF、USDCHF、AUDCHF、NZDCHF、GBPCHF 和 CADCHF（賣空 CHFJPY），頭寸規模為每 20,000 美元 500 手。 我的目標是每筆交易 XNUMX 點。 我持有這些多頭頭寸數週或數月，直到實現所有目標。 這次我沒有利用盈虧平衡點或追踪止損，因為我想為市場的高波動性創造足夠的迴旋餘地，同時我也享受搭便車的樂趣。
看跌貨幣對和交叉貨幣對不能永遠保持看跌。 瑞郎市場預計將逐漸自我調整，直至一切恢復正常。 當一些人沉浸在意外之財的喜悅中，而另一些人則舔舐傷口時，我們不應該忘記從瑞郎貨幣對波動中吸取的教訓，這既是福也是禍。
該段以下面的引用結尾：
“如果你的交易規模幾乎毫無意義，那麼就不會涉及太多情緒。 然而，如果你冒很大的風險，你就會犯情感上的錯誤。” ——戴夫·蘭德里
