기초 재료 부문에 자리 잡은 스위스 기반 Ferrexpo는 이름에서 알 수 있듯이 철광석 사업을하고 있습니다. 그것은 야금 산업을위한 철 펠릿을 만듭니다. 펠릿은 용광로에서 소비됩니다.
중국에서 전 세계로 퍼져 나가는 산업 생산의 회복에 대한 기대보다 자원 재고가 계속해서 우위를 점하고 있기 때문에 산업을위한 금속 투입 생산과 관련된 기업은 이에 따라 재평가되고 있습니다.
가장 최근에 나온 것은 신용 스위스에서 나온 것으로, 커버리지가 outperform 등급이라고 가정하고 470p 주가에 목표 주가를 두었다.
이는 6 월 2.7 일 발표 된 강력한 생산 수치 덕분에 분기 별 생산량은 0.5 만 톤에 달합니다. Ferrexpo는 또한 생산 능력이 연간 1 ~ XNUMX 백만 톤 증가 할 것으로 예상합니다.
65 분기 생산도 품질면에서 향상되었습니다. 67-100 %의 Fe (철 순도 측정)를 포함하는 고품질 펠릿은 작년 같은 기간의 1 %에 비해 97 분기 생산의 XNUMX %를 차지했습니다.
고급 농축 물 생산도 증가했으며 회사의 펠릿 타이 저 라인 중 하나의 업그레이드가 완료되었으며 다른 개선 작업이 계속되었습니다.
16 월 26 일에보고 된 연간 결과에 따르면 Covid에도 불구하고 회사는 생산량을 늘리고 비용을 제어하여 성공적으로 운영을 유지하고 성과를 개선 할 수있었습니다. 중국으로의 선회 축과 철광석 가격의 강한 반등은 특별한 배당금 지급과 작년에 주주에 대한 전체 지급금이 XNUMX % 증가한 견조한 재무 성과를 뒷받침합니다.
수익 증가 13 % ~ 1.7 억 달러 (Ferrexpo는 미국 달러로보고), 이는 생산량 증가와 재고 감축을 반영했습니다.
기본 EBITDA는 46 년 859 억 586 만 달러에 비해 2019 억 45 만 달러로 687 % 더 나아진 반면, 운영 순 현금 흐름은 전년 473 억 XNUMX 만 달러에서 XNUMX 억 XNUMX 만 달러로 XNUMX % 증가했습니다.
2020 년 배당금 총액은 195 억 2019 만 달러 (155 년 : XNUMX 억 XNUMX 만 달러)입니다.
이익의 206 억 148 천만 달러를 계속 운영에 재투자하고 4 억 XNUMX 만 달러의 부채를 갚았음에도 불구하고 만족스러운 배당 포지션을 달성하여 회사는 XNUMX 백만 달러의 순 현금 포지션을 취했습니다.
연중 결과에 대해 Ferrexpo 회장 Lucio Genovese는 다음과 같이 말했습니다. 19 년 중국은 금속에 대한 강력한 성장 초점으로 전염병에서 빠르게 나왔습니다. 그에 따른 철광석 가격 상승과 함께 그룹의 생산 및 비용 관리 증가는 2020 년 그룹의 강력한 재무 성과를 이끌었습니다.”
주당 순이익은 2015 년 이후 증가했으며 2020 년에는 주당 1.08 달러로 전년 대비 57 %의 성장률을 기록했으며 EPS는 1.43 년에 2021 달러로 상승 할 것으로 예상됩니다.
배당 수익률은 2.57 년 2020 %였으며 올해는 8.36 %로 예상됩니다.
이 회사의 수직 통합 사업은 철광석 채굴에서부터 철광석 정광 및 펠릿 생산에 이르기까지 관련 물류 및 판매 이익을 포함합니다.
Ferrexpo는 우크라이나에 광산 XNUMX 개와 가공 공장을 소유하고 있으며 오데사에 항구 지분을 보유하고 있습니다. 또한 유럽의 주요 수로에서 일하는 선박과 국제 항로를 운항하는 원양 선박도 운영하고 있습니다.
1 년 2020 월 1.7 일 현재 회사는 XNUMX 억 톤의 철광석 매장량을 입증하고 가능성이있는 것으로보고했습니다. 페렉스포 오스트리아, 슬로바키아, 체코, 독일 및 기타 유럽 국가에 제철소를 공급하고 중국, 인도, 일본, 대만 및 한국에 제철소를 공급합니다.
수익 성장을위한 Ferrexpo의 강력한 기반
중국의 산업 생산 수치가 강화되고있는 것으로 판단 할 때 경제 사이클 전반에 걸쳐 지속되는 원자재 슈퍼 사이클에 대해 말하기는 아직 이르지만 2021 년 수요는 이익 성장과 주가에 대한 지속적인 모멘텀을 뒷받침 할 것입니다.
Stockopedia에 따르면 Ferrexpo의 가격은 현재 411p로 애널리스트의 컨센서스 목표 가격 인 11p보다 482 % 낮습니다.
경제적으로 선진국, 특히 유럽의 경우 백신 출시가 개선 될 전망 임에도 불구하고 Covid 대유행이 세계 수준에서 계속 성장하고 있기 때문에 경제 재개로 진행에 대한 모든 좌절과 관련된 위험이 있습니다. Ferrexpo의 사업이 우려됩니다.
또한 러시아가 러시아를 침공하면 우크라이나에서의 작전이 중단 될 수 있습니다. 그러나 Ferrexpo의 Yerystivske 및 Poltava 광산 단지에서 작업 한 광상은 Dnieper 강가에 있고 Donetsk에서 서쪽으로 약 200 마일 떨어진 Kremenchuk시 근처에 있습니다.
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