초콜릿 업계가 심각한 코코아 부족 문제로 어려움을 겪고 있어 헤지펀드 매니저가 예상치 못한 개입을 촉발했습니다. 피에르 안두랑, 그의 석유 투자로 유명합니다. 100월 초까지 가격은 단 XNUMX년 만에 XNUMX% 이상 급등했고, 이로 인해 많은 투기꾼들이 물러났습니다.
위기는 명백했습니다. 수십 년간의 값싼 초콜릿, 노후된 나무, 그리고 시장 절반의 원천인 서아프리카에 만연한 농작물 질병이 있었습니다.
악천후로 인해 상황이 악화되어 장기적인 생산 감소에 대한 우려가 생겼습니다. 코코아 선물은 70월 초부터 약 XNUMX% 급등해 사상 최고치를 기록했습니다.
전 세계 초콜릿 제조업체들에게 위기는 말레이시아에서 독일까지의 공장 폐쇄와 기업의 법적 얽힘 등으로 뚜렷이 드러납니다. 유동성 부족은 예측할 수 없는 가격 변동이 더욱 심화되고 회사가 파산할 위험이 있다는 신호입니다. 
코코아 시장의 변동성은 노련한 플레이어들을 놀라게 했고, 고군분투하는 서아프리카 농부부터 유럽 중개업자, 미국 사탕 제조업체에 이르기까지 글로벌 공급망을 따라 혼란을 촉발했습니다.
선물 가격은 미터톤당 10,760달러로 1970년대 최고치의 두 배에 달했습니다. Citigroup은 올해 가격이 12,500달러까지 치솟을 것으로 예상하고 Andurand는 올해 20,000달러 이상을 예상했습니다.
급속한 가격 인상으로 인해 많은 투자자들이 떠나고 마진콜이 증가하는 것을 따라잡을 수 없게 되었습니다. 코코아 선물 거래가 12년 만에 최저치로 줄어들면서 시장은 극심한 농작물 부족과 위험할 정도로 낮은 유동성 수준 사이에 갇히게 되었습니다.
기업이 헤지를 지원하기 위해 마진 콜을 충족하지 못하면 선물을 다시 구매해야 하므로 가격이 상승하고 더 많은 참가자가 시장에서 퇴출됩니다.
이러한 고통스러운 주기는 니켈 하락, 러시아의 우크라이나 침공 이후 유럽의 천연가스 가격 급등과 같은 최근 사건을 반영하여 소비자, 제조업체, 통화 및 경제에 영향을 미칩니다.
코코아 공급량의 절반을 담당하는 코트디부아르와 가나는 두 자릿수 생산량 감소를 예상하고 있습니다. 이러한 심각성으로 인해 양국은 계약을 향후 수확으로 연기하게 되었습니다.
국제코코아기구(ICCO)는 374,000~2023 시즌 동안 2024톤의 생산량 부족으로 XNUMX년 연속 적자를 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
Barry Callebaut AG는 세계 시장의 약 500,000분의 XNUMX에 해당하는 XNUMX톤의 적자를 예상하고 있으며, 내년에도 또 다른 부족이 예상됩니다. 코트디부아르와 가나에 코코아 생산이 집중되면서 시장이 이들 지역의 작물 상태에 취약하게 됩니다. 
나이지리아와 카메룬은 상대적으로 안정적인 생산량을 유지한 반면, 아시아 경쟁업체들은 감소세를 보이고 있습니다. 코코아 산업의 상황은 마찬가지로 브라질과 베트남에 생산이 집중되어 있는 커피 부문에 대한 경고 역할을 합니다.
수십 년 동안 코트디부아르와 가나의 농부들은 만성적인 임금 부족에 시달렸습니다. 선물 가격의 명목상 급등에도 불구하고 인플레이션을 따라잡지 못했습니다.
이는 12년 내전 이후 국제통화기금(IMF)으로부터 채무 구제를 받기 위한 조건으로 코트디부아르가 농부들의 생계를 향상하기 위해 코코아 부문을 국유화한 지 2011년이 지난 후에도 여전히 마찬가지입니다.
양국 정부는 재배자에게 제공되는 가격을 1년 전에 미리 결정합니다. 결과적으로, 재배자들은 국제 시장 가격보다 훨씬 낮은 가격을 받고 공급 및 수요 변동에 대응할 수 있는 유연성이 부족합니다.
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