Kasus melawan The Fed – Apakah Amerika Serikat membutuhkan bank sentral?

Layanan untuk menyalin perdagangan. Algo kami secara otomatis membuka dan menutup perdagangan.

L2T Algo memberikan sinyal yang sangat menguntungkan dengan risiko minimal.

perdagangan mata uang kripto 24/7. Saat Anda tidur, kami berdagang.

Pengaturan 10 menit dengan keuntungan besar. Manual disediakan dengan pembelian.

Tingkat keberhasilan 79%. Hasil kami akan menggairahkan Anda.

Hingga 70 perdagangan per bulan. Tersedia lebih dari 5 pasang.

Langganan bulanan mulai dari £58.

L2T Sesuatu

HASIL

PENGANTAR
Itu adalah salah satu pertanyaan yang ditanyakan beberapa orang… tetapi semua orang terlalu takut untuk bertanya. (Seperti nama tetangga Anda setelah mengucapkan selamat pagi selama enam bulan terakhir.)

Terutama mengingat kemahahadiran, kepentingan, dan prestise Federal Reserve dalam ekonomi Amerika.

Mempertanyakan relevansi Fed di media keuangan sama dengan meminta jalapeños (atau nanas!) Pada pizza…

Penghujatan.

Tapi hari ini, kita akan melakukan hal itu. (The Fed, untuk lebih jelasnya. Pizza kami tetap murni.)

Di bawah, kolega Jim Rickards meretas akarnya dan bertanya:

“Apakah Sistem Federal Reserve melakukan fungsi yang berguna dalam hal pertumbuhan ekonomi, stabilitas keuangan, atau menciptakan lapangan kerja?”

Jawabannya mungkin mengejutkan Anda.

Lihat di bawah ini.

Baca terus.” – Chris Campbell

Mengapa Kita Membutuhkan The Fed?
Dengan komentar tanpa henti tentang kebijakan Fed yang memberikan "stimulus" atau "mengurangi pengangguran" atau "melawan inflasi," ada sedikit komentar yang mengejutkan apakah Fed benar-benar dapat melakukan hal-hal itu.

Dan, jika mereka bisa, apakah mereka melakukannya dengan baik. Hampir tidak ada yang mengajukan pertanyaan apakah kita bahkan membutuhkan Sistem Federal Reserve, dan jika demikian, mengapa.
Kasus melawan Fed - Apakah Amerika Serikat membutuhkan bank sentral? Fed "Stimulus" Bukan Stimulus
Bukti empiris dari kemanjuran Fed jelas. The Fed tidak dapat merangsang ekonomi. Seseorang hanya perlu mempertimbangkan periode dari 2009 hingga 2019. Selama sepuluh tahun itu, ekonomi AS pulih dari Resesi Hebat tahun 2007 – 2009. Ini termasuk kepanikan finansial yang hebat selama tahun 2008 dengan kegagalan berturut-turut dari Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers dan AIG.

Kami juga mengalami hampir gagalnya Goldman Sachs dan Morgan Stanley, yang merupakan kartu domino berikutnya yang jatuh sampai Fed mengubah mereka menjadi perusahaan induk bank dan menyelamatkan mereka bersama Citi, Wells Fargo, dan JP Morgan.

Pertumbuhan PDB tahunan rata-rata dalam semua pemulihan sejak Perang Dunia II sedikit di atas 4.2%. Pertumbuhan PDB tahunan rata-rata di semua pemulihan sejak 1980 adalah 3.75%. Rata-rata pertumbuhan PDB tahunan dalam pemulihan 2009 – 2019 adalah 2.1%.

Ini adalah pemulihan terlemah dalam sejarah AS.

Itu terjadi pada saat Fed memperluas neracanya dari $800 miliar menjadi $4.5 triliun melalui penggunaan pelonggaran kuantitatif (“QE”) dalam program yang dikenal sebagai QE1, QE2, QE3, QE4, dan terus terang kami telah kehilangan hitungan dari QE sejak saat itu.

Anda jarang mendengar istilah “QE” lagi. Itu karena tidak berhasil. Banyak makalah penelitian oleh ekonom Fed dan non-Fed telah mencapai kesimpulan itu. Singkatnya, pencetakan uang Fed bisa tidak berkontribusi pada pertumbuhan dan tidak merangsang.

Hal yang sama berlaku untuk pemotongan suku bunga. Ingat kebijakan suku bunga nol (ZIRP)? The Fed mempertahankan suku bunga nol dari Desember 2008 hingga Desember 2015, dan kemudian hampir tidak menaikkannya sama sekali hingga 2017. Periode ZIRP tersebut tumpang tindih dengan pertumbuhan anemia dalam pemulihan dari 2009 – 2019. Sekali lagi, ini adalah bukti kuat bahwa ZIRP memiliki tidak ada kekuatan stimulasi.

Resesi dan ekspansi terjadi; mereka adalah bagian dari siklus bisnis. Tapi, Fed tidak ada hubungannya dengan mereka. Siklus bisnis didorong oleh peristiwa makro seperti mobilisasi pascaperang, guncangan pasokan, kebijakan fiskal, pandemi, kesalahan peraturan, kepercayaan konsumen, terobosan teknologi, dan demografi.

The Fed Pandai Merusak Perekonomian
The Fed tidak ada hubungannya dengan salah satu dari driver tersebut. Faktanya, seluruh sejarah The Fed adalah salah satu kesalahan kebijakan dalam hal salah membaca indikator siklus bisnis.

The Fed jelas menyebabkan Depresi Hebat dengan pengetatan kebijakan moneter pada tahun 1927 – 1929 sebelum jatuhnya pasar saham pada bulan Oktober 1929. The Fed memperpanjang resesi itu dengan menjaga kebijakan terlalu ketat.

AS muncul dari resesi pertama (1929-1932) dari Depresi Besar ketika FDR mendevaluasi dolar terhadap emas pada tahun 1933. Pasar saham menguat dengan kuat dari tahun 1933 hingga 1936, tetapi Fed melakukan kesalahan lagi dengan kebijakan pengetatan pada tahun 1937, yang menyebabkan resesi tajam pada tahun 1937-1938.

Urutan dua resesi dengan yang kedua terjadi sebelum kita pulih dari yang pertama yang mengubah seluruh periode menjadi Depresi Hebat (1929-1940). Salah satu kesimpulannya adalah bahwa Fed memiliki kemampuan yang terbatas untuk membantu perekonomian tetapi cukup baik dalam merusaknya.

Menariknya, AS memiliki tiga bank sentral dan dalam waktu lama tanpa bank sentral. Dimulai dengan George Washington pada tahun 1789, AS tidak memiliki bank sentral sampai tahun 1791. Tahun itu, bank sentral AS pertama yang disebut Bank Amerika Serikat, lebih dikenal sebagai Bank Pertama Amerika Serikat disewa oleh Kongres AS. Itu disewa selama 20 tahun sampai 1811.

First Bank of the United States tidak menetapkan kebijakan moneter atau suku bunga, tidak mengatur bank lain, tidak memiliki kelebihan cadangan, dan tidak bertindak sebagai lender of last resort.
Kasus melawan Fed - Apakah Amerika Serikat membutuhkan bank sentral? Tapi itu diizinkan untuk meminjamkan uang kepada pemerintah Amerika Serikat, dan itulah intinya. First Bank dapat memfasilitasi keberhasilan rencana Alexander Hamilton untuk menerbitkan utang pemerintah dan memulai pasar obligasi pemerintah barunya dengan menunjukkan bahwa AS adalah peminjam yang layak kredit. Dalam hal itu, itu sukses.

Piagam Bank Pertama tidak diperbarui oleh Kongres pada tahun 1811. Periode kedua tanpa bank sentral di AS ini tidak berlangsung lama. Perang tahun 1812, yang terjadi dari tahun 1812 hingga 1815, sangat membebani keuangan AS. Utang nasional AS meningkat dari $45 juta pada tahun 1812 menjadi $127 juta pada tahun 1815.

Situasi keuangan yang penuh tekanan ini meyakinkan banyak politisi, termasuk Presiden James Madison, untuk mendukung pembentukan Bank Kedua Amerika Serikat. Itu disewa oleh Undang-Undang Kongres pada tahun 1816 untuk jangka waktu dua puluh tahun. Bank Kedua mulai beroperasi di Philadelphia pada tanggal 7 Januari 1817. Tokoh terkemuka di Bank Kedua adalah Nicholas Biddle dari Philadelphia, yang menjadi presiden bank dari tahun 1823 hingga 1836.

Bank Kedua memulai dengan awal yang sulit dengan menjalankan kebijakan uang yang mudah pada tahun 1817 dan 1818, yang menyebabkan ledakan dan kehancuran tanah yang berakhir dengan Kepanikan tahun 1819. Bank kemudian memperketat jumlah uang beredar, yang menyebabkan resesi yang berkepanjangan, pengangguran. , dan menabrak harga properti.

Baru setelah Nicholas Biddle menjadi Presiden bank pada tahun 1823, Bank Kedua mendapatkan kebijakan yang seimbang. Biddle dikreditkan dengan menciptakan mata uang yang sehat dan kebijakan moneter yang moderat dari tahun 1823 hingga 1833, yang membantu AS mendukung pertumbuhan ekonomi selama periode tersebut.

Andrew Jackson menjadi Presiden AS pada tahun 1829 dan segera berangkat untuk menghancurkan Bank Kedua. Piagamnya dijadwalkan berakhir pada tahun 1836. Piagam ulang bank menjadi isu sentral dalam pemilihan tahun 1832 dalam perjuangan yang disebut Perang Bank.

Jackson memenangkan pemilihan kembali. Dia menyerang bank dengan menarik simpanan federal dan mengalihkan pendapatan federal baru ke bank swasta terpilih. Jackson memveto RUU recharter dan veto itu ditegakkan. Bank Kedua tidak ada lagi dengan piagam federal pada bulan Februari 1836.

Selama 77 tahun dari 1836 hingga 1913, AS tidak memiliki bank sentral. Tidak diragukan lagi bahwa ini adalah salah satu periode kemakmuran ekonomi terbesar dan terpanjang dalam sejarah dunia.

Ada enam belas resesi selama periode ini, dan enam kepanikan finansial langsung (1857, 1873, 1893, 1896, 1907, dan 1910). Namun, tren pertumbuhan secara keseluruhan adalah positif dan pertumbuhan ini umumnya tidak bersifat inflasi dan didorong oleh inovasi teknologi. Ini termasuk rel kereta api, telegraf, telepon, peralatan pertanian, mobil, gedung pencakar langit, listrik, dan kabel lintas samudra.

Resesi sama seringnya dengan bank sentral seperti halnya tanpa. Dalam 110 tahun sejak pembentukan Federal Reserve pada tahun 1913, AS mengalami 20 resesi atau depresi dan lima kepanikan finansial langsung, (1929, 1987, 1994, 1998, dan 2008).

Selama 77 tahun tanpa bank sentral (1836-1913), rata-rata terjadi satu kali resesi setiap 4.8 tahun. Selama 110 tahun sejak pembentukan Federal Reserve (1913-2023), terjadi satu kali resesi setiap 5.5 tahun. (Keputusan bahwa paruh pertama tahun 2022 adalah resesi berdasarkan penurunan pertumbuhan selama dua kuartal berturut-turut, dan munculnya resesi baru tahun ini akan menurunkan frekuensi itu menjadi satu resesi setiap 5.0 tahun).

Itu bukan perbedaan yang signifikan secara statistik dalam rangkaian waktu 187 tahun, terutama mengingat parahnya Depresi Hebat (1929-1940), yang terjadi dalam pengawasan Fed. Hasilnya adalah korelasi yang tinggi antara frekuensi resesi dengan dan tanpa bank sentral.

Rahasia Nyata Di Balik Federal Reserve
Ini menunjukkan bahwa Fed dan kebijakan suku bunganya tidak banyak berhubungan dengan resesi. Resesi didorong oleh siklus bisnis dan kebijakan fiskal. The Fed dapat memperburuk resesi, tetapi tidak dapat menyembuhkannya. Perekonomian melakukannya sendiri.

Sepintas lalu, kita tidak membutuhkan Federal Reserve untuk menetapkan suku bunga. Pasar tampaknya melakukan pekerjaan yang baik dalam menetapkan harga sendiri. Kami tidak membutuhkan Federal Reserve untuk mencegah resesi karena sering terjadi karena alasan yang tidak ada hubungannya dengan Fed. Kita tidak memerlukan Federal Reserve untuk memastikan pertumbuhan karena AS mengalami pertumbuhan yang spektakuler dari tahun 1836 hingga 1913 tanpa bank sentral.

Jika Federal Reserve tidak memiliki tujuan penting dalam menetapkan suku bunga, mencegah resesi, atau mengasuransikan pertumbuhan, mengapa kita memiliki Federal Reserve sama sekali?

Jawabannya kembali ke urutan peristiwa yang aneh dari tahun 1906 hingga 1913. Peristiwa ini mengungkapkan tujuan sebenarnya dan rahasia sebenarnya dari Federal Reserve.

Pada tanggal 18 April 1906, terjadi gempa bumi dan kebakaran besar yang menghancurkan Kota San Francisco. Lebih dari 3,000 orang tewas dan lebih dari 80% kota hancur. Perusahaan asuransi segera mulai melikuidasi aset untuk mendapatkan uang tunai guna menutupi klaim yang diharapkan.

Penjualan ini menekan bank-bank New York dan New York Stock Exchange dan pasar keuangan lainnya di timur. Kombinasi tekanan likuiditas dari gempa San Francisco dan hilangnya kepercayaan dari runtuhnya Knickerbocker Trust Company di New York menyebabkan bank runs.

Di puncak kepanikan pada 19 Oktober 1907, Pierpont Morgan, bankir paling terkenal di Amerika dan kepala JP Morgan & Co., memulai serangkaian pertemuan di batu bata New York City di sudut 36th Street dan Madison dengan bankir top dan pejabat pemerintah. Melalui kepemimpinannya, Pierpont Morgan hampir seorang diri menyelamatkan sistem perbankan AS.
Kasus melawan Fed - Apakah Amerika Serikat membutuhkan bank sentral? Perjalanan Misterius ke Pulau Jekyll
Segera setelah Kepanikan 1907, para bankir dan politisi mulai mengajukan pertanyaan-pertanyaan yang jelas. Apa yang akan terjadi pada kepanikan berikutnya? Pierpont Morgan tidak akan hidup selamanya. (Faktanya, Morgan meninggal di Roma pada tahun 1913). Siapa yang akan menyelamatkan sistem saat bank berada di ambang kehancuran?

Para bankir top memutuskan bahwa bank sentral baru diperlukan. Idealnya, bank ini akan dimiliki sendiri tetapi mendapat dukungan dari pemerintah AS dalam bentuk dapat menerbitkan mata uang. Yang paling penting, bank sentral ini akan mampu bertindak sebagai lender of last resort untuk bank-bank swasta AS.

Senator AS Nelson Aldrich (R-RI) menjadi juara politik bank sentral baru. Pada tahun 1910, Aldrich mengadakan perjalanan rahasia ke klub pribadi eksklusif di Pulau Jekyll, Georgia.

Termasuk dalam perjalanan itu adalah Frank A. Vanderlip (Presiden Bank Kota Nasional mewakili kepentingan Rockefeller), Paul Warburg (mitra di Kuhn, Loeb mewakili kepentingan Jacob Schiff dan keuangan Eropa), Henry Davison (mitra di JP Morgan & Co mewakili kepentingan Morgan), Abram Andrew (seorang ekonom dan Asisten Menteri Keuangan yang mewakili Pemerintah AS), dan Benjamin Strong (Wakil Presiden Bankers Trust dan calon kepala Federal Reserve Bank of New York).

Selama seminggu, kelompok ini menulis apa yang kemudian menjadi Undang-Undang Federal Reserve. Itu dikenal pada saat itu sebagai Rencana Aldrich.

Kelompok itu tahu bahwa orang Amerika membenci bank sentral sejak runtuhnya Bank Kedua Amerika Serikat pada tahun 1836. Itu sebabnya mereka tidak menyebut ciptaan mereka sebagai bank sentral atau Bank Amerika Serikat.

Menyebutnya Federal Reserve sama-sama menipu dan anodyne. Butuh beberapa tahun untuk memberlakukan ini menjadi undang-undang, tetapi Undang-undang tersebut akhirnya ditandatangani oleh Presiden Woodrow Wilson pada hari-hari penutupan tahun 1913. The Fed telah bersama kami sejak saat itu.

Hingga hari ini, dua belas Bank Federal Reserve regional dimiliki secara pribadi oleh bank di masing-masing daerah. Pengarahan diberikan oleh Dewan Gubernur Federal Reserve System yang ditunjuk oleh Presiden AS dan berkedudukan di Washington DC. Sistem keseluruhan adalah perpaduan sempurna antara kepentingan publik dan swasta.

Tujuan sebenarnya dari Federal Reserve tidak ada hubungannya dengan membantu perekonomian, menetapkan suku bunga, menurunkan pengangguran, atau tujuan kebijakan lainnya yang Anda dengar dan baca. Tujuan sebenarnya dan rahasia The Fed adalah menyelamatkan bank dengan menggunakan uang pemerintah. Para bankir memegang tangan mereka di percetakan.

Jadi, jawaban singkatnya adalah AS tidak membutuhkan bank sentral. AS baik-baik saja tanpa satu selama 77 tahun dari tahun 1836 hingga 1913. The Fed tidak dapat merangsang ekonomi. The Fed tidak menyebabkan siklus bisnis (tetapi dapat memperburuk keadaan dan sering terjadi). The Fed tidak dapat menciptakan lapangan kerja.

The Fed hanya ada untuk memberi para bankir kendali atas uang dan menyelamatkan diri mereka sendiri setiap sepuluh tahun sekali. Semua hal lain yang Anda dengar tentang stimulus, penciptaan lapangan kerja, suku bunga, stabilitas keuangan, dan lainnya hanyalah kebisingan. Resesi parah yang akan datang akhirnya dapat memaksa beberapa orang untuk mengajukan pertanyaan sulit dan memotong sayap Fed. Hanya saja, jangan mengandalkannya.

Penulis: Jim Rickards
Sumber: AltucherConfidential.com