Alors qu'Uniswap reste le roi de DEX, les marées changent

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Uniswap (UNI) est apparu en 2021 comme l'une des plus grandes bourses décentralisées et représentait la part du lion du volume des transactions DEX. Contrairement aux échanges centralisés, les DEX comme Uniswap utilisent des formules mathématiques pour évaluer les actifs sur le marché. La technologie utilisée pour y parvenir s'appelle un teneur de marché automatisé (AMM) et élimine le besoin d'un intermédiaire tiers pour fixer les prix.

La version originale d'Uniswap a été lancée sur la blockchain Ethereum fin 2018 et a depuis subi de nombreuses mises à niveau et modifications incrémentielles.

Le jeton natif, UNI, a été lancé sans ICO ni vente de jetons fin 2020. Au lieu de cela, les membres de la communauté UNI et les fournisseurs de liquidités ont reçu des airdrops gratuits allant jusqu'à 400 UNI (d'une valeur de 1,500 XNUMX $ à l'époque).

L'airdrop est l'une des plus grandes innovations d'Uniswap et est devenu une sorte de pratique standard pour la plupart des lancements de jetons aujourd'hui.

Structure des revenus d'Uniswap

En tant qu'échange décentralisé, Uniswap a deux flux de revenus pour deux parties principales, y compris l'équipe de développement INI et les fournisseurs de liquidité (LP).

Revenus de l'équipe Uniswap

Le protocole est géré par la société Uniswap, qui a été formée par Hayden Adams. Au cours des dernières années, la société a reçu un soutien financier notable de la part d'investisseurs institutionnels de premier plan, tels que Andreessen Horowitz, Paradigm VC et Union Square Ventures.

Outre ses énormes réserves de revenus, le protocole Uniswap tire également une partie de ses revenus de la facturation de petits frais sur les transactions et les transactions sur le DEX, mais la majorité de ce fonds est versée à LP.

Une autre source de revenus pour l'équipe est la UNI jeton lui-même. Alors que la plupart des jetons ont été largués au lancement du projet, 20% ont été conservés dans les réserves du protocole. Avec un plafond d'approvisionnement total de 1 milliard d'UNI, ces réserves s'élèvent à 200 millions de jetons d'une valeur de 1.26 milliard de dollars, en utilisant le taux de change actuel.

Revenus d'Uniswap LP

Les détenteurs de crypto intéressés ont la liberté de devenir des fournisseurs de liquidité sur UNI. Uniswap permet cette liberté pour encourager davantage de personnes à devenir LP sur la blockchain, étant donné que les LP sont une sorte de moteur pour l'échange.

Au lieu du système traditionnel de liquidité des paires de négociation adopté par les échanges centralisés, qui permet aux transactions de se dérouler de manière peer-to-peer entre l'acheteur et le vendeur, Uniswap adopte une méthode de pool de liquidité. Avec cette méthode, la contrepartie n'est pas une personne mais un pool de fonds.

En raison de leur importance pour le réseau, les LP sont massivement récompensés par le protocole. Comme mentionné précédemment, la plupart des revenus générés par les frais de transaction vont aux LP en guise de récompense. En 2021, plus d'un milliard de dollars de revenus générés sont allés aux fournisseurs de liquidités.

Chronologie des revenus d'Uniswap

Uniswap a enregistré un boom massif en 2020 après le lancement de la v2, qui a permis aux utilisateurs d'échanger les paires de jetons ERC-20 qu'ils souhaitaient. Avant cela (v1), les utilisateurs ne pouvaient échanger que des jetons ERC-20 contre ETH.

Après cette mise à niveau, les revenus mensuels sont passés de 4.8 millions de dollars en juillet 2020 à 35 millions de dollars en décembre de la même année. Cependant, ces performances impressionnantes ont été rapidement éclipsées par le boom enregistré en 2021 avec les mises à jour v3.

En mars 2021, le protocole avait été adopté massivement et les revenus mensuels dépassaient 100 millions de dollars. Uniswap a culminé en mai 2021, avec des revenus atteignant un record de 285 millions de dollars. Cependant, en novembre, les revenus mensuels étaient tombés à 180 millions de dollars et sont en baisse depuis au milieu de la crise baissière qui sévit sur le marché général de la cryptographie.

Au cours des derniers mois, plusieurs concurrents ont amélioré leur jeu dans l'espace DEX et visent à renverser UNI en tant que meilleur protocole DEX. Certains de ces concurrents incluent Compound (COMP), SushiSwap, PancakeSwap, Curve Finance et dYdX.

note finale

Uniswap fait actuellement face à un avenir incertain alors que l'hiver crypto souffle fort. Bien qu'il conserve toujours une base d'utilisateurs massive, il perd régulièrement des parts de marché au profit des DEX n'utilisant pas le modèle AMM. De nombreux fournisseurs de liquidités mènent des batailles massives pour conserver les bénéfices dans les AMM en raison de ce que certains ont appelé "perte impermanente".

Quoi qu'il en soit, UNI a une histoire d'être extrêmement innovant et de fournir des mises à niveau révolutionnaires du protocole. De plus, Uniswap est plus convivial et facile à naviguer pour l'utilisateur moyen par rapport aux protocoles à forte composante technologique tels que dYdX.

Avec de plus en plus de contrefaçons et de protocoles non AMM en hausse, Uniswap doit innover et apporter de nouvelles fonctionnalités à son protocole ou risquer de perdre sa place en tant que top DEX. Il doit également se concentrer sur l'amélioration de l'expérience utilisateur et s'appuyer sur ses points forts.

Cela dit, il est encore trop tôt pour écarter Uniswap, car tant de choses peuvent changer à moyen et long terme.