展期：交易中的定義和含義

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與經紀人/交易商進行的交易 外匯交易 如果持倉一直保持到下一個結算日，則需要收取或支付利息。

 

這就是所謂的隔夜頭寸（操作保持過夜）。 在此交易中收取或收到的利息稱為 展期利息、展期利率或僅展期。 將其視為互換也很常見，因為它意味著利率互換。

在本文中，我們將了解為什麼存在展期以及外匯交易者如何從這種利息中受益（或不受益）。

什麼是Rollover？

在外匯中，所有頭寸的最長結算日期為 2 天。 該結算日期可以通過拖動倉位來延長。 這種拖累，或者說翻車，可以理解為倉位的更新。

通常，展期會在所有經紀商上自動執行。 頭寸的更新伴隨著作為開放操作的貨幣對的一部分的每種貨幣所產生的利息的清算。 這就是利率互換發生的地方。

所有在 UTC（美國東部時間下午 5:00）晚上 10:00 保持未平倉的頭寸都會進行展期。 這些頭寸被稱為隔夜頭寸，在美國東部時間 17:00（紐約時間）晚上保持開放。 在美國東部時間 16:59 開盤並在美國東部時間 17:01 關閉的操作被視為隔夜操作，並將受到展期的影響。

適用於交易者的展期利率是根據您買入的貨幣的利率與您賣出的貨幣的利率之間的差額計算的。

請記住，在外匯中，所有操作均以貨幣對進行，並涉及購買一種貨幣和出售另一種貨幣，因為匯率是一種貨幣相對於另一種貨幣的相對價值。 例如，如果交易者購買歐元/美元，他將收到或支付因歐洲央行利率和美聯儲利​​率變化而獲得的展期利息。

在大多數情況下，經紀商/交易商會自動應用展期。 零售經紀商應用展期來防止絕大多數投機者必須將交易所的當前價值交付給交易對手。

結算日是經紀商必須向其業務對手方交付實際貨幣的日期，是業務進行之日後的兩個工作日。

如果展期不適用，經紀商必須向交易對手提供貨幣的名義利率。

這是因為在貨幣市場上，它是通過將一種貨幣兌換成另一種貨幣的合約進行交易的，該合約必須在 2 個工作日內交付。

值得注意的是，展期是交易者支付或收到的利息，基於其操作的總價值，而不是使用的保證金。 例如，如果操作員執行歐元/美元手數操作，則隔夜利息將計算為 100,000 美元（手數總價值）。

還必須考慮的是，展期並不是使用槓桿的費用。 人們認為，翻轉的費用代表 “交易者的成本” 這是完全錯誤的。

展期是基於交易者擁有開放商業運營的貨幣對所涉及國家之間的利率差異，僅此而已。

展期計算

為了計算展期利息，我們需要兩種貨幣的短期利率、貨幣對的當前匯率以及參與操作的金額。 例如，假設交易者執行了 10,000 歐元/美元的購買交易。 目前匯率為0.9155，歐元（基礎貨幣）短期利率為4.25%，美元（報價貨幣）短期利率為3.5%。 在這種情況下，展期利息為 22.75 美元，((4.25% – 3.5%) / 360) x (10,000 / 0.9155)。

展期的計算可以使用以下公式表示：

翻轉 = ((Ic – Iv) / 360) x V

哪裡：

• 這是與購買的貨幣相關的利率
• 它是與所售貨幣相關的利率
• V 是以美元（或交易賬戶的計價貨幣）表示的交易總量
• 輸入 360 以每天進行計算，因為展期利息是每年的（如果 ATC / 365 則為 360）
• 不適用 Ic 銀行標準 – Iv 是展期利息或展期利率

使用購買的貨幣單位數量是因為它是交易者擁有的單位數量。 使用短期利率是因為這些是操作貨幣對中涉及的貨幣的利率。

在我們的示例中，交易者持有歐元，他或她賺取 4.25% 的收益，但必須以美元支付貸款利率，即 3.5%。 兩者之間的差值為正數，展期將添加到交易者的賬戶中。

如果我們舉同樣的例子，但使用銷售而不是購買，則兩種利率之間的差異將為負（購買貨幣的利息為 3.5%，出售貨幣的利息為 4.25%）。 交易者必須支付將從您的賬戶餘額中扣除的展期金額。

企業賬戶中的貸方和借方

展期是否會導致交易者貸記或借記，這取決於交易者購買的貨幣。

如果您購買的貨幣所在國家的利率高於該貨幣對中另一種貨幣（交易者賣出的貨幣）的利率，交易者將收到正的展期，並將其記入您的賬戶。 例如，如果操作者以美元/日元買入，即如果是美元，則他買入美元並賣出日元。 它的利率為 2%，日本的利率為 0.5%，因此交易者將獲得其頭寸價值 1.5% 的年利息。

如果商家賣出美元/日元，即賣出美元，買入日元，那麼就會收取兩國之間的差價。

經紀人將在其持有利差為正的隔夜頭寸時每天獲得利息，或者在其持有利差為負的隔夜頭寸時每天從其賬戶中收取利息。

通常，隔夜利息會在美國東部時間 17:00 自動從交易者的賬戶餘額中添加或扣除。 儘管非常罕見，但也可以通過調整操作的入場價格來應用展期。

從展期中獲益

正如所見，展期可能會導致交易者賬戶中出現一筆資金。 因此; 進行外匯交易時，除了匯率波動的好處外，還考慮到利息收益。

從這個意義上說，面對為交易者帶來正展期收益的頭寸，交易者可以決定是維持稍微多一點的頭寸來獲得這種收益，還是沿著展期方向維持某個貨幣對的長期頭寸。興趣是積極的。

展期是套利交易的基礎，該策略旨在維持利率差異較大的貨幣對的長期頭寸，買入利率較高的貨幣並賣出另一種。

這裡應該指出的是，利率不是固定的，可能會根據各國央行的決定而隨時變化。

例如，如果經紀商預計某種貨幣對的匯率將在一年左右的時間內保持相對穩定，那麼交易者就可以利用利率之間的差異獲得豐厚的利潤。

 

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稅務考慮

展期利息與銀行賬戶餘額中的應付利息非常相似。 因此，展期作為利息收入徵稅，並且出於稅收原因必須對資本收益進行單獨核算。

經紀商出具的交易者賬戶活動報告必須顯示支付/收取的利息。