什麼是利率?
您多久聽到一次利率這個詞?我打賭數千次,這取決於你從事這個行業的時間。我們的團隊在每日更新和每週分析中多次提到這一點,並且有幾篇關於影響這些利率的央行的文章。我們還有關於利率的外匯策略。但是,讓我們更深入地了解利率、利率是什麼以及它們如何影響外匯市場。
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通常,當普通人聽到利率時,他們本能地會想到他們每年向銀行支付的抵押貸款或貸款的百分比,以換取使用銀行的錢購買房屋的資金 - 這是正確的。利率基本上是您必須向貸方償還借款的年百分比。
比方說,您借了 100,000 萬美元的房貸來買房子。利率按年計算和表示,因此,如果利率為 4%,除了本金(即 4,000 美元的抵押貸款)之外,您每年還需要向貸方支付 100,000 美元。如果您有 20 年期抵押貸款,那麼您還需要向銀行支付額外 80,000 美元。
但這並不完全是我們提到利率時外匯行話所指的內容。它們的計算方式相同,但是外匯利率是二級銀行使用其貨幣向中央銀行支付的利率。央行向二級銀行放貸,需要支付利息。這就是我們在外匯中提到的利率。
誰控制利率以及利率變動的原因?
然而,外匯還有另一種利率。除了借錢外,二級銀行和其他存款機構將多餘的現金存放在央行,作為最安全的存放地點。為此,他們獲得利息回報。在本文中,我們將重點放在前一種利率,稱為主要利率
如果您想交易利率,您必須了解它們
由於央行決定提高或降低利率,因此利率由央行決定。但是,它並不充當固體。中央銀行由多個成員組成,所有成員在每次正式會議上都投票決定加息或降息。成員人數取決於銀行;英國央行(BOE)有12名成員,聯準會(FED)有25名成員,歐洲中央銀行(ECB)有XNUMX名董事會成員。過去幾十年來,在中央銀行的貨幣政策方面,經濟也受到高度重視。
利率如何影響外匯交易
我們從事外匯業務,我們都對央行的行為為何以及如何影響外匯市場感興趣。但這並不難理解。利率越低,二級銀行就越不願意把錢存放在央行,因此流通的貨幣就越多。我們知道,金錢和其他商品一樣是一種商品,因此商品越多,它們就越便宜。
舉個例子,日本經濟長期處於衰退狀態,所以日本央行在過去5年裡兩次降息,利率為負值,這意味著如果二級銀行繼續維持利率不變,存入日本央行的資金必須向日本央行支付利息。大型本地和國際銀行顯然不想支付0.10%的利息,因此他們寧願提取存放在日本央行的日元,也不願將其丟給經濟。這有利於日本經濟,但我們還沒有看到這一點,但會削弱貨幣,因為流通中的日圓數量增加了很多。從下圖可以看出,在有意義的降息期間,美元/日圓兩度飆升。
現在,利率下調時的價格反應分為三個時期:
- 在因市場預期而降息之前
- 切割後的最初幾個小時內
- 在削減後的幾週/幾個月內,如下例所示
這完全取決於降息/升息的定價以及外匯市場的定位。如果央行已經警告市場降息/升息即將到來,那麼市場已經預料到了,不會有什麼意外。驚喜會導致立即的情緒反應,在最初的幾分鐘/小時內價值數百點,然後在接下來的幾天/幾週甚至幾個月內出現更大的波動,具體取決於降息/加息的幅度有多大。它需要正確的經驗來解釋降息/加息的正確反應,但您可以關注我們的每日市場更新,以了解市場每天的反應。
日本央行幹預後美元/日圓上漲超過 50 美分
市場對利率變動反應的例子
通常,相關貨幣的價格與利率決定的方向相同,這意味著當利率降低時,貨幣貶值,當利率上升時,貨幣會升值。但有時價格和利率決策會朝相反的方向發展,所以讓我們用兩個最近的例子來看看這兩種情況。
首先,讓我們來看看聯準會在0.25年0.50月將利率從2015%升息至200%時的歐元/美元。在聯準會宣布升息之前,歐元/美元一直在上漲,但在升息宣布之後,價格開始下滑,意味著美元走強——兩天後該貨幣對發現自己下跌了1.08 點。這是聯準會此舉的普遍預期,因此,這並不令人意外。由於走勢不是很劇烈,歐元兌美元貨幣對連續幾週一直在 1.10 至 XNUMX 之間的低點附近交易。
當聯準會升息時,歐元兌美元下跌 200 點,但當歐洲央行降息時,歐元兌美元上漲 300 點
在第二個範例中(圖表右側的第二個箭頭),歐洲央行將融資利率從 0.05% 下調至 0%,將存款利率從 -0.20% 下調至 -0.30%。歐元最初下跌 200 點,這似乎是正確的反應。然後價格反轉,當天收盤上漲約 450 點。到底發生了什麼事?在歐洲央行降息並增加額外量化寬鬆之後,市場得出結論,歐洲央行已經失去了防禦力,這些行動將有助於歐元區經濟 — — 從長遠來看對歐元有利,因此投資者他們很快就重新定位自己。
事實上,這主要對美元不利,因為歐元/美元一開始走強,後來變成了廣泛的美元拋售,因為當天美元兌所有其他貨幣對下跌了數百個點。因此,如果您在日曆上看到利率決定並想要進行交易,請評估所有因素。價格是否已定價,是否令人意外,降價/漲價幅度有多大?
如您所見,利率確實影響外匯市場。有時影響較小,因為市場預期升息或降息,有時央行的舉措出乎意料,影響較大。通常,相關貨幣的價格與利率走勢相同,但並非總是如此,因此您必須仔細閱讀價格走勢並分析許多其他因素。