購買Vertex Pharmaceuticals以在通貨膨脹到來時獲利

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現在是投資者認真對待通脹上升前景的時候了，考慮到這一點，我們選擇美國製藥公司 Vertex Pharmaceuticals (VRTX) 作為我們本週的股票精選之一。

通脹是投資者暫時不必擔心的問題，如果投資者認為當前的討論是2008-9年央行開始認真開始大規模印鈔時擔憂的重演，這也是情有可原的。金融危機。 通貨膨脹並沒有因此而爆發，那麼為什麼這次會有所不同呢？

其一，應對措施的規模比當時大得多（900 億美元對 7 萬億美元），因為它現在包括美國政府和世界其他國家的數万億財政支出。

此外，中國這次通過大量廉價商品抵消價格上漲壓力的能力並不那麼容易實現。 首先，中國的工資已經上漲，如今中央政府不太願意向經濟投入資金，看看能維持多久，因為它擔心系統中已經存在過多的信貸。

在通脹懷疑論者方面，為了平衡，應該添加其他有助於抑制價格的因素，例如經濟發達國家的人口老齡化和技術創新，這些因素仍然在發揮重要作用。

需求激增提振通脹的股票贏家

但當前投資者的通脹擔憂是由近期擔憂引發的，無可否認，這種擔憂可能仍然是暫時的——即，預計新冠疫情反彈將導致需求強勁增長。

相關的工業復甦可能會導致需求大幅飆升，因為工廠同時提高產量，並且某些關鍵投入品出現供應短缺。 事實上，這種情況可以說已經開始發生，芯片短缺影響了汽車和消費電子產品等關鍵行業。

供應限制導致生產商提高價格。 4.2 月份美國生產者價格指數意外上漲，同比上漲 XNUMX%，這是歷史上最大的漲幅，這表明了未來可能發生的情況。 10年內增加. 

如果美國消費者價格指數有什麼作為的話，這並不是一個短暫的現象，因為它出現了八年來最大的月度漲幅，上漲了 0.6%。

談到這一切對我們可能想要投資的公司意味著什麼，在通貨膨脹對其業務的影響方面，並非所有公司都處於同一條船上。

像 Vertex 這樣具有強大定價能力的公司可以跑贏大市

那些擁有最強定價能力的公司——這意味著他們可以提高價格而不會對銷售產生負面影響——實際上可能會超越同行，因為他們有能力提高價格以應對成本上漲，通常是在其增長速度快於成本的增長速度，從而保護甚至增加了利潤。

與此同時，整個經濟體價格的普遍上漲將迫使央行採取行動，導致它們提高利率，以阻止通脹失控，從而使股票對投資者的吸引力低於固定收益投資，而固定收益投資將從中受益。更高的利率。

瑞銀(UBS)表示，當消費者通脹率連續六個月高於年化率3%時，具有強大定價能力的公司通常會看到其股票在接下來的一年裡跑贏大市12個百分點。 

該投資銀行一直在研究歷史上六個月通脹率年化率高於 3% 期間公司定價能力的表現。 研究發現，這些公司在接下來的一年中平均表現優於其他公司 12%。

該分析適用於利潤率不斷增長的大盤股，當然還有那些被認為在其市場上擁有強大定價能力的大盤股。 他們給每隻股票一個 z 分數，分數越高，該公司相對於大盤股同行的定價能力就越強。

得分最高的五隻股票中有兩隻醫藥股：

再生元製藥 （股票代碼：REGN）1.69 和 Vertex Pharmaceuticals (VRTX) 得分 1.55。

Vertex 引起了我們的關注，因為其正在開發的藥物的試驗結果令人失望，其股價一直處於低迷狀態。

該公司放棄了開發一種治療Alpha-1 抗胰蛋白酶缺乏症藥物的試驗，該藥物會增加肺部和肝臟疾病的風險，導致該公司的股價在去年20 月中旬暴跌，下跌276%，從218美元跌至XNUMX 美元。 交易 從那時起一直處於區間波動。

然而，該公司憑藉其藥物 Orkambi 和 Kalydeco 主導了囊性纖維化 (CF) 的治療，這兩種藥物已批准治療針對導致該疾病的兩種主要基因突變（Delta-F508 和 G551D）。

本週歐盟委員會 Vertex 的 Kaftrio 藥物獲批  （在美國和澳大利亞稱為 Trikafta）作為所謂的三聯療法，與 Ivacaftor（在美國銷售為 Kalydeco）聯合治療 12 歲及以上 CF 患者。

由於沒有競爭，福泰（Vertex）對這些藥物擁有強大的定價能力，這使其成為該領域表現優異的競爭者。

Stockopedia 將 Vertex 評為“流星”，其定義為優質企業遭受暫時下滑，但可能會反彈。

營業利潤率為 46%，每股自由現金流為 11 美元，這無疑是一隻優質股票。

儘管 2018 月份的試驗遭遇挫折，但自 XNUMX 年以來，盈利一直持續增長。

福泰製藥 EPS（2018 年至 2022 年預測）
2018	2019	2020	2021E	2022E
企業排放佔全球 25.2%	企業排放佔全球 109%	企業排放佔全球 128%	企業排放佔全球 8.62%	企業排放佔全球 15.1%

Vertex 今天（2021 月 1 日）盤後發布了 29 年第一季度業績。

該股值得大力買入，較分析師普遍目標價 31 美元上漲 280%。

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