Vụ kiện chống lại Fed – Hoa Kỳ có cần một ngân hàng trung ương không?

Dịch vụ sao chép giao dịch. Algo của chúng tôi tự động mở và đóng giao dịch.

Thuật toán L2T cung cấp các tín hiệu có lợi nhuận cao với rủi ro tối thiểu.

Giao dịch tiền điện tử 24/7. Trong khi bạn ngủ, chúng tôi giao dịch.

Thiết lập 10 phút với những lợi thế đáng kể. Sách hướng dẫn được cung cấp khi mua hàng.

79% Tỷ lệ thành công. kết quả của chúng tôi sẽ kích thích bạn.

Lên đến 70 giao dịch mỗi tháng. Có hơn 5 cặp có sẵn.

Đăng ký hàng tháng bắt đầu từ £ 58.

L2T gì đó

KẾT QUẢ

GIỚI THIỆU
Đó là một trong những câu hỏi mà một số người thắc mắc… nhưng mọi người đều ngại hỏi. (Giống như tên hàng xóm của bạn sau khi chào buổi sáng trong sáu tháng qua.)

Đặc biệt là do Cục Dự trữ Liên bang dường như có mặt khắp nơi, tầm quan trọng và uy tín trong nền kinh tế Mỹ.

Đặt câu hỏi về mức độ phù hợp của Fed trên các phương tiện truyền thông tài chính tương đương với việc yêu cầu ớt jalapenos (hoặc dứa!) trên bánh pizza…

báng bổ.

Nhưng hôm nay, chúng ta sẽ làm chính xác điều đó. (Nói rõ ràng là Fed. Bánh pizza của chúng tôi vẫn nguyên chất.)

Bên dưới, đồng nghiệp Jim Rickards hack tận gốc và hỏi:

“Liệu Hệ thống Dự trữ Liên bang có thực hiện chức năng hữu ích về mặt tăng trưởng kinh tế, ổn định tài chính hoặc tạo việc làm không?”

Câu trả lời của anh ấy có thể làm bạn ngạc nhiên.

Kiểm tra nó ra dưới đây.

Đọc tiếp đi.” – Chris Campbell

Tại sao chúng ta thậm chí cần Fed?
Với vô số bình luận về chính sách của Fed cung cấp “kích thích” hoặc “giảm tỷ lệ thất nghiệp” hoặc “chống lạm phát”, đáng ngạc nhiên là có rất ít bình luận về việc liệu Fed có thực sự làm được bất kỳ điều gì trong số đó hay không.

Và, nếu họ có thể, liệu họ có làm tốt công việc đó hay không. Hầu như không ai đặt câu hỏi liệu chúng ta có cần một Hệ thống Dự trữ Liên bang ngay từ đầu hay không, và nếu có thì tại sao.
Vụ kiện chống lại Fed - Hoa Kỳ có cần một ngân hàng trung ương? “Kích thích” của Fed không phải là kích thích
Bằng chứng thực nghiệm về tính hiệu quả của Fed là rõ ràng. Fed không thể kích thích nền kinh tế. Chỉ cần xem xét giai đoạn từ 2009 đến 2019. Trong mười năm đó, nền kinh tế Hoa Kỳ đang phục hồi sau cuộc Đại suy thoái 2007 – 2009. Điều này bao gồm một cuộc khủng hoảng tài chính dữ dội trong suốt năm 2008 với sự thất bại liên tiếp của Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers và AIG.

Chúng ta cũng đã chứng kiến những lần suýt phá sản của Goldman Sachs và Morgan Stanley, những quân domino tiếp theo sụp đổ cho đến khi Fed biến chúng thành các công ty nắm giữ ngân hàng và giải cứu chúng cùng với Citi, Wells Fargo và JP Morgan.

Tăng trưởng GDP trung bình hàng năm trong tất cả các đợt phục hồi kể từ Thế chiến II là hơn 4.2%. Tăng trưởng GDP trung bình hàng năm trong tất cả các đợt phục hồi kể từ năm 1980 là 3.75%. Tăng trưởng GDP bình quân hàng năm trong giai đoạn phục hồi 2009 – 2019 là 2.1%.

Đây là sự phục hồi yếu nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

Nó xảy ra vào thời điểm Fed mở rộng bảng cân đối kế toán từ 800 tỷ đô la lên 4.5 nghìn tỷ đô la thông qua việc sử dụng nới lỏng định lượng (“QE”) trong các chương trình được gọi là QE1, QE2, QE3, QE4, và thành thật mà nói, chúng tôi đã mất số lượng QE kể từ đó.

Bạn hiếm khi nghe thuật ngữ “QE” nữa. Đó là bởi vì nó không hoạt động. Nhiều tài liệu nghiên cứu của Fed và các nhà kinh tế không thuộc Fed đã đưa ra kết luận đó. Tóm lại, việc in tiền của Fed không không góp phần vào sự tăng trưởng và không kích thích.

Điều này cũng đúng với việc cắt giảm lãi suất. Hãy nhớ chính sách lãi suất bằng không (ZIRP)? Fed đã giữ lãi suất bằng 2008 từ tháng 2015 năm 2017 đến tháng 2009 năm 2019, và sau đó hầu như không tăng lãi suất cho đến năm XNUMX. Khoảng thời gian đó của ZIRP trùng lặp với sự tăng trưởng thiếu máu trong quá trình phục hồi từ năm XNUMX – XNUMX. Một lần nữa, đây là bằng chứng mạnh mẽ cho thấy ZIRP đã không có lực kích thích.

Suy thoái và mở rộng xảy ra; chúng là một phần của chu kỳ kinh doanh. Nhưng, Fed có rất ít liên quan đến họ. Chu kỳ kinh doanh được thúc đẩy bởi các sự kiện vĩ mô như huy động sau chiến tranh, cú sốc nguồn cung, chính sách tài khóa, đại dịch, sai lầm trong quy định, niềm tin của người tiêu dùng, đột phá công nghệ và nhân khẩu học.

Fed rất giỏi trong việc gây thiệt hại cho nền kinh tế
Fed có rất ít liên quan đến bất kỳ trình điều khiển nào. Trên thực tế, toàn bộ lịch sử của Fed là hết sai lầm chính sách này đến sai lầm chính sách khác về việc đọc sai các chỉ số chu kỳ kinh doanh.

Fed rõ ràng đã gây ra cuộc Đại suy thoái bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ vào năm 1927 – 1929 trước khi thị trường chứng khoán sụp đổ vào tháng 1929 năm XNUMX. Fed đã kéo dài cuộc suy thoái đó bằng cách giữ chính sách quá chặt chẽ.

Hoa Kỳ nổi lên từ cuộc suy thoái đầu tiên (1929-1932) của cuộc Đại suy thoái khi FDR phá giá đồng đô la so với vàng vào năm 1933. Thị trường chứng khoán phục hồi mạnh mẽ từ năm 1933 đến năm 1936, nhưng Fed lại sai lầm khi thắt chặt chính sách vào năm 1937, dẫn đến một cuộc suy thoái mạnh vào năm 1937-1938.

Chính chuỗi hai cuộc suy thoái với lần thứ hai xảy ra trước khi chúng ta phục hồi từ lần đầu tiên đã biến toàn bộ thời kỳ thành cuộc Đại suy thoái (1929-1940). Một kết luận là Fed có khả năng hạn chế trong việc giúp đỡ nền kinh tế nhưng lại khá giỏi trong việc gây tổn hại cho nó.

Thật thú vị, Hoa Kỳ đã có ba ngân hàng trung ương và một thời gian dài không có ngân hàng trung ương. Bắt đầu với George Washington vào năm 1789, Hoa Kỳ không có ngân hàng trung ương cho đến năm 1791. Năm đó, ngân hàng trung ương đầu tiên của Hoa Kỳ được gọi là Ngân hàng Hoa Kỳ, thường được gọi là Ngân hàng Đầu tiên của Hoa Kỳ được Quốc hội Hoa Kỳ thành lập. Nó được thuê trong 20 năm cho đến năm 1811.

Ngân hàng Đầu tiên của Hoa Kỳ không thiết lập chính sách tiền tệ hoặc lãi suất, không điều chỉnh các ngân hàng khác, không nắm giữ dự trữ vượt mức và không đóng vai trò là người cho vay cuối cùng.
Vụ kiện chống lại Fed - Hoa Kỳ có cần một ngân hàng trung ương? Nhưng nó được phép cho chính phủ Hoa Kỳ vay tiền, và đó mới là vấn đề. Ngân hàng Thứ nhất có thể tạo điều kiện thuận lợi cho sự thành công của kế hoạch phát hành nợ chính phủ của Alexander Hamilton và đưa thị trường trái phiếu chính phủ mới của ông khởi sắc bằng cách cho thấy Hoa Kỳ là một bên đi vay đáng tin cậy. Về mặt đó, đó là một thành công.

Điều lệ Ngân hàng Thứ nhất không được Quốc hội gia hạn vào năm 1811. Giai đoạn thứ hai không có ngân hàng trung ương này ở Hoa Kỳ không kéo dài lâu. Chiến tranh năm 1812, diễn ra từ năm 1812 đến năm 1815, đã gây căng thẳng nghiêm trọng đối với nguồn tài chính của Hoa Kỳ. Nợ quốc gia của Mỹ tăng từ 45 triệu đô la năm 1812 lên 127 triệu đô la năm 1815.

Tình hình tài chính căng thẳng này đã thuyết phục nhiều chính trị gia, bao gồm cả Tổng thống James Madison, ủng hộ việc thành lập Ngân hàng thứ hai của Hoa Kỳ. Nó được điều lệ bởi Đạo luật của Quốc hội năm 1816 trong thời hạn hai mươi năm. Ngân hàng thứ hai bắt đầu hoạt động tại Philadelphia vào ngày 7 tháng 1817 năm 1823. Nhân vật đứng đầu Ngân hàng thứ hai là Nicholas Biddle của Philadelphia, người từng là chủ tịch của ngân hàng từ năm 1836 đến năm XNUMX.

Ngân hàng thứ hai đã có một khởi đầu khó khăn khi thực hiện chính sách nới lỏng tiền tệ vào năm 1817 và 1818, dẫn đến sự bùng nổ và phá sản đất đai, kết thúc trong Cuộc hoảng loạn năm 1819. Sau đó, ngân hàng thắt chặt cung tiền, gây ra suy thoái kéo dài, thất nghiệp , và giá bất động sản sụp đổ.

Mãi cho đến khi Nicholas Biddle trở thành Chủ tịch ngân hàng vào năm 1823, Ngân hàng thứ hai mới có chính sách ổn định. Biddle được ghi nhận là người đã tạo ra một loại tiền tệ lành mạnh và một chính sách tiền tệ vừa phải từ năm 1823 đến năm 1833, giúp Hoa Kỳ hỗ trợ nền kinh tế đang mở rộng trong thời kỳ đó.

Andrew Jackson trở thành Tổng thống Mỹ năm 1829 và lập tức lên đường tiêu diệt Ngân hàng thứ hai. Điều lệ của ngân hàng dự kiến sẽ hết hạn vào năm 1836. Người cho thuê lại ngân hàng đã trở thành vấn đề trung tâm trong cuộc bầu cử năm 1832 trong một cuộc đấu tranh được gọi là Chiến tranh Ngân hàng.

Jackson đã tái đắc cử. Anh ta tấn công ngân hàng bằng cách rút tiền gửi liên bang và chuyển doanh thu liên bang mới sang các ngân hàng tư nhân được chọn. Jackson đã phủ quyết dự luật nạp tiền và quyền phủ quyết được giữ nguyên. Ngân hàng thứ hai không còn tồn tại với điều lệ liên bang vào tháng 1836 năm XNUMX.

Trong 77 năm từ 1836 đến 1913, Mỹ không có ngân hàng trung ương. Không còn nghi ngờ gì nữa, đây là một trong những thời kỳ thịnh vượng kinh tế vĩ đại nhất và dài nhất trong lịch sử thế giới.

Có 1857 cuộc suy thoái trong giai đoạn này và 1873 cuộc khủng hoảng tài chính hoàn toàn (1893, 1896, 1907, 1910, XNUMX và XNUMX). Tuy nhiên, xu hướng tăng trưởng chung là tích cực và sự tăng trưởng này nói chung là không lạm phát và được thúc đẩy bởi sự đổi mới công nghệ. Chúng bao gồm đường sắt, điện báo, điện thoại, thiết bị nông nghiệp, ô tô, tòa nhà chọc trời, điện và cáp xuyên đại dương.

Các cuộc suy thoái xảy ra thường xuyên với các ngân hàng trung ương cũng như không xảy ra. Trong 110 năm kể từ khi thành lập Cục Dự trữ Liên bang vào năm 1913, Hoa Kỳ đã trải qua 20 cuộc suy thoái hoặc suy thoái và 1929 cuộc khủng hoảng tài chính hoàn toàn (1987, 1994, 1998, 2008 và XNUMX).

Trong suốt 77 năm không có ngân hàng trung ương (1836-1913), trung bình cứ 4.8 năm lại có một cuộc suy thoái. Trong suốt 110 năm kể từ khi thành lập Cục Dự trữ Liên bang (1913-2023), cứ 5.5 năm lại có một cuộc suy thoái. (Quyết định rằng nửa đầu năm 2022 là một cuộc suy thoái dựa trên hai quý liên tiếp tăng trưởng giảm và sự xuất hiện của một cuộc suy thoái mới trong năm nay sẽ làm giảm tần suất đó xuống một cuộc suy thoái cứ sau 5.0 năm một lần).

Đó không phải là sự khác biệt có ý nghĩa thống kê trong chuỗi thời gian 187 năm, đặc biệt là với mức độ nghiêm trọng của cuộc Đại suy thoái (1929-1940), xảy ra dưới sự giám sát của Fed. Kết quả là có mối tương quan cao giữa tần suất suy thoái khi có và không có ngân hàng trung ương.

Bí mật thực sự đằng sau Cục Dự trữ Liên bang
Điều này cho thấy rằng Fed và các chính sách lãi suất của nó có rất ít liên quan đến suy thoái. Suy thoái được thúc đẩy bởi chu kỳ kinh doanh và chính sách tài khóa. Fed có thể làm cho suy thoái trở nên tồi tệ hơn, nhưng nó không thể chữa khỏi chúng. Nền kinh tế tự làm điều đó.

Nhìn bề ngoài, chúng ta không cần Cục Dự trữ Liên bang ấn định lãi suất. Thị trường dường như làm tốt công việc tự thiết lập tỷ giá. Chúng tôi không cần Cục Dự trữ Liên bang để ngăn chặn suy thoái vì chúng xảy ra thường xuyên vì những lý do không liên quan đến Fed. Chúng tôi không cần Cục Dự trữ Liên bang để đảm bảo tăng trưởng vì Hoa Kỳ đã tăng trưởng ngoạn mục từ năm 1836 đến năm 1913 mà không cần ngân hàng trung ương.

Nếu Cục Dự trữ Liên bang không có mục đích quan trọng trong việc thiết lập lãi suất, ngăn chặn suy thoái hoặc bảo đảm tăng trưởng, thì tại sao chúng ta lại có Cục Dự trữ Liên bang?

Câu trả lời bắt nguồn từ một chuỗi sự kiện kỳ lạ từ năm 1906 đến năm 1913. Những sự kiện này tiết lộ mục đích thực sự và bí mật thực sự của Cục Dự trữ Liên bang.

Vào ngày 18 tháng 1906 năm 3,000, một trận động đất và hỏa hoạn lớn đã tàn phá Thành phố San Francisco. Hơn 80 người chết và hơn XNUMX% thành phố bị phá hủy. Các công ty bảo hiểm ngay lập tức bắt đầu thanh lý tài sản để huy động tiền mặt để chi trả cho các yêu cầu bồi thường dự kiến.

Việc bán tháo này gây căng thẳng cho các ngân hàng New York, Sàn giao dịch chứng khoán New York và các thị trường tài chính khác ở phía đông. Sự kết hợp giữa căng thẳng thanh khoản từ trận động đất ở San Francisco và sự mất niềm tin từ sự sụp đổ của Công ty Ủy thác Knickerbocker ở New York đã dẫn đến tình trạng rút tiền ồ ạt của các ngân hàng.

Vào đỉnh điểm của sự hoảng loạn vào ngày 19 tháng 1907 năm 36, Pierpont Morgan, chủ ngân hàng nổi tiếng nhất ở Mỹ và là người đứng đầu JP Morgan & Co., đã bắt đầu một loạt cuộc họp tại viên đá sa thạch ở Thành phố New York của ông ở góc đường XNUMX và Madison với ngân hàng hàng đầu và các quan chức chính phủ. Thông qua sự lãnh đạo của mình, Pierpont Morgan gần như một mình cứu hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ.
Vụ kiện chống lại Fed - Hoa Kỳ có cần một ngân hàng trung ương? Chuyến đi bí ẩn đến đảo Jekyll
Ngay sau Cuộc khủng hoảng năm 1907, các chủ ngân hàng và chính trị gia bắt đầu đặt ra những câu hỏi rõ ràng. Điều gì sẽ xảy ra trong cơn hoảng loạn tiếp theo? Pierpont Morgan sẽ không sống mãi mãi. (Trên thực tế, Morgan qua đời ở Rome vào năm 1913). Ai sẽ cứu hệ thống vào lần tới khi các ngân hàng trên bờ vực sụp đổ?

Các chủ ngân hàng hàng đầu quyết định rằng cần có một ngân hàng trung ương mới. Lý tưởng nhất là ngân hàng này sẽ thuộc sở hữu của chính họ nhưng sẽ có sự hỗ trợ của chính phủ Hoa Kỳ dưới hình thức có thể phát hành tiền tệ. Quan trọng nhất, ngân hàng trung ương này sẽ có thể đóng vai trò là người cho vay cuối cùng đối với các ngân hàng tư nhân Hoa Kỳ.

Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Nelson Aldrich (R-RI) đã trở thành nhà vô địch chính trị của một ngân hàng trung ương mới. Năm 1910, Aldrich tổ chức một chuyến đi bí mật đến một câu lạc bộ tư nhân độc quyền trên đảo Jekyll, Georgia.

Tham gia chuyến đi có Frank A. Vanderlip (Chủ tịch Ngân hàng Thành phố Quốc gia đại diện cho quyền lợi của Rockefeller), Paul Warburg (đối tác ở Kuhn, Loeb đại diện cho quyền lợi của Jacob Schiff và tài chính châu Âu), Henry Davison (đối tác của JP Morgan & Co. đại diện cho các lợi ích của Morgan), Abram Andrew (một nhà kinh tế và Trợ lý Bộ trưởng Tài chính đại diện cho Chính phủ Hoa Kỳ), và Benjamin Strong (Phó Chủ tịch Bankers Trust và là người đứng đầu tương lai của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York).

Trong suốt một tuần, nhóm này đã viết cái mà sau này trở thành Đạo luật Dự trữ Liên bang. Nó được gọi là Kế hoạch Aldrich vào thời điểm đó.

Nhóm biết rằng người Mỹ ghét các ngân hàng trung ương kể từ khi Ngân hàng thứ hai của Hoa Kỳ sụp đổ vào năm 1836. Đó là lý do tại sao họ không gọi cơ sở của mình là ngân hàng trung ương hay Ngân hàng Hoa Kỳ.

Gọi nó là Cục Dự trữ Liên bang vừa lừa đảo vừa anodyne. Phải mất vài năm để điều này trở thành luật, nhưng Đạo luật cuối cùng đã được Tổng thống Woodrow Wilson ký vào những ngày cuối năm 1913. Fed đã đồng hành cùng chúng ta kể từ đó.

Cho đến ngày nay, mười hai Ngân hàng Dự trữ Liên bang khu vực được sở hữu tư nhân của các ngân hàng ở từng khu vực. Chỉ đạo được cung cấp bởi Hội đồng Thống đốc của Hệ thống Dự trữ Liên bang do Tổng thống Hoa Kỳ bổ nhiệm và có trụ sở tại Washington DC. Toàn bộ hệ thống là sự kết hợp hoàn hảo giữa lợi ích công cộng và tư nhân.

Mục đích thực sự của Cục Dự trữ Liên bang không liên quan gì đến việc hỗ trợ nền kinh tế, thiết lập lãi suất, giảm tỷ lệ thất nghiệp hoặc bất kỳ mục đích chính sách nào khác mà bạn nghe và đọc. Mục đích thực sự và bí mật của Fed là cứu trợ các ngân hàng bằng tiền của chính phủ. Các chủ ngân hàng nhúng tay vào máy in.

Vì vậy, câu trả lời ngắn gọn là Hoa Kỳ không cần ngân hàng trung ương. Hoa Kỳ đã làm tốt mà không có ai trong 77 năm từ 1836 đến 1913. Fed không thể kích thích nền kinh tế. Fed không gây ra chu kỳ kinh doanh (nhưng nó có thể khiến mọi thứ trở nên tồi tệ hơn và thường là như vậy). Fed không thể tạo ra việc làm.

Fed chỉ tồn tại để cung cấp cho các chủ ngân hàng quyền kiểm soát tiền và bảo lãnh cho họ khoảng mười năm một lần. Mọi thứ khác mà bạn nghe về kích thích, tạo việc làm, lãi suất, ổn định tài chính, v.v. chỉ là tiếng ồn. Cuộc suy thoái nghiêm trọng sắp tới cuối cùng có thể buộc một số người phải đặt ra những câu hỏi hóc búa và cắt đứt đôi cánh của Fed. Chỉ cần không dựa vào nó.

tác giả: Jim Rickards
nguồn: AltucherConfidential.com