Fed'e dava: ABD'nin merkez bankasına ihtiyacı var mı?

Kopya ticareti için hizmet. Algo'muz işlemleri otomatik olarak açar ve kapatır.

L2T Algo, minimum riskle oldukça karlı sinyaller sağlar.

24/7 kripto para ticareti. Siz uyurken biz ticaret yaparız.

Önemli avantajlarla 10 dakikalık kurulum. Kılavuz, satın alma işlemiyle birlikte verilir.

%79 Başarı oranı. Sonuçlarımız sizi heyecanlandıracak.

Ayda en fazla 70 işlem. 5'ten fazla çift mevcuttur.

Aylık abonelikler £ 58'den başlar.

L2T Bir Şey

TELGRAF

SONUÇLAR

TANITIM
Bu bazı insanların merak ettiği sorulardan biri... ama herkes sormaya korkuyor. (Son altı aydır günaydın dedikten sonra komşunuzun adı gibi.)

Özellikle Federal Rezerv'in Amerikan ekonomisindeki görünürdeki varlığı, önemi ve prestiji göz önüne alındığında.

Fed'in finansal medyadaki ilgisini sorgulamak, pizzada jalapenos (ya da ananas!) istemeye eşdeğerdir…

Küfür.

Ama bugün tam olarak bunu yapacağız. (Açık olmak gerekirse Fed. Pizzamız saf kalıyor.)

Aşağıda meslektaşım Jim Rickards kökü hackliyor ve soruyor:

"Federal Rezerv Sistemi ekonomik büyüme, finansal istikrar veya istihdam yaratma açısından yararlı bir işlev görüyor mu?"

Cevapları sizi şaşırtabilir.

Aşağıda Check it out.

Okumaya devam etmek." – Chris Campbell

Neden Fed'e İhtiyacımız Var?
Fed politikasının "teşvik" sağlaması veya "işsizliği azaltması" veya "enflasyonla mücadele etmesi" hakkında sonsuz yorum varken, Fed'in bu şeylerden herhangi birini gerçekten yapıp yapamayacağına dair şaşırtıcı derecede az yorum var.

Ve eğer yapabilirlerse, bu işi iyi yapıp yapmadıkları. Neredeyse hiç kimse, ilk etapta bir Federal Rezerv Sistemine ihtiyacımız olup olmadığı ve eğer öyleyse, bunun nedeni sorusunu sormuyor.
Fed'e dava: ABD'nin merkez bankasına ihtiyacı var mı? Fed'in “Teşvik”i Teşvik Değil
Fed'in etkinliğinin ampirik kanıtı açıktır. Fed ekonomiyi canlandıramaz. Sadece 2009'dan 2019'a kadar olan dönemi düşünmek yeterli. Bu on yıl boyunca, ABD ekonomisi 2007-2009 Büyük Durgunluğunun ardından toparlanıyordu. Bu, 2008 yılı boyunca Bear Stearns, Fannie ve Fannie'nin ardı ardına gelen başarısızlıklarıyla birlikte yaşanan yoğun mali paniği de içeriyordu. Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers ve AIG.

Fed'in onları banka holding şirketlerine dönüştürüp Citi, Wells Fargo ve JP Morgan'la birlikte kurtarıncaya kadar bir sonraki domino taşları olan Goldman Sachs ve Morgan Stanley'in neredeyse iflaslarını da yaşadık.

İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana tüm toparlanmalarda ortalama yıllık GSYİH büyümesi %4.2'nin biraz üzerindeydi. 1980'den bu yana tüm iyileşmelerde ortalama yıllık GSYİH büyümesi %3.75 oldu. 2009 – 2019 toparlanmasında ortalama yıllık GSYİH büyümesi %2.1 oldu.

Bu, ABD tarihindeki en zayıf toparlanmaydı.

Bu, Fed'in QE800, QE4.5, QE1, QE2 olarak bilinen programlarda niceliksel genişleme (“QE”) kullanarak bilançosunu 3 milyar dolardan 4 trilyon dolara çıkardığı bir zamana denk geldi ve açıkçası biz bunların sayısını unuttuk. O zamandan beri QE'ler.

Artık “QE” terimini nadiren duyuyorsunuz. Çünkü işe yaramıyor. Fed ve Fed dışı ekonomistler tarafından hazırlanan çok sayıda araştırma makalesi bu sonuca ulaştı. Kısacası, Fed'in para basımı değil Büyümeye katkıda bulunur ve teşvik edici değildir.

Aynı şey faiz indirimleri için de geçerli. Sıfır faiz oranı politikasını (ZIRP) hatırlıyor musunuz? Fed, Aralık 2008'den Aralık 2015'e kadar faiz oranlarını sıfırda tuttu ve ardından 2017'ye kadar neredeyse hiç artırmadı. ZIRP'nin bu dönemi, 2009 - 2019 arasındaki toparlanmadaki anemik büyüme ile örtüşüyor. Bu da, ZIRP'nin güçlü bir kanıt olduğunu gösteriyor. uyarıcı güç yok.

Durgunluklar ve genişlemeler oluyor; bunlar iş döngüsünün bir parçasıdır. Ancak Fed'in onlarla pek ilgisi yok. İş döngüleri, savaş sonrası seferberlikler, arz şokları, maliye politikası, salgın hastalıklar, düzenleyici hatalar, tüketici güveni, teknoloji atılımları ve demografik özellikler gibi makro olaylar tarafından yönlendiriliyor.

Fed Ekonomiye Zarar Vermekte İyi
Fed'in bu faktörlerin hiçbiriyle çok az ilgisi var. Aslında Fed'in tüm tarihi, konjonktür göstergelerinin yanlış okunması nedeniyle birbiri ardına gelen politika hatalarıdır.

Fed, Ekim 1927'daki borsa çöküşünden önce, 1929-1929'da para politikasını sıkılaştırarak açıkça Büyük Buhran'a neden oldu. Fed, politikayı çok sıkı tutarak bu durgunluğu uzattı.

ABD, Büyük Bunalım'ın ilk durgunluğundan (1929-1932) FDR'nin 1933'te doları altın karşısında devalüe etmesiyle çıktı. Hisse senedi piyasası 1933'ten 1936'ya kadar güçlü bir şekilde yükseldi, ancak Fed 1937'de politikayı sıkılaştırarak bir kez daha hata yaptı ve bu da 1937-1938'de keskin bir durgunluk.

Tüm dönemi Büyük Bunalım'a (1929-1940) dönüştüren şey, ikincinin biz birinciyi toparlamadan önce meydana geldiği bu iki durgunluk dizisiydi. Çıkarılan sonuçlardan biri, Fed'in ekonomiye yardım etme yeteneğinin sınırlı olduğu ancak ona zarar verme konusunda oldukça iyi olduğudur.

İlginçtir ki, ABD'nin üç merkez bankası vardı ve uzun dönemler merkez bankası yoktu. 1789'da George Washington'la başlayarak, 1791'e kadar ABD'nin merkez bankası yoktu. O yıl, Bank of the United States olarak adlandırılan, daha yaygın olarak Amerika Birleşik Devletleri'nin İlk Bankası olarak bilinen ilk ABD merkez bankası, ABD Kongresi tarafından kuruldu. 20'e kadar 1811 yıl süreyle kiralandı.

Amerika Birleşik Devletleri'nin Birinci Bankası para politikasını veya faiz oranlarını belirlemedi, diğer bankaları düzenlemedi, fazla rezerv tutmadı ve son çare olarak borç veren olarak hareket etmedi.
Fed'e dava: ABD'nin merkez bankasına ihtiyacı var mı? Ancak Amerika Birleşik Devletleri hükümetine borç vermesine izin verildi ve mesele de buydu. Birinci Banka, ABD'nin kredi değerli bir borçlu olduğunu göstererek, Alexander Hamilton'un devlet tahvili ihraç etme ve yeni devlet tahvili piyasasını hayata geçirme planının başarısını kolaylaştırabilir. Bu bakımdan başarılıydı.

Birinci Bankanın tüzüğü 1811'de Kongre tarafından yenilenmedi. ABD'de merkez bankasının olmadığı bu ikinci dönem uzun sürmedi. 1812'den 1812'e kadar süren 1815 Savaşı, ABD finansmanı üzerinde ciddi bir baskı oluşturdu. ABD'nin ulusal borcu 45'de 1812 milyon dolardan 127'te 1815 milyon dolara yükseldi.

Bu stresli mali durum, Başkan James Madison da dahil olmak üzere birçok politikacıyı Amerika Birleşik Devletleri İkinci Bankası'nın kurulmasını desteklemeye ikna etti. 1816'da bir Kongre Yasası ile yirmi yıllık bir süre için yetkilendirildi. İkinci Banka, 7 Ocak 1817'de Philadelphia'da faaliyete geçti. İkinci Banka'nın önde gelen figürü, 1823'ten 1836'ya kadar bankanın başkanlığını yapan Philadelphia'lı Nicholas Biddle'dı.

İkinci Banka, 1817 ve 1818'de gevşek bir para politikası uygulayarak zorlu bir başlangıç yaptı ve bu, 1819 Paniği'nde sona eren bir büyüme ve çöküşe yol açtı. Banka daha sonra para arzını sıkılaştırdı ve bu da uzun süreli bir durgunluğa, işsizliğe neden oldu. ve emlak fiyatlarının düşmesi.

Nicholas Biddle 1823'te banka başkanı oluncaya kadar İkinci Banka'nın politikası eşit düzeyde değildi. Biddle, 1823'ten 1833'e kadar sağlam bir para birimi ve ılımlı bir para politikası yaratmasıyla tanınır ve bu, ABD'nin bu dönemde genişleyen bir ekonomiyi desteklemesine yardımcı olur.

Andrew Jackson 1829'da ABD Başkanı oldu ve hemen İkinci Banka'yı yok etmek için yola çıktı. Bankanın sözleşme süresinin 1836'da sona ermesi planlanıyordu. Bankanın yeniden sözleşmelendirilmesi, Banka Savaşı olarak adlandırılan mücadelede 1832 seçimlerinde merkezi bir konu haline geldi.

Jackson yeniden seçildi. Federal mevduatları çekerek ve yeni federal geliri seçilmiş özel bankalara aktararak bankaya saldırdı. Jackson yeniden sözleşme tasarısını veto etti ve veto onaylandı. İkinci Banka, Şubat 1836'da federal bir tüzükle sona erdi.

77'dan 1836'e kadar 1913 yıl boyunca ABD'nin merkez bankası yoktu. Hiç şüphe yok ki bu, dünya tarihindeki en büyük ve en uzun ekonomik refah dönemlerinden biriydi.

Bu dönemde on altı durgunluk ve altı doğrudan mali panik (1857, 1873, 1893, 1896, 1907 ve 1910) yaşandı. Yine de büyümedeki genel eğilim olumluydu ve bu büyüme genel olarak enflasyonist değildi ve teknolojik yeniliklerle besleniyordu. Bunlar arasında demiryolları, telgraf, telefon, tarım ekipmanları, otomobil, gökdelenler, elektrik ve okyanus ötesi kablolar yer alıyordu.

Durgunluklar merkez bankalarında olduğu kadar merkez bankalarında da sık görülüyor. 110'te Federal Rezerv'in kuruluşundan bu yana geçen 1913 yıl içinde ABD, 20 durgunluk veya depresyon ve beş doğrudan mali panik yaşadı (1929, 1987, 1994, 1998 ve 2008).

Merkez bankasının olmadığı 77 yıl boyunca (1836-1913), ortalama her 4.8 yılda bir ekonomik durgunluk yaşandı. Federal Rezerv'in kuruluşundan bu yana geçen 110 yıl boyunca (1913-2023), her 5.5 yılda bir durgunluk yaşandı. (2022'nin ilk yarısının art arda iki çeyrekte büyümenin azalmasına dayalı bir durgunluk olduğuna ve bu yıl yeni bir durgunluğun ortaya çıkmasıyla bu sıklığın her 5.0 yılda bir durgunluğa düşeceğine dair bir karar).

Bu, özellikle Fed'in gözetiminde gerçekleşen Büyük Buhran'ın (187-1929) ciddiyeti göz önüne alındığında, 1940 yıllık bir zaman serisinde istatistiksel olarak anlamlı bir fark değil. Sonuç, merkez bankası olan ve olmayan durgunlukların sıklığı arasında yüksek bir korelasyondur.

Federal Rezervin Arkasındaki Gerçek Sır
Bu durum Fed'in ve faiz politikasının resesyonlarla çok az ilgisinin olduğunu gösteriyor. Resesyonlar iş döngüsü ve maliye politikasından kaynaklanmaktadır. Fed resesyonları daha da kötüleştirebilir ama iyileştiremez. Ekonomi bunu kendi başına yapıyor.

Görünüşte faiz oranlarını belirlemek için Federal Reserve'e ihtiyacımız yok. Piyasa oranları kendi başına belirleme konusunda iyi bir iş çıkarıyor gibi görünüyor. Resesyonlar Fed'le hiçbir ilgisi olmayan nedenlerden dolayı sık sık meydana geldiğinden, durgunlukları önlemek için bir Federal Reserve'e ihtiyacımız yok. ABD'nin 1836'dan 1913'e kadar merkez bankası olmadan olağanüstü bir büyümesi olduğundan, büyümeyi garantilemek için Federal Rezerv'e ihtiyacımız yok.

Eğer Federal Rezerv'in faiz oranlarını belirlemek, resesyonları önlemek veya büyümeyi garanti etmek gibi önemli bir amacı yoksa neden bir Federal Rezervimiz var?

Cevap 1906'dan 1913'e kadar olan garip olaylar dizisine dayanıyor. Bu olaylar Federal Rezerv'in gerçek amacını ve gerçek sırrını ortaya çıkarıyor.

18 Nisan 1906'da San Francisco Şehri'ni harap eden büyük bir deprem ve yangın meydana geldi. 3,000'den fazla insan öldü ve şehrin %80'inden fazlası yıkıldı. Sigorta şirketleri, beklenen tazminat taleplerini karşılamak için nakit toplamak amacıyla varlıklarını derhal tasfiye etmeye başladı.

Bu satış, New York bankaları, New York Menkul Kıymetler Borsası ve doğudaki diğer finansal piyasalar üzerinde baskı yarattı. San Francisco depreminden kaynaklanan likidite stresi ile New York'taki Knickerbocker Trust Company'nin çöküşünden kaynaklanan güven kaybının birleşimi banka hücumlarına yol açtı.

19 Ekim 1907'de paniğin doruğunda, Amerika'nın en ünlü bankacısı ve JP Morgan & Co.'nun başkanı Pierpont Morgan, New York City'deki 36th Street ile Madison'ın köşesindeki kumtaşı binasında bir dizi toplantı başlattı. üst düzey bankacılar ve hükümet yetkilileri. Pierpont Morgan, liderliği sayesinde ABD bankacılık sistemini neredeyse tek başına kurtardı.
Fed'e dava: ABD'nin merkez bankasına ihtiyacı var mı? Jekyll Adasına Gizemli Yolculuk
1907 Paniği'nin hemen ardından bankacılar ve politikacılar bariz soruları sormaya başladılar. Bir sonraki panikte ne olur? Pierpont Morgan sonsuza kadar yaşamayacaktı. (Aslında Morgan 1913'te Roma'da öldü). Bir dahaki sefere bankalar çöküşün eşiğine geldiğinde sistemi kim kurtaracak?

Üst düzey bankacılar yeni bir merkez bankasına ihtiyaç olduğuna karar verdiler. İdeal durumda, bu banka kendilerine ait olacak ancak para basma konusunda ABD hükümetinin desteğine sahip olacaktır. En önemlisi, bu merkez bankası özel ABD bankalarına son çare olarak borç veren kurum olarak hareket edebilecektir.

ABD Senatörü Nelson Aldrich (R-RI) yeni merkez bankasının siyasi şampiyonu oldu. 1910'da Aldrich, Georgia'nın Jekyll Adası'ndaki seçkin bir özel kulübe gizli bir gezi düzenledi.

Geziye katılanlar arasında Frank A. Vanderlip (Rockefeller çıkarlarını temsil eden Ulusal Şehir Bankası Başkanı), Paul Warburg (Kuhn'daki bir ortak, Jacob Schiff çıkarlarını ve Avrupa finansını temsil eden Loeb), Henry Davison (JP Morgan &'ın bir ortağı) vardı. Co., Morgan çıkarlarını temsil eden Abram Andrew (bir ekonomist ve ABD Hükümetini temsil eden Hazine Müsteşar Yardımcısı) ve Benjamin Strong (Bankers Trust'ın Başkan Yardımcısı ve New York Federal Reserve Bank'ın gelecekteki başkanı).

Bir hafta boyunca bu grup, daha sonra Federal Rezerv Yasası haline gelecek olanı yazdı. O zamanlar Aldrich Planı olarak biliniyordu.

Grup, Amerika Birleşik Devletleri'nin İkinci Bankası'nın 1836'daki çöküşünden bu yana Amerikalıların merkez bankalarından nefret ettiğini biliyordu. Bu nedenle, kuruluşlarına merkez bankası veya Amerika Birleşik Devletleri Bankası adını vermediler.

Buna Federal Rezerv demek hem aldatıcı hem de uyuşturucuydu. Bunu yasalaştırmak birkaç yıl aldı, ancak Yasa nihayet 1913'ün kapanış günlerinde Başkan Woodrow Wilson tarafından imzalandı. Fed o zamandan beri bizimle birlikte.

Bugüne kadar on iki bölgesel Federal Rezerv Bankasının mülkiyeti özel Her bölgedeki bankalar tarafından. Yönlendirme, ABD Başkanı tarafından atanan ve merkezi Washington DC'de bulunan Federal Rezerv Sistemi Yönetim Kurulu tarafından sağlanmaktadır. Sistemin tamamı kamu ve özel çıkarların mükemmel bir karışımıdır.

Federal Rezerv'in gerçek amacının ekonomiye yardım etmek, faiz oranlarını belirlemek, işsizliği azaltmak veya duyduğunuz ve okuduğunuz diğer politika amaçlarıyla hiçbir ilgisi yoktur. Fed'in asıl amacı ve sırrı devlet parasını kullanarak bankaları kurtarmaktır. Bankacıların elinde matbaa var.

Yani kısa cevap şu: ABD'nin bir merkez bankasına ihtiyacı yok. ABD, 77'dan 1836'e kadar 1913 yıl boyunca parasız gayet iyi idare etti. Fed ekonomiyi canlandıramaz. Fed iş döngüsüne neden olmaz (ancak işleri daha da kötüleştirebilir ve çoğu zaman da yapar). Fed istihdam yaratamıyor.

Fed yalnızca bankacılara paranın kontrolünü vermek ve yaklaşık on yılda bir kendilerini kurtarmak için var. Teşvik, istihdam yaratma, faiz oranları, finansal istikrar ve daha fazlası hakkında duyduğunuz her şey sadece gürültüdür. Yaklaşan ciddi durgunluk sonunda bazılarını zor sorular sormaya ve Fed'in kanatlarını kesmeye zorlayabilir. Sadece buna güvenme.

Yazar: Jim Rickards
Kaynak: AltucherConfidential.com