Kesi dhidi ya Fed - Je, Marekani inahitaji benki kuu?

Huduma kwa biashara ya nakala. Algo yetu hufungua na kufunga biashara kiotomatiki.

L2T Algo hutoa mawimbi yenye faida kubwa na hatari ndogo.

24/7 biashara ya cryptocurrency. Unapolala, tunafanya biashara.

Usanidi wa dakika 10 na faida kubwa. Mwongozo hutolewa na ununuzi.

79% Kiwango cha mafanikio. Matokeo yetu yatakufurahisha.

Hadi biashara 70 kwa mwezi. Kuna zaidi ya jozi 5 zinazopatikana.

Usajili wa kila mwezi huanza kwa £58.

Kitu cha L2T

Telegramu

MATOKEO

UTANGULIZI
Ni mojawapo ya maswali ambayo baadhi ya watu hujiuliza… lakini kila mtu anaogopa kuuliza. (Kama jina la jirani yako baada ya kusema habari za asubuhi kwa miezi sita iliyopita.)

Hasa ikizingatiwa kuwa Hifadhi ya Shirikisho inaonekana kuwepo kila mahali, umuhimu, na heshima katika uchumi wa Marekani.

Kuitilia shaka umuhimu wa Fed katika vyombo vya habari vya kifedha ni sawa na kuuliza jalapenos (au nanasi!) kwenye pizza...

Kukufuru.

Lakini leo, tutafanya hivyo hasa. (The Fed, kuwa wazi. Pizza yetu inabaki kuwa safi.)

Hapo chini, mfanyakazi mwenza Jim Rickards anadukua mzizi na kuuliza:

Je! Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho hufanya kazi muhimu katika ukuaji wa uchumi, utulivu wa kifedha, au kuunda kazi?"

Majibu yake yanaweza kukushangaza.

Kuangalia ni nje chini.

Soma.” - Chris Campbell

Kwa nini hata Tunahitaji Fed?
Pamoja na ufafanuzi usio na mwisho juu ya sera ya Fed inayotoa "kichocheo" au "kupunguza ukosefu wa ajira" au "kupambana na mfumuko wa bei," kuna maoni machache ya kushangaza ikiwa Fed inaweza kufanya lolote kati ya mambo hayo.

Na kama wanaweza, kama wanafanya kazi nzuri. Karibu hakuna mtu anayeuliza swali ikiwa tunahitaji Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho hapo kwanza, na ikiwa ni hivyo, kwa nini.
Kesi dhidi ya Fed - Je, Marekani inahitaji benki kuu? Kulishwa "Kichocheo" Sio Kichocheo
Ushahidi wa kisayansi wa ufanisi wa Fed uko wazi. Fed haiwezi kuchochea uchumi. Hitaji moja tu lizingatie kipindi cha kuanzia 2009 hadi 2019. Katika miaka hiyo kumi, uchumi wa Marekani ulikuwa ukiimarika kutokana na Mdororo Mkuu wa Kiuchumi wa 2007 - 2009. Hii ilijumuisha hofu kubwa ya kifedha katika kipindi cha 2008 na kushindwa kwa mfululizo kwa Bear Stearns, Fannie. Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers na AIG.

Pia tulikumbana na mapungufu ya Goldman Sachs na Morgan Stanley, ambayo yalikuwa tawala zilizofuata hadi Fed ilipowageuza kuwa makampuni ya benki na kuwaokoa pamoja na Citi, Wells Fargo na JP Morgan.

Wastani wa ukuaji wa Pato la Taifa kwa mwaka katika marejesho yote tangu Vita vya Pili vya Dunia ulikuwa zaidi ya 4.2%. Wastani wa ukuaji wa Pato la Taifa kwa mwaka katika marejesho yote tangu 1980 ulikuwa 3.75%. Wastani wa ukuaji wa Pato la Taifa katika mwaka wa 2009 - 2019 ufufuaji ulikuwa 2.1%.

Huu ulikuwa uokoaji dhaifu zaidi katika historia ya Amerika.

Ilifika wakati Fed ilipanua mizania yake kutoka $800 bilioni hadi $4.5 trilioni kupitia matumizi ya kurahisisha kiasi (“QE”) katika programu zinazojulikana kama QE1, QE2, QE3, QE4, na bila shaka tumepoteza hesabu ya QEs tangu wakati huo.

Husikia tena neno "QE" mara chache. Hiyo ni kwa sababu haifanyi kazi. Karatasi nyingi za utafiti na Fed na wachumi wasio wa Fed wamefikia hitimisho hilo. Kwa kifupi, uchapishaji wa pesa za Fed hufanya isiyozidi huchangia ukuaji na sio kichocheo.

Vile vile ni kweli kwa kupunguzwa kwa kiwango cha riba. Je, unakumbuka sera ya viwango vya riba sifuri (ZIRP)? Fed ilishikilia viwango vya riba kwa sufuri kutoka Desemba 2008 hadi Desemba 2015, na kisha haikupandisha hata kidogo hadi 2017. Kipindi hicho cha ZIRP kinaingiliana na ukuaji wa upungufu wa damu katika uokoaji kutoka 2009 - 2019. Tena, huu ni ushahidi dhabiti kwamba ZIRP ina hakuna nguvu ya kusisimua.

Kushuka kwa uchumi na upanuzi hutokea; wao ni sehemu ya mzunguko wa biashara. Lakini, Fed haina uhusiano wowote nao. Mizunguko ya biashara inaendeshwa na matukio makubwa kama vile uhamasishaji wa baada ya vita, majanga ya ugavi, sera ya fedha, magonjwa ya milipuko, makosa ya udhibiti, imani ya watumiaji, mafanikio ya teknolojia na idadi ya watu.

Fed Ni Nzuri Katika Kuharibu Uchumi
Fed haina uhusiano wowote na yoyote ya madereva hao. Kwa kweli, historia nzima ya Fed ni kosa moja baada ya nyingine katika suala la kusoma vibaya viashiria vya mzunguko wa biashara.

Fed ilisababisha Unyogovu Mkuu kwa kukaza sera ya fedha mnamo 1927 - 1929 kabla ya ajali ya soko la hisa la Oktoba 1929. Fed ilirefusha mdororo huo kwa kuweka sera ngumu sana.

Marekani iliibuka kutoka kwa mdororo wa kwanza wa uchumi (1929-1932) wa Unyogovu Mkuu wakati FDR iliposhusha thamani ya dola dhidi ya dhahabu mnamo 1933. Soko la hisa liliongezeka sana kutoka 1933 hadi 1936, lakini Fed ilikosea tena kwa kukaza sera mnamo 1937, ambayo ilisababisha Mdororo mkali wa uchumi mnamo 1937-1938.

Ilikuwa ni mlolongo huu wa kushuka kwa uchumi mara mbili na pili kutokea kabla ya kupona kutoka kwa kwanza ambayo iligeuza kipindi kizima kuwa Mdororo Mkuu (1929-1940). Hitimisho moja ni kwamba Fed ina uwezo mdogo wa kusaidia uchumi lakini ni nzuri kabisa katika kuharibu.

Jambo la kushangaza ni kwamba Marekani imekuwa na benki kuu tatu na muda mrefu bila benki kuu. Kuanzia na George Washington mwaka 1789, Marekani haikuwa na benki kuu hadi 1791. Mwaka huo, benki kuu ya kwanza ya Marekani iitwayo Benki Kuu ya Marekani, inayojulikana zaidi kama Benki ya Kwanza ya Marekani ilikodishwa na Bunge la Marekani. Ilikodishwa kwa miaka 20 hadi 1811.

Benki ya Kwanza ya Marekani haikuweka sera ya fedha au viwango vya riba, haikudhibiti benki nyingine, haikuwa na akiba ya ziada, na haikufanya kazi kama mkopeshaji wa uamuzi wa mwisho.
Kesi dhidi ya Fed - Je, Marekani inahitaji benki kuu? Lakini iliruhusiwa kukopesha serikali ya Merika pesa, na hiyo ndiyo sababu. Benki ya Kwanza inaweza kuwezesha kufanikiwa kwa mpango wa Alexander Hamilton wa kutoa deni la serikali na kupata soko lake jipya la dhamana ya serikali kwa kuonyesha Marekani ilikuwa mkopaji anayestahili kukopeshwa. Katika suala hili, ilikuwa mafanikio.

Mkataba wa Benki ya Kwanza haukufanywa upya na Congress mwaka 1811. Kipindi hiki cha pili cha kutokuwa na benki kuu nchini Marekani hakikudumu kwa muda mrefu. Vita vya 1812, ambavyo vilipiganwa kutoka 1812 hadi 1815, viliweka shida kubwa kwa ufadhili wa Amerika. Deni la taifa la Marekani lilipanda kutoka dola milioni 45 mwaka 1812 hadi dola milioni 127 mwaka 1815.

Hali hii ya matatizo ya kifedha iliwashawishi wanasiasa wengi, akiwemo Rais James Madison, kuunga mkono uundwaji wa Benki ya Pili ya Marekani. Ilipitishwa na Sheria ya Congress mnamo 1816 kwa kipindi cha miaka ishirini. Benki ya Pili ilianza kufanya kazi huko Philadelphia mnamo Januari 7, 1817. Mtu mkuu katika Benki ya Pili alikuwa Nicholas Biddle wa Philadelphia, ambaye alikuwa rais wa benki kutoka 1823 hadi 1836.

Benki ya Pili ilianza vibaya kwa kuendesha sera rahisi ya pesa mnamo 1817 na 1818, ambayo ilisababisha kuongezeka kwa ardhi na kumalizika kwa Hofu ya 1819. Benki hiyo iliimarisha usambazaji wa pesa, ambayo ilisababisha kushuka kwa uchumi, ukosefu wa ajira. , na kushuka kwa bei ya mali.

Haikuwa hadi Nicholas Biddle alipokuwa Rais wa benki mwaka wa 1823 ambapo Benki ya Pili ilipata sera juu ya keel hata. Biddle ina sifa ya kuunda sarafu nzuri na sera ya wastani ya fedha kutoka 1823 hadi 1833, ambayo ilisaidia Marekani kuunga mkono ukuaji wa uchumi katika kipindi hicho.

Andrew Jackson alikua Rais wa Merika mnamo 1829 na mara moja akaamua kuiharibu Benki ya Pili. Mkataba wake ulipangwa kuisha mwaka wa 1836. Msajili upya wa benki akawa suala kuu katika uchaguzi wa 1832 katika mapambano yaliyoitwa Vita vya Benki.

Jackson alishinda uchaguzi tena. Alishambulia benki kwa kutoa amana za shirikisho na kuelekeza mapato mapya ya shirikisho kwa benki za kibinafsi zilizochaguliwa. Jackson alipinga muswada wa recharter na kura ya turufu ikazingatiwa. Benki ya Pili ilikoma kuwa na hati ya shirikisho mnamo Februari 1836.

Kwa miaka 77 kutoka 1836 hadi 1913, Marekani haikuwa na benki kuu. Hapana shaka kwamba hiki kilikuwa ni kipindi kikubwa na kirefu zaidi cha ustawi wa kiuchumi katika historia ya dunia.

Kulikuwa na kushuka kwa uchumi kumi na sita katika kipindi hiki, na hofu sita za kifedha (1857, 1873, 1893, 1896, 1907, na 1910). Bado, mwelekeo wa ukuaji wa jumla ulikuwa mzuri na ukuaji huu kwa ujumla haukuwa wa mfumuko wa bei na ulichochewa na uvumbuzi wa kiteknolojia. Mambo hayo yalitia ndani reli, telegrafu, simu, vifaa vya shambani, gari, majumba marefu, umeme, na nyaya zinazopita baharini.

Kushuka kwa uchumi kumekuwa mara kwa mara na benki kuu kama bila. Katika miaka 110 tangu kuundwa kwa Hifadhi ya Shirikisho mwaka wa 1913, Marekani ilikabiliwa na kushuka kwa uchumi au kushuka kwa thamani 20 na hofu tano za kifedha, (1929, 1987, 1994, 1998, na 2008).

Wakati wa miaka 77 bila benki kuu (1836-1913), kulikuwa na mdororo mmoja kila baada ya miaka 4.8 kwa wastani. Wakati wa miaka 110 tangu kuundwa kwa Hifadhi ya Shirikisho (1913-2023), kumekuwa na mdororo mmoja kila baada ya miaka 5.5. (Uamuzi kwamba nusu ya kwanza ya 2022 ulikuwa mdororo wa uchumi kulingana na robo mbili mfululizo za ukuaji uliopungua, na kuibuka kwa mdororo mpya wa uchumi mwaka huu kungepunguza kasi hiyo hadi kushuka mara moja kila baada ya miaka 5.0).

Hiyo sio tofauti kubwa ya kitakwimu katika mfululizo wa wakati wa miaka 187, haswa kutokana na ukali wa Unyogovu Mkuu (1929-1940), ambao ulitokea kwenye saa ya Fed. Matokeo yake ni uwiano wa juu kati ya marudio ya kushuka kwa uchumi na bila benki kuu.

Siri ya Kweli Nyuma ya Hifadhi ya Shirikisho
Hii inaonyesha kuwa Fed na sera zake za viwango vya riba hazihusiani sana na kushuka kwa uchumi. Kushuka kwa uchumi kunaendeshwa na mzunguko wa biashara na sera ya fedha. Fed inaweza kufanya uchumi kuwa mbaya zaidi, lakini hauwezi kuwaponya. Uchumi hufanya hivyo peke yake.

Kwa uso wake, hatuhitaji Hifadhi ya Shirikisho ili kuweka viwango vya riba. Soko linaonekana kufanya kazi nzuri ya kuweka viwango peke yake. Hatuhitaji Hifadhi ya Shirikisho ili kuzuia kushuka kwa uchumi kwa kuwa hutokea mara kwa mara kwa sababu ambazo hazihusiani na Fed. Hatuhitaji Hifadhi ya Shirikisho ili kuhakikisha ukuaji kwa kuwa Marekani ilikuwa na ukuaji wa kuvutia kutoka 1836 hadi 1913 bila benki kuu.

Ikiwa Hifadhi ya Shirikisho haina madhumuni muhimu katika kuweka viwango vya riba, kuzuia kushuka kwa uchumi, au ukuaji wa bima, kwa nini tuna Hifadhi ya Shirikisho hata kidogo?

Jibu linarudi kwenye mlolongo wa ajabu wa matukio kutoka 1906 hadi 1913. Matukio haya yanafunua kusudi halisi na siri halisi ya Hifadhi ya Shirikisho.

Mnamo Aprili 18, 1906, kulikuwa na tetemeko kubwa la ardhi na moto ambao uliharibu Jiji la San Francisco. Zaidi ya watu 3,000 walikufa na zaidi ya 80% ya jiji liliharibiwa. Kampuni za bima mara moja zilianza kufilisi mali ili kuongeza pesa ili kufidia madai yaliyotarajiwa.

Uuzaji huu uliweka mkazo kwa benki za New York na Soko la Hisa la New York na masoko mengine ya kifedha mashariki. Mchanganyiko wa dhiki ya ukwasi kutoka kwa tetemeko la ardhi la San Francisco na kupoteza imani kutokana na kuanguka kwa Kampuni ya Knickerbocker Trust huko New York ilisababisha uendeshaji wa benki.

Katika kilele cha hofu mnamo Oktoba 19, 1907, Pierpont Morgan, benki maarufu zaidi nchini Amerika na mkuu wa JP Morgan & Co., alianza mfululizo wa mikutano katika brownstone yake ya New York City kwenye kona ya 36th Street na Madison na mabenki wakuu na maafisa wa serikali. Kupitia uongozi wake, Pierpont Morgan karibu aliokoa mfumo wa benki wa Marekani kwa mkono mmoja.
Kesi dhidi ya Fed - Je, Marekani inahitaji benki kuu? Safari ya Ajabu kwenda Kisiwa cha Jekyll
Mara tu baada ya Hofu ya 1907, mabenki na wanasiasa walianza kuuliza maswali ya wazi. Nini kingetokea katika hofu inayofuata? Pierpont Morgan hangeishi milele. (Kwa kweli, Morgan alikufa huko Roma mnamo 1913). Nani angeokoa mfumo wakati mwingine benki zikiwa kwenye ukingo wa kuanguka?

Mabenki wakuu waliamua kwamba benki kuu mpya inahitajika. Kwa hakika, benki hii ingemilikiwa na wao wenyewe lakini ingeungwa mkono na serikali ya Marekani kwa njia ya kuweza kutoa sarafu. Muhimu zaidi, benki kuu hii itaweza kufanya kazi kama mkopeshaji wa njia ya mwisho kwa benki za kibinafsi za Amerika.

Seneta wa Marekani Nelson Aldrich (R-RI) akawa bingwa wa kisiasa wa benki kuu mpya. Mnamo 1910, Aldrich alipanga safari ya siri kwa kilabu cha kipekee cha kibinafsi kwenye Kisiwa cha Jekyll, Georgia.

Waliojumuishwa kwenye safari hiyo walikuwa Frank A. Vanderlip (Rais wa National City Bank anayewakilisha maslahi ya Rockefeller), Paul Warburg (mshirika wa Kuhn, Loeb anayewakilisha maslahi ya Jacob Schiff na fedha za Ulaya), Henry Davison (mshirika katika JP Morgan & Co. anayewakilisha maslahi ya Morgan), Abram Andrew (mchumi na Katibu Msaidizi wa Hazina anayewakilisha Serikali ya Marekani), na Benjamin Strong (Makamu wa Rais wa Bankers Trust na mkuu wa baadaye wa Federal Reserve Bank of New York).

Kwa muda wa wiki moja, kikundi hiki kiliandika kile ambacho baadaye kilikuja kuwa Sheria ya Hifadhi ya Shirikisho. Ilijulikana wakati huo kama Mpango wa Aldrich.

Kundi hilo lilijua kwamba Wamarekani walikuwa wamechukia benki kuu tangu kufariki kwa Benki ya Pili ya Marekani mwaka 1836. Ndiyo maana hawakuita uundwaji wao kuwa benki kuu au Benki Kuu ya Marekani.

Kuiita Hifadhi ya Shirikisho ilikuwa ya udanganyifu na anodyne. Ilichukua miaka kadhaa kutunga sheria hii, lakini Sheria hiyo hatimaye ilitiwa saini na Rais Woodrow Wilson katika siku za mwisho za 1913. Fed imekuwa nasi tangu wakati huo.

Hadi leo Benki za Hifadhi za Shirikisho kumi na mbili zinamilikiwa kibinafsi na benki katika kila mkoa. Maelekezo hutolewa na Bodi ya Magavana ya Mfumo wa Hifadhi ya Shirikisho iliyoteuliwa na Rais wa Marekani na yenye makao yake makuu mjini Washington DC. Mfumo wa jumla ni mseto kamili wa maslahi ya umma na binafsi.

Madhumuni halisi ya Hifadhi ya Shirikisho haina uhusiano wowote na kusaidia uchumi, kuweka viwango vya riba, kupunguza ukosefu wa ajira, au madhumuni yoyote ya sera unayosikia na kusoma kuyahusu. Madhumuni halisi na siri ya Fed ni kuokoa mabenki kwa kutumia pesa za serikali. Mabenki wana mikono yao kwenye mashine ya uchapishaji.

Kwa hiyo, jibu fupi ni kwamba Marekani haihitaji benki kuu. Marekani ilifanya vizuri bila moja kwa miaka 77 kutoka 1836 hadi 1913. Fed haiwezi kuchochea uchumi. Fed haisababishi mzunguko wa biashara (lakini inaweza kufanya mambo kuwa mbaya zaidi na mara nyingi hufanya). Fed haiwezi kuunda kazi.

Fed ipo tu ili kuwapa mabenki udhibiti wa pesa na kujiokoa mara moja kila baada ya miaka kumi. Kila kitu kingine unachosikia kuhusu kichocheo, uundaji wa kazi, viwango vya riba, utulivu wa kifedha, na zaidi ni kelele tu. Mdororo mkali unaokuja unaweza hatimaye kulazimisha wengine kuuliza maswali magumu na kukata mbawa za Fed. Usitegemee tu.

mwandishi: Jim Rickards
chanzo: AltucherConfidential.com