Albemarle(ALB)는 전기 자동차(EV) 배터리용 리튬의 세계 최대 생산업체이며 중국 회사인 Guangxi Tianyuan New Energy Materials를 200억 달러에 인수한 후 사업을 확장하고 있습니다.
회사의 주가는 올해 좋은 성과를 내고 있지만 전기 자동차의 흥망성쇠로 인해 리튬 배터리 수요가 증가함에 따라 더 많은 것이 있습니다.
Albemarle의 경쟁사인 SQM(세계 40위 리튬 생산업체)에 따르면 리튬 수요는 95,000년 상반기에 EV 수요가 150% 급증한 데 힘입어 올해 지금까지 2021% 증가한 XNUMX미터톤으로 추정됩니다.
Albemarle의 주가는 246월 10일 현재까지 40% 상승한 3.46달러로 사상 최고치를 기록했습니다. 이 주식은 금요일에 215% 하락했으며 가격은 $216이며 현재 $XNUMX에 거래되고 있습니다.
화학 회사는 노스캐롤라이나에 기반을 두고 있으며 사업은 리튬, 브롬 특수 제품 및 촉매의 XNUMX개 부문으로 나뉘며 전 세계(미국, 칠레, 유럽, 호주, 아시아 및 중동)에서 사업을 운영하고 있습니다.
Albemarle, EPS XNUMX배 증가
30년 2021월 7일까지 1.6개월 동안 매출은 192.8% 증가한 520.3억 달러, 순이익은 2억 3.62만 달러에서 0.80억 XNUMX만 달러로 급증했습니다. XNUMX분기 주당 순이익은 $XNUMX로 작년 동기($XNUMX)에 비해 XNUMX배 증가했습니다.
Bromine Specialties 부문의 매출은 21% 증가한 560억 15만 달러를 기록했으며 가장 중요한 리튬 및 고급 재료 부문의 매출은 599.3% 증가한 XNUMX억 XNUMX만 달러를 기록했습니다.
Albemarle는 월계관에 안주하지 않았습니다. XNUMX분기에는 Fine Chemistry Services 사업부를 WR Grace & Company에 매각하여 사업을 합리화했습니다.
이 매각으로 현금(570억 달러)과 주식(300억 270천만 달러) 거래로 XNUMX억 XNUMX천만 달러가 모였습니다.
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회사가 리튬 사업을 중심으로 한 장기 성장 전략에 더욱 초점을 맞춰 자금을 잘 활용한다는 소식에 투자자들은 환호했다. 고무적으로 회사는 2분기 보고서에서 리튬 운영 실적이 상반기에 확대되었음을 확인했습니다.
또한 앞서 언급한 바와 같이 Guangxi Tianyuan 인수로 생산 능력이 추가되었습니다. 거래는 2022년 XNUMX분기에 완료될 예정이다.
Albemarle은 가격 대비 수익이 43의 배수로 비싸며 화학 부문의 63개 회사 중 65위입니다. 그러나 30%의 예상 EPS 성장률로 많은 비용을 절감할 수 있습니다.
또한, 이 주식의 높은 가격에 낙심하는 사람들은 이 주식이 28.9개 화학 회사 중 85위의 순위인 XNUMX%의 해당 부문 평균보다 훨씬 높은 매우 건강한 영업 마진을 가지고 있다는 사실에 위안을 받아야 합니다.
평균 계약 가격이 계속 상승함에 따라 강세
베렌버그(Berenberg)의 분석가인 Sebastian Bray는 회사 전망에 대해 낙관적입니다. Albemarle의 장기 계약 가격은 톤당 $16,000로 Albemarle의 2020년 평균 계약 가격인 $13,000를 크게 상회할 것으로 예상합니다. Albemarle의 수익은 리튬 용량 추가로 인해 크게 성장할 것으로 예상합니다. 우리는 Albemarle의 생산량이 2030년까지 XNUMX배 증가하여 현재 평가 배수를 빠르게 축소할 것으로 추정합니다.”
이를 기반으로 Bray는 280개월 동안 12%의 상승 여력이 있는 30달러의 목표 가격으로 주식을 매수했습니다.
어디를 보느냐에 따라 합의 가격 목표는 Bray의 목표보다 훨씬 낮습니다. 예를 들어 Stockopedia에서 보고한 대로 주식을 다루는 229.81개 중개인의 $23입니다.
Tipranks는 현재 가격에서 254% 상승 여력이 있는 16명의 중개인으로부터 $18의 목표 가격으로 주식을 중간 매수로 평가합니다.
녹색 리튬 경쟁 위험
그러나 자동차 제조업체 및 기타 업체가 금속을 채굴하는 보다 환경 친화적인 방법을 모색함에 따라 녹색 리튬 형태의 회사 리튬 비즈니스가 직면한 위험이 있습니다.
예를 들어, Bill Gates의 Breakthrough Energy Ventures는 상업적 생산이 가능한 지점까지 직접 리튬 추출(DLE) 공정을 개발하는 여러 회사 중 하나입니다. 이 스타트업은 XNUMX년 안에 운영을 시작할 계획입니다.
DLE 기술은 현재 백금을 채굴하고 정제하는 데 사용되는 기존의 단단한 암석 채광 및 염수 증발 연못보다 적은 토지와 지하수를 필요로 합니다.
그러나 Albemarle는 DLE를 살펴보았고 지원자들이 높은 에너지 소비와 깨끗한 물에 대한 필요성과 관련된 문제를 해결할 수 있다고 가정할 때 이르면 2020년대 후반까지 기술이 준비될 것이라고 생각하지 않는다고 말합니다. 리튬 산업에 장비를 공급하는 Suez Water의 John Peichel은 “깨끗한 물에 대한 접근은 DLE의 주요 장애물 중 하나입니다.
우리는 Albemarle 주식을 강력한 장기 매수로 평가합니다.
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