ステーブルコイン市場は過去120年で急速に成長し、総資本額は70億ドルを超えました。ただし、すべてのステーブルコインが同じように作成されているわけではなく、一部のステーブルコインは他のステーブルコインよりも多くの規制上の課題に直面する可能性があります。これは、市場シェアの XNUMX% 以上を占め、最大かつ最も物議を醸しているステーブルコイン発行会社である Tether の場合に当てはまります。
しかし、JPモルガンの最近の報告書によると、テザーはコンプライアンスと透明性の欠如により「ほぼリスクにさらされている」という。報告書は、テザーへの集中の増加は、潜在的な法的措置や風評被害にさらされるため、ステーブルコイン部門と仮想通貨エコシステム全体にとってマイナス要因であると述べている。
米国と欧州における重要な規制の進展により、テザーの課題はさらに複雑化しています。米国では、係争中の決済透明性ステーブルコイン法により、間もなくテザーを含むステーブルコイン発行会社に対し、銀行憲章の確保と銀行規制の順守が義務付けられる可能性がある。
一方、欧州は暗号資産市場の部分的な導入に向けて準備を進めている（雲母）6月に規制が施行され、ステーブルコイン発行者に準備金、ガバナンス、リスク管理を含む厳しい要件が課されることになった。
JPモルガンのアナリストらは、こうした差し迫った規制がより透明性と準拠性の高いステーブルコイン発行会社に有利になる可能性があると主張し、その一例としてUSDCを挙げている。 2 番目に大きいステーブルコインである USDC は、現在米国での上場を準備している会社である Circle によって発行されており、規制遵守への取り組みを示しています。 USDC の準備金は監査済みの米ドルに裏付けられており、テザーとは一線を画しています。
Tetherは引当金と監査に関する論争で知られ、JPモルガンの主張に異議を唱えている。
テザーのアルドイーノCEO、JPモルガンの偽善を非難
テザー社のパオロ・アルドイーノ最高経営責任者（CEO）は自社を擁護し、JPモルガンの報告書を批判した。同氏はザ・ブロックに対し、JPモルガンがテザーとステーブルコイン技術の重要性を認めたことはうれしいが、集中について語る同銀行は偽善的だと非難した。
同氏はまた、テザーの成功は財務上の信頼性、強力な外貨準備、新興市場や発展途上国への取り組みによってもたらされたものであり、新興市場や発展途上国ではUSDTがインフレや通貨切り下げに対する生命線として利用されていると述べた。
批判にもかかわらず、テザーは2.9年第4四半期に記録的な純利益2023億ドルを発表し、超過準備金は1.6億ドル増加した。
テザーの 4 年第 2023 四半期の証明書が公開されました。
私の要約：
– 当四半期の利益: 2.85 億ドル、そのうち最大 1 億ドルの純営業利益 (主に米国短期証券金利)、最大 1.85 億ドルが金と #bitcoin 持ち株。
– 2023 年の総利益: 6.2 億ドル。
– 現在、現金および現金同等物が全体の 90% をカバーしています… https://t.co/AXjDw33QTc
— パオロ・アルドイノ 🍐 (@paoloardoino) 2024 年 1 月 31 日
一方、 Tether JPモルガンのアナリストは、ステーブルコイン市場における同社の優位性が重大なリスクを引き起こす可能性があると警告している。テザー内の規制措置や混乱は、より広範な暗号通貨エコシステムの流動性と安定性に悪影響を与える可能性があります。
規制情勢が進化する中、市場参加者と規制当局にとってテザーの立場は依然として注目の的となっています。
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