שירות למסחר בעותקים. Algo שלנו נפתחת וסוגרת אוטומטית עסקאות.
ה-L2T Algo מספק אותות רווחיים ביותר עם סיכון מינימלי.
מסחר במטבעות קריפטוגרפיים 24/7. בזמן שאתה ישן, אנחנו סוחרים.
התקנה של 10 דקות עם יתרונות משמעותיים. המדריך מסופק עם הרכישה.
אחוזי הצלחה של 79%. התוצאות שלנו ירגשו אותך.
עד 70 עסקאות בחודש. יש יותר מ-5 זוגות זמינים.
מנויים חודשיים מתחילים ב-58 פאונד.
מבוא
זו אחת השאלות שחלק מהאנשים תוהים... אבל כולם מפחדים לשאול. (כמו השם של השכן שלך אחרי שאמרת בוקר טוב בחצי השנה האחרונה.)
במיוחד בהתחשב בנוכחותו בכל מקום, חשיבותו ויוקרתו של הפדרל ריזרב בכלכלה האמריקאית.
להטיל ספק ברלוונטיות של הפד בתקשורת הפיננסית שווה ערך לבקש ג'לפנוס (או אננס!) על פיצה...
חִלוּל הַשֵׁם.
אבל היום, נעשה בדיוק את זה. (הפד, שיהיה ברור. הפיצה שלנו נשארת טהורה.)
להלן, עמית ג'ים ריקרדס פורץ לשורש ושואל:
"האם מערכת הפדרל ריזרב מבצעת פונקציה שימושית במונחים של צמיחה כלכלית, יציבות פיננסית או יצירת מקומות עבודה?"
התשובות שלו עשויות להפתיע אותך.
בדוק זאת למטה.
תמשיך לקרוא." – כריס קמפבל
למה אנחנו בכלל צריכים את הפד?
עם פרשנות אינסופית על מדיניות הפד המספקת "גירוי" או "צמצום האבטלה" או "נלחם באינפלציה", יש מעט הערות באופן מפתיע אם הפד באמת יכול לעשות משהו מהדברים האלה.
ואם הם יכולים, האם הם עושים את זה טוב. כמעט אף אחד לא שואל את השאלה האם אנחנו בכלל צריכים מערכת פדרל ריזרב מלכתחילה, ואם כן, למה.
הפד "גירוי" אינו גירוי
הראיות האמפיריות ליעילותו של הפד ברורות. הפד לא יכול לעורר את הכלכלה. צריך רק לשקול את התקופה שבין 2009 ל-2019. במהלך עשר השנים הללו, כלכלת ארה"ב התאוששה מהמיתון הגדול של 2007 - 2009. זה כלל פאניקה פיננסית עזה במהלך 2008 עם הכישלונות הרצופים של בר סטרנס, פאני מיי, פרדי מק, ליהמן ברדרס ו-AIG.
חווינו גם את הכישלונות כמעט של גולדמן זאקס ומורגן סטנלי, שהיו הדומינוסים הבאים שנפלו עד שהפד הפך אותם לחברות אחזקות בנקאיות וחילץ אותם לצד סיטי, וולס פארגו וג'יי פי מורגן.
הצמיחה השנתית הממוצעת של התמ"ג בכל ההתאוששות מאז מלחמת העולם השנייה הייתה מעט יותר מ-4.2%. הצמיחה השנתית הממוצעת של התמ"ג בכל ההתאוששות מאז 1980 הייתה 3.75%. הצמיחה השנתית הממוצעת של התמ"ג בהתאוששות 2009 - 2019 הייתה 2.1%.
זו הייתה ההתאוששות החלשה ביותר בתולדות ארה"ב.
זה הגיע בזמן שבו הפד הרחיב את המאזן שלו מ-800 מיליארד דולר ל-4.5 טריליון דולר באמצעות שימוש בהקלה כמותית ("QE") בתוכניות הידועות כ-QE1, QE2, QE3, QE4, ולמען האמת איבדנו את המספר של QEs מאז.
אתה כמעט ולא שומע את המונח "QE" יותר. זה בגלל שזה לא עובד. מאמרי מחקר רבים של כלכלנים של הפד וכלכלנים שאינם של הפד הגיעו למסקנה זו. בקיצור, הדפסת כסף של הפד עושה זאת לֹא תורם לצמיחה ואינו מעורר.
הדבר נכון גם לגבי הורדות הריבית. זוכרים את מדיניות הריבית האפסית (ZIRP)? הפד החזיק את הריבית באפס מדצמבר 2008 עד דצמבר 2015, ולאחר מכן בקושי העלה אותן בכלל עד 2017. התקופה הזו של ZIRP חופפת לצמיחה האנמית בהתאוששות מ-2009 - 2019. שוב, זו עדות חזקה שיש ל-ZIRP אין כוח מעורר.
קורים מיתונים והתרחבות; הם חלק ממחזור העסקים. אבל, לפד אין הרבה מה לעשות איתם. מחזורי העסקים מונעים על ידי אירועי מאקרו כמו גיוסים לאחר המלחמה, זעזועים של אספקה, מדיניות פיסקלית, מגיפות, תקלות רגולטוריות, אמון צרכנים, פריצות דרך טכנולוגיות ודמוגרפיה.
הפד טוב בפגיעה בכלכלה
ל-Fed יש מעט לעשות עם אף אחד מהנהגים האלה. למעשה, כל ההיסטוריה של הפד היא טעות מדיניות אחת אחרי השנייה במונחים של קריאה שגויה של אינדיקטורים של מחזור העסקים.
הפד גרם בבירור לשפל הגדול על ידי הידוק המדיניות המוניטרית בשנים 1927 - 1929 לפני מפולת הבורסה של אוקטובר 1929. הפד האריך את המיתון הזה על ידי שמירה על מדיניות הדוקה מדי.
ארה"ב יצאה מהמיתון הראשון (1929-1932) של השפל הגדול כאשר FDR פיחות את שער הדולר מול הזהב בשנת 1933. שוק המניות עלו חזק בין 1933 ל-1936, אך הפד שוב טעה על ידי הידוק המדיניות ב-1937, מה שהוביל מיתון חד בשנים 1937-1938.
הרצף הזה של שני מיתונים כשהשני התרחש לפני שהתאוששנו מהראשון הוא שהפך את כל התקופה לשפל הגדול (1929-1940). מסקנה אחת היא שלפד יש יכולת מוגבלת לעזור לכלכלה אבל הוא די טוב בפגיעה בה.
מעניין שלארצות הברית היו שלושה בנקים מרכזיים ותקופות ארוכות ללא בנק מרכזי. החל עם ג'ורג' וושינגטון בשנת 1789, לארה"ב לא היה בנק מרכזי עד 1791. באותה שנה, הבנק המרכזי האמריקני הראשון שנקרא הבנק של ארצות הברית, הידוע יותר בשם הבנק הראשון של ארצות הברית, הוכרז על ידי הקונגרס האמריקאי. הוא הושכר ל-20 שנה עד 1811.
הבנק הראשון של ארצות הברית לא קבע את המדיניות המוניטרית או את שיעורי הריבית, לא הסדיר בנקים אחרים, לא החזיק ברזרבות עודפות ולא פעל כמלווה של מוצא אחרון.
אבל מותר היה להלוות כסף לממשלת ארצות הברית, וזו הייתה הנקודה. הבנק הראשון יוכל להקל על הצלחת תוכניתו של אלכסנדר המילטון להנפיק חוב ממשלתי ולהוציא את שוק האג"ח הממשלתי החדש שלו לדרך על ידי מראה שארה"ב היא לווה ראויה לאשראי. מהבחינה הזו, זה היה הצלחה.
אמנת הבנק הראשון לא חודשה על ידי הקונגרס ב-1811. תקופה שנייה זו של אין בנק מרכזי בארה"ב לא נמשכה זמן רב. מלחמת 1812, שנלחמה בין 1812 ל-1815, הלחיצה קשה על המימון של ארה"ב. החוב הלאומי של ארה"ב עלה מ-45 מיליון דולר ב-1812 ל-127 מיליון דולר ב-1815.
המצב הפיננסי המלחיץ הזה שכנע פוליטיקאים רבים, כולל הנשיא ג'יימס מדיסון, לתמוך בהקמת הבנק השני של ארצות הברית. הוא נחקק בחוק הקונגרס ב-1816 לתקופה של עשרים שנה. הבנק השני החל את פעילותו בפילדלפיה ב-7 בינואר 1817. הדמות המובילה בבנק השני היה ניקולס בידל מפילדלפיה, שהיה נשיא הבנק מ-1823 עד 1836.
הבנק השני התחיל בצורה קשה על ידי הפעלת מדיניות כסף קלה בשנים 1817 ו-1818, שהובילה לפריחה קרקעית ולפריצה שהסתיימה בפאניקה של 1819. לאחר מכן, הבנק הידק את היצע הכסף, מה שגרם למיתון ממושך, לאבטלה , ומחירי נכסים מתרסקים.
רק כשניקולס בידל הפך לנשיא הבנק ב-1823, הבנק השני קיבל מדיניות בשוויון. בידל מיוחסת ביצירת מטבע איתן ומדיניות מוניטרית מתונה בשנים 1823 עד 1833, שסייעו לארה"ב לתמוך בכלכלה מתרחבת במהלך אותה תקופה.
אנדרו ג'קסון הפך לנשיא ארה"ב ב-1829 ומיד יצא להרוס את הגדה השנייה. תוקפו של האמנה היה אמור להסתיים בשנת 1836. ה-Recharter של הבנק הפך לנושא מרכזי בבחירות של 1832 במאבק שנקרא מלחמת הבנקים.
ג'קסון זכה בבחירה מחדש. הוא תקף את הבנק על ידי משיכת פיקדונות פדרליים והפניית הכנסות פדרליות חדשות לבנקים פרטיים נבחרים. ג'קסון הטיל וטו על הצעת חוק ה-Recharter והווטו הותיר. הבנק השני חדל להתקיים עם אמנה פדרלית בפברואר 1836.
במשך 77 שנים מ-1836 עד 1913 לא היה לארה"ב בנק מרכזי. אין ספק שזו הייתה אחת מתקופות השגשוג הכלכליות הגדולות והארוכות בתולדות העולם.
היו 1857 מיתונים בתקופה זו, ושש פאניקות פיננסיות מוחלטות (1873, 1893, 1896, 1907, 1910 ו-XNUMX). ובכל זאת, המגמה הכוללת בצמיחה הייתה חיובית וצמיחה זו הייתה בדרך כלל לא אינפלציונית וניזונה מחדשנות טכנולוגית. אלה כללו מסילות ברזל, טלגרף, טלפון, ציוד חקלאי, רכב, גורדי שחקים, חשמל וכבלים טרנס-אוקייניים.
מיתונים היו תכופים באותה מידה עם בנקים מרכזיים כמו בלי. ב-110 השנים שחלפו מאז הקמת הבנק הפדרלי ב-1913, ארה"ב סבלה מ-20 מיתונים או שפל וחמש פאניקות פיננסיות מוחלטות (1929, 1987, 1994, 1998 ו-2008).
במהלך 77 השנים ללא בנק מרכזי (1836-1913), היה מיתון אחד כל 4.8 שנים בממוצע. במהלך 110 השנים מאז הקמת הפדרל ריזרב (1913-2023), היה מיתון אחד כל 5.5 שנים. (החלטה לפיה המחצית הראשונה של 2022 הייתה מיתון המבוססת על שני רבעונים רצופים של ירידה בצמיחה, והופעת מיתון חדש השנה תוריד את התדירות הזו למיתון אחד כל 5.0 שנים).
זה לא הבדל מובהק סטטיסטית בסדרת זמן של 187 שנים, במיוחד לאור חומרת השפל הגדול (1929-1940), שקרה במשמרת של הפד. התוצאה היא מתאם גבוה בין תדירות המיתונים עם ובלי בנק מרכזי.
הסוד האמיתי מאחורי הפדרל ריזרב
זה מצביע על כך שלפד ולמדיניות הריבית שלו יש מעט מאוד קשר למיתון. מיתון מונע על ידי מחזור העסקים והמדיניות הפיסקלית. הפד יכול להחמיר את המיתונים, אבל הוא לא יכול לרפא אותם. הכלכלה עושה את זה לבד.
על פניו, אנחנו לא צריכים פדרל ריזרב כדי לקבוע ריביות. נראה שהשוק עושה עבודה טובה בקביעת תעריפים בעצמו. אנחנו לא צריכים פדרל ריזרב כדי למנוע מיתונים מכיוון שהם קורים לעתים קרובות מסיבות שאין להן שום קשר לפד. אנחנו לא צריכים פדרל ריזרב כדי להבטיח צמיחה מכיוון שלארה"ב הייתה צמיחה מרהיבה מ-1836 עד 1913 ללא בנק מרכזי.
אם לפדרל ריזרב אין מטרה חשובה בקביעת ריביות, מניעת מיתונים או ביטוח צמיחה, מדוע יש לנו פדרל ריזרב בכלל?
התשובה חוזרת לרצף מוזר של אירועים מ-1906 עד 1913. אירועים אלו חושפים את המטרה האמיתית ואת הסוד האמיתי של הפדרל ריזרב.
ב-18 באפריל 1906 אירעה רעידת אדמה ושריפה אדירה שהחריבה את העיר סן פרנסיסקו. למעלה מ-3,000 בני אדם מתו ולמעלה מ-80% מהעיר נהרסו. חברות הביטוח החלו מיד בחיסול נכסים כדי לגייס מזומנים לכיסוי התביעות הצפויות.
המכירה הזו הלחיצה את הבנקים בניו יורק, הבורסה לניירות ערך בניו יורק ושווקים פיננסיים אחרים במזרח. השילוב של לחץ נזילות מרעידת האדמה בסן פרנסיסקו ואובדן אמון מהתמוטטות חברת Knickerbocker Trust בניו יורק הובילו להרצה בנקים.
בשיא הפאניקה ב-19 באוקטובר 1907, פירפונט מורגן, הבנקאי המפורסם ביותר באמריקה וראש ג'יי.פי מורגן ושות', החל בסדרת פגישות באבן החום שלו בניו יורק בפינת רחוב 36 ומדיסון עם בנקאים בכירים ופקידי ממשל. באמצעות מנהיגותו, פיירפונט מורגן הציל כמעט לבדו את מערכת הבנקאות האמריקאית.
הטיול המסתורי לאי ג'קיל
מיד לאחר הפאניקה של 1907 החלו בנקאים ופוליטיקאים לשאול את השאלות המתבקשות. מה יקרה בפאניקה הבאה? פיירפונט מורגן לא יחיה לנצח. (למעשה, מורגן מת ברומא ב-1913). מי יציל את המערכת בפעם הבאה שהבנקים יהיו על סף קריסה?
הבנקאים הבכירים החליטו שיש צורך בבנק מרכזי חדש. באופן אידיאלי, הבנק הזה יהיה בבעלות עצמם, אבל יהיה לו גיבוי של ממשלת ארה"ב בצורה של יכולת להנפיק מטבע. והכי חשוב, הבנק המרכזי הזה יוכל לשמש כמלווה של מוצא אחרון לבנקים פרטיים בארה"ב.
הסנאטור האמריקני נלסון אולדריץ' (R-RI) הפך לאלוף הפוליטי של בנק מרכזי חדש. בשנת 1910, אולדריץ' ארגן טיול סודי למועדון פרטי אקסקלוסיבי באי ג'קיל, ג'ורג'יה.
בטיול נכללו פרנק א. ונדרליפ (נשיא בנק העיר הלאומי המייצג את האינטרסים של רוקפלר), פול ורבורג (שותף ב- Kuhn, Loeb מייצג את האינטרסים של ג'ייקוב שיף והפיננסים האירופי), הנרי דייוויסון (שותף ב-JP Morgan & ושות' המייצגת את האינטרסים של מורגן), אברם אנדרו (כלכלן ועוזר שר האוצר המייצג את ממשלת ארה"ב), ובנג'מין סטרונג (סגן נשיא לבנקרים אמון וראש הבנק הפדרלי של ניו יורק לעתיד).
במהלך שבוע, קבוצה זו כתבה את מה שהפך מאוחר יותר לחוק הפדרל ריזרב. זה היה ידוע בזמנו כתוכנית אולדריך.
הקבוצה ידעה שהאמריקאים שנאו בנקים מרכזיים מאז פטירתו של הבנק השני של ארצות הברית ב-1836. זו הסיבה שהם לא קראו להקמתם בנק מרכזי או הבנק של ארצות הברית.
לקרוא לזה הפדרל ריזרב היה מטעה ומנונין כאחד. לקח כמה שנים להכניס את זה לחוק, אבל החוק נחתם לבסוף על ידי הנשיא וודרו וילסון בימי הסיום של 1913. הפד איתנו מאז.
עד היום שנים עשר הבנקים הפדרלי ריזרב האזוריים בבעלותם באופן פרטי על ידי הבנקים בכל אזור. הכיוון מסופק על ידי מועצת הנגידים של מערכת הפדרל ריזרב שמונה על ידי נשיא ארה"ב ובסיסה בוושינגטון הבירה. המערכת הכוללת היא הכלאה מושלמת של אינטרסים ציבוריים ופרטיים.
המטרה האמיתית של הפדרל ריזרב אינה קשורה לסיוע לכלכלה, קביעת ריבית, הפחתת האבטלה או כל מטרות מדיניות אחרות שאתה שומע וקורא עליהן. המטרה האמיתית והסוד של הפד היא לחלץ בנקים באמצעות כסף ממשלתי. ידם של הבנקאים על בית הדפוס.
אז התשובה הקצרה היא שארה"ב לא צריכה בנק מרכזי. ארה"ב הסתדרה מצוין בלי אחד במשך 77 שנים מ-1836 עד 1913. הפד לא יכול לעורר את הכלכלה. הפד אינו גורם למחזור העסקים (אבל הוא יכול להחמיר את המצב ולעיתים קרובות כן). הפד לא יכול ליצור מקומות עבודה.
הפד קיים רק כדי לתת לבנקאים שליטה בכסף ולחלץ את עצמם בערך אחת לעשר שנים. כל דבר אחר שאתה שומע על תמריצים, יצירת מקומות עבודה, ריביות, יציבות פיננסית ועוד זה רק רעש. המיתון החמור המתקרב עשוי סוף סוף לאלץ חלק לשאול שאלות קשות ולקצוץ את כנפיו של הפד. רק אל תסמוך על זה.
מְחַבֵּר: ג'ים ריקרדס
מקור: AltucherConfidential.com
- ברוקר
- מינימום פיקדון
- ציון
- בקר בברוקר
- פלטפורמת המסחר Cryptocurrency עטורת הפרסים
- פיקדון מינימלי של 100 דולר,
- FCA ו- Cysec מוסדרים
- בונוס בברכה של 20% של עד 10,000 דולר
- הפקדה מינימלית $ 100
- אמת את חשבונך לפני זיכוי הבונוס
- חשבון Moneta Markets בקרן עם מינימום של $250
- בחר בטופס כדי לתבוע את בונוס ההפקדה שלך ב- 50%
