Գործը Fed-ի դեմ. Արդյո՞ք Միացյալ Նահանգները կենտրոնական բանկի կարիք ունի:

Ծառայություն պատճենների առևտրի համար: Մեր Algo-ն ավտոմատ կերպով բացում և փակում է գործարքները:

L2T Algo-ն ապահովում է բարձր շահավետ ազդանշաններ նվազագույն ռիսկով:

24/7 կրիպտոարժույթի առևտուր: Մինչ դուք քնում եք, մենք առևտուր ենք անում:

10 րոպեանոց կարգավորում՝ էական առավելություններով: Ձեռնարկը տրվում է գնման հետ միասին։

79% հաջողության մակարդակ: Մեր արդյունքները ձեզ կհուզեն:

Ամսական մինչև 70 գործարք: Առկա է ավելի քան 5 զույգ։

Ամսական բաժանորդագրությունները սկսվում են 58 ֆունտից:

L2T Ինչ-որ բան

հեռագրում,

ԱՐԴՅՈՒՆՔՆԵՐ

ՆԵՐԱԾՈՒԹՅՈՒՆ
Սա այն հարցերից մեկն է, որին ոմանք հետաքրքրում են… բայց բոլորը չափազանց վախենում են հարցնել: (Ինչպես ձեր հարևանի անունը վերջին վեց ամիսների ընթացքում բարի առավոտ ասելուց հետո):

Հատկապես հաշվի առնելով ԱՄՆ-ի տնտեսության մեջ Դաշնային պահուստային համակարգի թվացյալ ներկայությունը, կարևորությունը և հեղինակությունը:

Դա կասկածի տակ դնելը Ֆեդերացիայի համապատասխանությունը ֆինանսական լրատվամիջոցներում հավասարազոր է պիցցայի վրա հալապենո (կամ արքայախնձոր) խնդրելուն…

Հայհոյանք.

Բայց այսօր մենք հենց դա կանենք: (Հստակեցնելու համար Fed-ը: Մեր պիցցան մաքուր է մնում):

Ներքևում գործընկեր Ջիմ Ռիկարդսը կոտրում է արմատը և հարցնում.

«Արդյո՞ք Դաշնային պահուստային համակարգը օգտակար գործառույթ է կատարում տնտեսական աճի, ֆինանսական կայունության կամ աշխատատեղերի ստեղծման առումով»:

Նրա պատասխանները կարող են զարմացնել ձեզ:

Ստուգեք այն ստորեւ:

Շարունակեք կարդալ»: – Քրիս Քեմփբել

Ինչու՞ մեզ նույնիսկ պետք է Fed-ը:
Ֆեդերացիայի քաղաքականության վերաբերյալ անվերջ մեկնաբանություններով, որոնք տրամադրում են «խթան» կամ «գործազրկության նվազեցում» կամ «գնաճի դեմ պայքար», զարմանալիորեն քիչ մեկնաբանություններ կան այն մասին, թե արդյոք Fed-ն իրականում կարող է անել այդ բաներից որևէ մեկը:

Եվ եթե նրանք կարող են, արդյոք նրանք լավ են անում դա: Գրեթե ոչ ոք չի տալիս այն հարցը, թե արդյոք մեզ նույնիսկ առաջին հերթին անհրաժեշտ է Դաշնային պահուստային համակարգ, և եթե այո, ապա ինչու:
Գործը Fed-ի դեմ. Արդյո՞ք Միացյալ Նահանգները կենտրոնական բանկի կարիք ունի: Fed «խթան»-ը խթան չէ
Fed-ի արդյունավետության էմպիրիկ ապացույցները պարզ են: Fed-ը չի կարող խթանել տնտեսությունը. Հարկավոր է միայն հաշվի առնել 2009-ից մինչև 2019 թվականը ընկած ժամանակահատվածը: Այդ տասը տարիների ընթացքում ԱՄՆ-ի տնտեսությունը վերականգնվում էր 2007-2009 թվականների Մեծ անկումից: Սա ներառում էր ինտենսիվ ֆինանսական խուճապ 2008-ի ընթացքում Bear Stearns, Fannie-ի հաջորդական ձախողումներով: Mae, Freddie Mac, Lehman Brothers և AIG:

Մենք նաև զգացինք Goldman Sachs-ի և Morgan Stanley-ի գրեթե ձախողումները, որոնք հաջորդ դոմինոներն էին, որոնք ընկան մինչև Fed-ը դրանք վերածեց բանկային հոլդինգային ընկերությունների և փրկեց նրանց Citi-ի, Wells Fargo-ի և JP Morgan-ի կողքին:

Երկրորդ համաշխարհային պատերազմից ի վեր ՀՆԱ-ի միջին տարեկան աճը 4.2%-ից մի փոքր ավելի է եղել: 1980 թվականից ի վեր ՀՆԱ-ի միջին տարեկան աճը բոլոր վերականգնումներում կազմել է 3.75%: ՀՆԱ-ի միջին տարեկան աճը 2009-2019 թվականների վերականգնմանը կազմել է 2.1%:

Սա ԱՄՆ պատմության մեջ ամենաթույլ վերականգնումն էր։

Դա տեղի ունեցավ այն ժամանակ, երբ Fed-ն ընդլայնեց իր հաշվեկշիռը $800 միլիարդից մինչև $4.5 տրիլիոն՝ QE1, QE2, QE3, QE4 ծրագրերում քանակական մեղմացման («QE») օգտագործման միջոցով, և, անշուշտ, մենք կորցրել ենք հաշվարկը: QE-ներ այդ ժամանակվանից:

Այլևս հազվադեպ եք լսում «QE» տերմինը: Դա այն պատճառով, որ դա չի աշխատում: Այդ եզրակացությանն են հանգել Fed-ի և ոչ Fed-ի տնտեսագետների բազմաթիվ հետազոտական աշխատանքներ: Մի խոսքով, դա անում է Fed money printing-ը Նշում նպաստում է աճին և չի խթանում:

Նույնը վերաբերում է տոկոսադրույքների կրճատմանը: Հիշո՞ւմ եք զրոյական տոկոսադրույքի քաղաքականությունը (ZIRP): Fed-ը 2008-ի դեկտեմբերից մինչև 2015-ի դեկտեմբերը պահեց տոկոսադրույքները զրոյական մակարդակում, այնուհետև հազիվ բարձրացրեց դրանք մինչև 2017 թվականը: ZIRP-ի այդ ժամանակահատվածը համընկնում է 2009-2019 թվականների վերականգնման անեմիկ աճի հետ: Կրկին, սա ամուր ապացույց է, որ ZIRP-ն ունի ոչ մի խթանիչ ուժ:

Ռեցեսիաներ և ընդլայնումներ են տեղի ունենում. դրանք բիզնես ցիկլի մի մասն են: Սակայն Fed-ը նրանց հետ քիչ կապ ունի: Բիզնես ցիկլերը պայմանավորված են մակրո իրադարձություններով, ինչպիսիք են հետպատերազմյան մոբիլիզացիաները, մատակարարման ցնցումները, հարկաբյուջետային քաղաքականությունը, համաճարակները, կարգավորիչ սխալները, սպառողների վստահությունը, տեխնոլոգիական առաջընթացը և ժողովրդագրությունը:

Fed-ը լավ է վնասում տնտեսությանը
Fed-ը քիչ առնչություն ունի այդ վարորդներից որևէ մեկի հետ: Փաստորեն, Fed-ի ողջ պատմությունը մեկը մյուսի հետևից քաղաքական սխալ է բիզնես ցիկլի ցուցանիշների սխալ ընթերցման առումով:

Fed-ն ակնհայտորեն առաջացրեց Մեծ դեպրեսիան՝ խստացնելով դրամավարկային քաղաքականությունը 1927-1929 թվականներին՝ մինչև 1929 թվականի հոկտեմբերի ֆոնդային շուկայի անկումը:

ԱՄՆ-ը դուրս եկավ Մեծ դեպրեսիայի առաջին ռեցեսիայից (1929-1932), երբ FDR-ն արժեզրկեց դոլարը ոսկու նկատմամբ 1933 թվականին: Ֆոնդային շուկան ուժեղ աճեց 1933-1936 թվականներին, բայց Fed-ը կրկին սխալվեց՝ խստացնելով քաղաքականությունը 1937 թվականին, ինչը հանգեցրեց. կտրուկ անկում 1937-1938 թթ.

Երկու անկումների այս հաջորդականությունն էր, երբ երկրորդը տեղի ունեցավ նախքան առաջինից վերականգնվելը, որ ամբողջ ժամանակաշրջանը վերածեց Մեծ դեպրեսիայի (1929-1940 թթ.): Եզրակացություններից մեկն այն է, որ Fed-ը տնտեսությանը օգնելու սահմանափակ հնարավորություններ ունի, բայց բավականին լավ է վնասում այն:

Հետաքրքիր է, որ ԱՄՆ-ն ունեցել է երեք կենտրոնական բանկ և երկար ժամանակաշրջաններ առանց կենտրոնական բանկի: Ջորջ Վաշինգտոնից սկսած 1789թ.-ից ԱՄՆ-ը մինչև 1791թ.-ը չուներ կենտրոնական բանկ: Այդ տարի ԱՄՆ-ի առաջին կենտրոնական բանկը, որը կոչվում էր Միացյալ Նահանգների Բանկ, ավելի հայտնի որպես Միացյալ Նահանգների Առաջին բանկ, հաստատվեց ԱՄՆ Կոնգրեսի կողմից: Այն վարձակալվել է 20 տարի՝ մինչև 1811 թվականը։

Միացյալ Նահանգների Առաջին բանկը չի սահմանել դրամավարկային քաղաքականություն կամ տոկոսադրույքներ, չի կարգավորում այլ բանկերը, չի պահել ավելցուկային պահուստներ և չի գործել որպես վերջին ատյանի վարկատու։
Գործը Fed-ի դեմ. Արդյո՞ք Միացյալ Նահանգները կենտրոնական բանկի կարիք ունի: Բայց թույլատրվում էր փող տալ Միացյալ Նահանգների կառավարությանը, և դա էր խնդիրը: Առաջին բանկը կարող է նպաստել Ալեքսանդր Համիլթոնի՝ պետական պարտք թողարկելու և պետական պարտատոմսերի նոր շուկան գետնից հանելու ծրագրի հաջողությանը` ցույց տալով, որ ԱՄՆ-ը վարկունակ վարկառու է: Այդ առումով այն հաջողություն ունեցավ։

Առաջին բանկի կանոնադրությունը Կոնգրեսի կողմից չերկարացվեց 1811 թվականին: ԱՄՆ-ում ոչ մի կենտրոնական բանկի այս երկրորդ շրջանը երկար չտևեց: 1812-ի պատերազմը, որը տեղի ունեցավ 1812-ից 1815 թվականներին, լուրջ ճնշում գործադրեց ԱՄՆ-ի ֆինանսավորման վրա։ ԱՄՆ-ի պետական պարտքը 45 թվականին 1812 միլիոն դոլարից հասել է 127 միլիոն դոլարի՝ 1815 թվականին։

Այս սթրեսային ֆինանսական իրավիճակը համոզեց շատ քաղաքական գործիչների, ներառյալ նախագահ Ջեյմս Մեդիսոնին, աջակցել Միացյալ Նահանգների Երկրորդ բանկի ստեղծմանը: Այն հաստատվել է 1816 թվականին Կոնգրեսի ակտով քսան տարի ժամկետով: Երկրորդ բանկը սկսեց իր գործունեությունը Ֆիլադելֆիայում 7 թվականի հունվարի 1817-ին: Երկրորդ բանկի առաջատար դեմքը Ֆիլադելֆիացի Նիկոլաս Բիդլն էր, որը բանկի նախագահն էր 1823-1836 թվականներին:

Երկրորդ բանկը կոպիտ սկիզբ դրեց՝ վարելով հեշտ դրամական քաղաքականություն 1817 և 1818 թվականներին, ինչը հանգեցրեց հողի բումի և անկման, որն ավարտվեց 1819 թվականի խուճապով: Այնուհետև բանկը խստացրեց փողի զանգվածը, ինչը առաջացրեց երկարատև անկում, գործազրկություն: , և անշարժ գույքի գների անկում:

Միայն Նիկոլաս Բիդլը դարձավ բանկի նախագահ 1823 թվականին, երբ Երկրորդ բանկը հավասարաչափ քաղաքականություն սկսեց: Բիդլին վերագրվում է 1823-1833 թվականներին առողջ արժույթի և չափավոր դրամավարկային քաղաքականության ստեղծման համար, որն օգնեց ԱՄՆ-ին աջակցել այդ ժամանակահատվածում ընդլայնվող տնտեսությանը:

Էնդրյու Ջեքսոնը դարձավ ԱՄՆ նախագահ 1829 թվականին և անմիջապես ձեռնամուխ եղավ Երկրորդ բանկը քանդելուն: Նրա կանոնադրության ժամկետը նախատեսված էր մինչև 1836թ.: Բանկի վերակազմակերպումը դարձավ կենտրոնական խնդիր 1832 թվականի ընտրություններում Բանկային պատերազմ կոչվող պայքարում:

Ջեքսոնը վերընտրվել է. Նա հարձակվել է բանկի վրա՝ դուրս բերելով դաշնային ավանդները և նոր դաշնային եկամուտները ուղղելով ընտրված մասնավոր բանկերին: Ջեքսոնը վետո դրեց վերակազմակերպման օրինագծի վրա, և վետոն պահպանվեց: Երկրորդ բանկը դադարեց գոյություն ունենալ դաշնային կանոնադրությամբ 1836 թվականի փետրվարին:

77 տարի՝ 1836-1913 թվականներին, ԱՄՆ-ն Կենտրոնական բանկ չի ունեցել: Կասկած չկա, որ սա աշխարհի պատմության մեջ տնտեսական բարգավաճման ամենամեծ և ամենաերկար ժամանակաշրջաններից մեկն էր։

Այս ժամանակահատվածում եղել է տասնվեց անկում և վեց բացահայտ ֆինանսական խուճապ (1857, 1873, 1893, 1896, 1907 և 1910 թթ.): Այնուամենայնիվ, աճի ընդհանուր միտումը դրական էր, և այդ աճը, ընդհանուր առմամբ, ոչ գնաճային էր և սնուցվում էր տեխնոլոգիական նորարարությամբ: Դրանք ներառում էին երկաթուղիներ, հեռագիր, հեռախոս, գյուղտեխնիկա, ավտոմեքենա, երկնաքերեր, էլեկտրականություն և անդրօվկիանոսային մալուխներ։

Ռեցեսիաները կենտրոնական բանկերի հետ նույնքան հաճախ են եղել, որքան առանց: 110 թվականին Դաշնային պահուստային համակարգի ստեղծումից հետո 1913 տարվա ընթացքում ԱՄՆ-ը տուժել է 20 անկում կամ դեպրեսիա և հինգ բացահայտ ֆինանսական խուճապ (1929, 1987, 1994, 1998 և 2008 թթ.):

Առանց կենտրոնական բանկի 77 տարիների ընթացքում (1836-1913 թթ.) միջինը 4.8 տարին մեկ գրանցվում էր մեկ անկում։ Դաշնային պահուստի ստեղծումից հետո (110-1913) 2023 տարվա ընթացքում 5.5 տարին մեկ անկում է տեղի ունեցել։ (Որոշումը, որ 2022-ի առաջին կիսամյակը ռեցեսիա էր՝ հիմնված աճի նվազման երկու եռամսյակների հաջորդականության վրա, և այս տարի նոր ռեցեսիայի ի հայտ գալը կնվազեցնի այդ հաճախականությունը մինչև 5.0 տարին մեկ ռեցեսիա):

Դա վիճակագրորեն նշանակալի տարբերություն չէ 187 տարվա ժամանակային շարքում, հատկապես հաշվի առնելով Մեծ դեպրեսիայի ծանրությունը (1929-1940), որը տեղի ունեցավ Fed-ի ժամանակ: Արդյունքը բարձր հարաբերակցություն է կենտրոնական բանկի հետ և առանց անկումների հաճախականության միջև:

Իրական գաղտնիքը Դաշնային պահուստի հետևում
Սա խոսում է այն մասին, որ Fed-ը և նրա տոկոսադրույքների քաղաքականությունը շատ քիչ կապ ունեն ռեցեսիայի հետ: Ռեցեսիաները պայմանավորված են բիզնես ցիկլով և հարկաբյուջետային քաղաքականությամբ: Fed-ը կարող է վատթարացնել ռեցեսիան, բայց չի կարող բուժել դրանք: Տնտեսությունն ինքն է դա անում։

Ընդհանրապես, մեզ պետք չէ Դաշնային պահուստը տոկոսադրույքներ սահմանելու համար: Շուկան, կարծես, լավ աշխատանք է կատարում՝ ինքնուրույն սահմանելով դրույքաչափերը: Մեզ պետք չէ Դաշնային պահուստ՝ ռեցեսիաները կանխելու համար, քանի որ դրանք հաճախ են տեղի ունենում Fed-ի հետ կապ չունեցող պատճառներով: Մեզ պետք չէ Դաշնային պահուստը, որպեսզի ապահովի աճը, քանի որ ԱՄՆ-ը տպավորիչ աճ է ունեցել 1836-1913 թվականներին առանց կենտրոնական բանկի:

Եթե Դաշնային պահուստը կարևոր նպատակ չունի տոկոսադրույքներ սահմանելու, ռեցեսիան կանխելու կամ աճն ապահովելու հարցում, ինչու՞ մենք ընդհանրապես ունենք Դաշնային պահուստ:

Պատասխանը վերաբերում է իրադարձությունների տարօրինակ հաջորդականությանը 1906-ից 1913 թվականներին: Այս իրադարձությունները բացահայտում են Դաշնային պահուստի իրական նպատակը և իրական գաղտնիքը:

18 թվականի ապրիլի 1906-ին տեղի ունեցավ հզոր երկրաշարժ և հրդեհ, որը ավերեց Սան Ֆրանցիսկո քաղաքը։ Ավելի քան 3,000 մարդ զոհվեց, իսկ քաղաքի ավելի քան 80%-ը ավերվեց։ Ապահովագրական ընկերությունները անմիջապես սկսեցին լուծարել ակտիվները՝ կանխիկ միջոցներ ներգրավելու համար՝ սպասվող պահանջները ծածկելու համար:

Այս վաճառքը ճնշում գործադրեց Նյու Յորքի բանկերի և Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայի և արևելքի այլ ֆինանսական շուկաների վրա: Սան Ֆրանցիսկոյի երկրաշարժից առաջացած իրացվելիության սթրեսի և Նյու Յորքի Knickerbocker Trust Company-ի փլուզման հետևանքով վստահության կորստի համակցումը հանգեցրեց բանկային անկման:

19 թվականի հոկտեմբերի 1907-ին խուճապի գագաթնակետին Պիերպոնտ Մորգանը՝ Ամերիկայի ամենահայտնի բանկիրը և JP Morgan & Co.-ի ղեկավարը, սկսեց մի շարք հանդիպումներ Նյու Յորքի իր բրաունսթոունում՝ 36-րդ փողոցի և Մեդիսոնի անկյունում։ բարձրաստիճան բանկիրներ և պետական պաշտոնյաներ. Իր ղեկավարությամբ Պիերպոնտ Մորգանը գրեթե միայնակ փրկեց ԱՄՆ բանկային համակարգը։
Գործը Fed-ի դեմ. Արդյո՞ք Միացյալ Նահանգները կենտրոնական բանկի կարիք ունի: Խորհրդավոր ճանապարհորդություն դեպի Ջեքիլ կղզի
1907 թվականի խուճապից անմիջապես հետո բանկիրներն ու քաղաքական գործիչները սկսեցին տալ ակնհայտ հարցեր. Ի՞նչ կլինի հաջորդ խուճապի ժամանակ։ Պիերպոնտ Մորգանը հավերժ չէր ապրի. (Իրականում Մորգանը մահացել է Հռոմում 1913 թվականին)։ Ո՞վ կփրկեր համակարգը հաջորդ անգամ, երբ բանկերը կհայտնվեին փլուզման եզրին:

Բարձրագույն բանկիրները որոշեցին, որ անհրաժեշտ է նոր կենտրոնական բանկ: Իդեալում, այս բանկը լիներ իրենց սեփականությունը, բայց կունենար ԱՄՆ կառավարության աջակցությունը՝ արժույթ թողարկելու հնարավորության տեսքով: Ամենակարևորն այն է, որ այս կենտրոնական բանկը կկարողանա հանդես գալ որպես ԱՄՆ մասնավոր բանկերի վերջին միջոցի վարկատու:

ԱՄՆ սենատոր Նելսոն Օլդրիչը (R-RI) դարձավ նոր կենտրոնական բանկի քաղաքական չեմպիոն: 1910 թվականին Օլդրիչը գաղտնի ճանապարհորդություն կազմակերպեց Ջեքիլ կղզում, Ջորջիա նահանգի բացառիկ մասնավոր ակումբ։

Ուղևորության մեջ ընդգրկված էին Ֆրենկ Ա. Վանդերլիպը (Ազգային քաղաքային բանկի նախագահ, որը ներկայացնում է Ռոքֆելլերի շահերը), Փոլ Ուորբուրգը (Կունի գործընկեր, Լոեբը, որը ներկայացնում է Ջեյքոբ Շիֆի շահերը և եվրոպական ֆինանսները), Հենրի Դևիսոնը (JP Morgan & գործընկեր): Մորգանի շահերը ներկայացնող ընկերություն), Աբրամ Էնդրյուն (տնտեսագետ և գանձապետարանի օգնական, որը ներկայացնում է ԱՄՆ կառավարությունը) և Բենջամին Սթրոնգը (Bankers Trust-ի փոխնախագահ և Նյու Յորքի Դաշնային պահուստային բանկի ապագա ղեկավար):

Մեկ շաբաթվա ընթացքում այս խումբը գրեց այն, ինչը հետագայում դարձավ Դաշնային պահուստային ակտ: Այն ժամանակին հայտնի էր որպես Օլդրիխ պլան։

Խումբը գիտեր, որ ամերիկացիները ատում էին կենտրոնական բանկերը 1836 թվականին Միացյալ Նահանգների Երկրորդ բանկի վախճանից ի վեր: Այդ իսկ պատճառով նրանք իրենց ստեղծումը չանվանեցին կենտրոնական բանկ կամ Միացյալ Նահանգների բանկ:

Այն Դաշնային պահուստ անվանելը և՛ խաբուսիկ էր, և՛ անորոշ: Մի քանի տարի պահանջվեց դա օրենքի ուժի մեջ մտցնելու համար, բայց ակտը վերջապես ստորագրվեց Նախագահ Վուդրո Վիլսոնի կողմից 1913 թվականի վերջին օրերին: Fed-ը մեզ հետ է այդ ժամանակվանից:

Մինչ օրս պատկանում են տասներկու տարածաշրջանային Դաշնային պահուստային բանկերը մասնավոր յուրաքանչյուր տարածաշրջանի բանկերի կողմից: Ուղղությունը տրամադրվում է ԱՄՆ նախագահի կողմից նշանակված Դաշնային պահուստային համակարգի կառավարիչների խորհրդի կողմից և գտնվում է Վաշինգտոնում: Ընդհանուր համակարգը հանրային և մասնավոր շահերի կատարյալ հիբրիդ է:

Դաշնային պահուստի իրական նպատակը ոչ մի կապ չունի տնտեսությանը օգնելու, տոկոսադրույքների սահմանման, գործազրկության մակարդակի իջեցման կամ քաղաքականության այլ նպատակների հետ, որոնց մասին դուք լսում և կարդում եք: Fed-ի իրական նպատակն ու գաղտնիքը բանկերին պետական փողերով փրկելն է: Բանկիրների ձեռքը տպագրական մեքենայի վրա է։

Այսպիսով, կարճ պատասխանն այն է, որ ԱՄՆ-ին կենտրոնական բանկ պետք չէ։ 77-ից 1836 թվականներին ԱՄՆ-ն առանց մեկի 1913 տարի լավ էր: Fed-ը չի կարող խթանել տնտեսությունը: Fed-ը չի առաջացնում բիզնես ցիկլը (բայց դա կարող է վատթարացնել իրավիճակը և հաճախ դա անում է): Fed-ը չի կարող աշխատատեղեր ստեղծել.

Fed-ը գոյություն ունի միայն բանկիրներին փողի նկատմամբ վերահսկողություն տրամադրելու և տասը տարին մեկ անգամ իրենց փրկելու համար: Մնացած ամեն ինչ, որ դուք լսում եք խթանների, աշխատատեղերի ստեղծման, տոկոսադրույքների, ֆինանսական կայունության և այլնի մասին, պարզապես աղմուկ է: Գալիք սաստիկ անկումը կարող է վերջապես ոմանց ստիպել ծանր հարցեր տալ և սեղմել Fed-ի թևերը: Պարզապես մի հույս դրեք դրա վրա:

Հեղինակ: Ջիմ Ռիկարդս
Source: AltucherConfidential.com