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Les offres de jetons de sécurité (STO) sont l'une des options d'investissement les plus vénérées dans l'espace crypto pour le moment. On l'a même appelé «l'avenir de la collecte de fonds».

Mais que sont exactement les STO et qu'est-ce que la rave?

Cet article vise à décomposer les STO, de quoi il s'agit et comment cela peut vous être bénéfique.

Qu'est-ce qu'une offre de jetons de sécurité?
Les STO, en termes simples, fournissent un moyen de tokeniser des actifs financiers fongibles tels que des actions, des obligations et des REIT, et présentent les jetons au public via des canaux réglementés.

Les OCT ressemblent beaucoup aux ICO car elles impliquent généralement les mêmes processus. Cependant, le facteur de différenciation entre les STO et les ICO réside dans les jetons vendus. Avec les ICO, les jetons sont généralement non descriptifs et peuvent aller de toutes les devises numériques aux jetons utilitaires. Avec les STO, cependant, le jeton est une «sécurité», ce qui signifie qu'il est échangeable et possède une valeur monétaire fixe.

Répartition des jetons de sécurité
Les jetons de sécurité fonctionnent comme des versions numériques des actifs qu'ils représentent. Voici une liste de quelques représentations de jetons de sécurité populaires:

1- Marchés des capitaux: les entreprises peuvent convertir leurs actions en jetons, permettant aux investisseurs de détenir des parties de l'entreprise. Dans certains cas, les propriétaires de jetons reçoivent des dividendes et peuvent exécuter des votes sur les affaires de l'entreprise.

2- Fonds d'actions: les fonds d'actions peuvent également tokeniser leurs actions pour la vente.

3- Produits de base: Les produits comme l'or, le gaz naturel et le café peuvent être tokenisés.

4- Immobilier: Les fonds propres de cette classe d'actifs peuvent être tokenisés, tout comme le fonctionnement des REIT.

Les STO ne modifient pas les titres sous-jacents, mais rendent ces actifs plus facilement accessibles sur une plateforme numérique.

Contrairement à d'autres actifs numériques, les jetons de sécurité ne peuvent être échangés que sur certaines bourses réglementées. Certaines bourses exigent que les investisseurs intéressés remplissent certaines conditions.

Avantages des STO
Les STO sont formulées dans un souci de conformité réglementaire, contrairement aux ventes de jetons ordinaires. Les jetons de sécurité confèrent à leurs propriétaires plusieurs droits juridiquement contraignants. Certains jetons de sécurité confèrent même à leurs propriétaires des droits à des dividendes ou à d'autres flux de revenus définis.

Les jetons de sécurité sont également bénéfiques pour leurs émetteurs. Dès le début, les entités émettant les jetons sont conscientes que leurs jetons sont achetés par des investisseurs accrédités et vérifiés et n'ont donc pas à se soucier de la crédibilité de leurs investisseurs.

Les autres avantages des STO comprennent:

1- Il est correctement réglementé: les entités émettant des jetons de sécurité doivent opérer sous la direction des agences de réglementation désignées dans la région comme les SEC et les FTC.

2- Vous pouvez être assuré que les STO ne faibliront pas à l'avenir: contrairement aux ICO qui ne peuvent être garantis, les STO sont sûrs de toujours livrer car elles sont correctement réglementées.

3- Les STO offrent une grande commodité: l'achat de jetons de sécurité est facile, simple et sans stress. Tout ce que vous avez à faire est de respecter les exigences de la STO dans votre juridiction et vous êtes prêt à partir.

4- Il peut être programmé: les jetons de sécurité sont programmables et peuvent être facilités par des contrats intelligents.

5- Décaissement et vote automatisés des dividendes: certains jetons de sécurité sont structurés pour envoyer des dividendes automatiquement via des contrats intelligents. En outre, certains jetons de sécurité confèrent au porteur des droits de vote exclusifs dans les affaires de l'entité offrant les jetons.

6- C'est un véhicule d'investissement accessible à l'échelle mondiale: les investisseurs du monde entier peuvent se procurer des jetons de sécurité quel que soit leur emplacement.

7- Il n'est pas susceptible de manipulation: Compte tenu du mode de fonctionnement des STO, les gros joueurs ne peuvent pas manipuler ses mouvements.

8- Les STO sont très liquides: c'est une option d'investissement très prometteuse car elle a une qualité de liquidité impressionnante et peut être négociée facilement.

Avec de tels avantages, les OCT transforment à coup sûr les fondamentaux de la sphère financière.

Inconvénients des STO
Comme pour toute autre forme d'investissement, les jetons de sécurité ont leurs limites et leurs lacunes. Certaines de ces limites sont:

1- C'est considérablement plus coûteux que les jetons utilitaires: les STO, contrairement aux ICO, accueillent de nombreuses organisations dans leurs campagnes de financement. En outre, les frais réglementaires ne sont pas bon marché, ce qui rend plus capital pour l'hébergement des OCT.

2- Qualifications des investisseurs: Des pays comme les États-Unis ont certaines qualifications qu'un investisseur doit évoluer avant de devenir éligible pour engager des OCT. Selon la SEC, pour être un «investisseur accrédité», vous devez avoir un taux de revenu annuel de 200 1 $ et plus ou un minimum de XNUMX million de dollars en banque.

3- Conditions de négociation spécifiques: les STO ne peuvent être négociées que sur certaines bourses désignées. En outre, ces jetons sont limités dans le temps, ce qui signifie que vous êtes autorisé à échanger ces jetons entre investisseurs pendant une période définie après la STO.

Le test de Howey
Selon la loi, les jetons sont généralement considérés comme des valeurs mobilières lorsqu'ils dépassent certains seuils. Une de ces façons d'identifier un instrument de sécurité consiste à appliquer le «test Howey».

Mais tout d'abord, examinons quelques informations générales sur la naissance du test Howey. En 1944, une plantation d'agrumes appelée la société Howey de Floride a loué une grande partie de ses terres à plusieurs investisseurs dans le but de lever des fonds pour des développements indispensables.

Les acheteurs de la terre n'étaient en aucun cas qualifiés ou familiarisés avec la culture des agrumes et ont plutôt décidé de n'être que des «spéculateurs» et de laisser les experts faire leur travail. Le bail était fondé sur le principe que des bénéfices seraient générés pour les investisseurs par le bailleur.

Peu de temps après la transaction commerciale, la société Howey a été sanctionnée et accusée par la SEC des États-Unis de ne pas avoir enregistré la vente auprès de l'autorité. La SEC a soutenu que la société avait affaire à des titres non enregistrés. Howey a toutefois nié les allégations, assurant que ce qu'il offrait n'était pas une sécurité.

Après de nombreux débats, l'affaire a abouti à la Cour suprême, qui a ensuite statué en faveur de la SEC que le crédit-bail foncier de Howey était sans aucun doute des titres. Il a fait remarquer que les investisseurs achetaient des terres principalement parce qu'ils voyaient une opportunité de tirer un profit de l'opération. Howey a ensuite reçu l'ordre d'enregistrer la vente.

C'était l'histoire de la promulgation du test de Howey.

Aujourd'hui, selon le test Howey, tout est considéré comme un titre s'il satisfait aux critères suivants:

1- L'investissement comprenait de l'argent.

2- L'investissement a été réalisé dans une entreprise.

3- Un profit sera réalisé grâce aux efforts des fournisseurs de l'investissement.

Le test Howey est devenu un nom de forteresse dans l'espace crypto. En 2017 et 2018 (pendant le «boom Heydey»), de nombreux fournisseurs d'ICO ont été complètement absorbés par la mise à l'échelle du test de Howey, car c'était un déterminant majeur utilisé pour vérifier la légalité d'un ICO par la SEC. Le non-respect du test signifiait que l'offre était illégale et a été sanctionnée par les autorités.

Certains ICO ont même annoncé leurs jetons comme des instruments d'investissement sans valeur, décrivant leurs jetons comme des «utilitaires» utilisés uniquement pour les interactions sur la plate-forme.

La création des STO
Le tout premier STO a été publié par Blockchain Capital le 10 avril 2017. Le communiqué a rassemblé environ 10 millions de dollars en une journée.

Plusieurs STO ont été publiés à la suite du premier événement, notamment tZero, Sharespost, Aspen Coin, Quadrant Biosciences et bien d'autres. Les OCT ont depuis gagné une large acceptation et une pertinence sur le marché actuel.

Comprendre la distinction entre les jetons de sécurité et la sécurité tokenisée
Le jeton de sécurité déroutant pour les titres tokenisés est un piège courant dans lequel les gens tombent. La principale distinction entre les deux est que le premier est généralement un jeton récemment émis qui fonctionne sur un système de grand livre distribué, tandis que le second n'est qu'une manifestation numérique d'instruments financiers préexistants.

Hormis les similitudes d'apparence et de nomenclature, les jetons de sécurité n'ont absolument rien de commun avec les titres symbolisés.

Quelles entités sont impliquées dans une émission de STO?
En supposant qu'une entité commerciale envisage d'émettre des jetons de sécurité comme une incarnation de l'équité dans sa création, la prochaine étape nécessaire pour cette entreprise serait d'impliquer certains acteurs et de suivre certaines directives.

Il doit contacter formellement une plate-forme d'émission pour servir de support pour l'émission des jetons. Les plates-formes d'émission populaires incluent Polymath et Harbour, qui se composent de fournisseurs de services tels que des dépositaires, des courtiers et des entités juridiques pour effectuer des processus sécurisés.

Qui peut investir dans les STO?
Les STO sont à la disposition du grand public pour la prise, quel que soit le lieu. Cependant, comme mentionné précédemment, les États-Unis ont certaines règles guidant les investissements STO.

Aux États-Unis, il est obligatoire d'être un «investisseur accrédité» avant de pouvoir investir dans cet instrument. Un investisseur accrédité est une personne ayant un flux de trésorerie annuel de 200 2 $ et plus pendant au moins 1 ans ou une valeur nette de XNUMX million de dollars et plus.

De plus en plus de pays commencent à adopter la méthode de classification des États-Unis et ont commencé à empêcher certaines classes d'investir dans les OCT.

Il est conseillé de toujours rechercher les règles et réglementations STO de la juridiction dans laquelle vous prévoyez d'investir.

Mot de la fin
Les OCT offrent aux entreprises la perspective de lever des fonds dans un cadre facile et réglementé. Il offre à la fois aux investisseurs et aux émetteurs de nombreux avantages, tout en garantissant des assurances contre les pratiques frauduleuses ou malveillantes, contrairement aux ICO. Les émetteurs ne sont limités à aucun secteur, ils peuvent varier de plusieurs secteurs, notamment l'immobilier, les sociétés de capital-risque et les petites et moyennes entreprises.

À l'avenir, nous verrons probablement des entreprises de premier plan s'aventurer dans les OCT.