Rollover : définition et implications dans le trading

Michel Fasogbon

Actualisé: 2 Décembre 2023

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C'est ce qu'on appelle la position de nuit (l'opération reste ouverte la nuit). Les intérêts facturés ou reçus dans cette transaction sont appelés intérêts de roulement, taux de roulement ou uniquement roulement. Il est également très courant de le trouver sous forme de swap car il implique un swap de taux d'intérêt.

Commerce

Dans cet article, nous verrons pourquoi le rollover existe et comment les traders Forex peuvent bénéficier (ou non) de cet intérêt.

Qu'est-ce que Rollover?

Sur le Forex, toutes les positions ont une date de règlement maximale de 2 jours. Cette date de règlement peut être prolongée en faisant glisser la position. Ce glissement, ou rollover, peut être compris comme un renouvellement de poste.

Habituellement, le rollover est effectué automatiquement sur tous les courtiers. Ce renouvellement de position s'accompagne de la liquidation des intérêts générés par chacune des devises faisant partie de la paire dans laquelle l'opération est ouverte. C’est là qu’a lieu un swap de taux d’intérêt.

Le roulement se produit dans toutes les positions qui restent ouvertes à UTC (5h00 HNE) à 10h00. pendant tous les jours. Ces positions sont connues sous le nom de positions de nuit pour rester ouvertes la nuit à 17h00 HNE (heure de New York). Une opération ouverte à 16 h 59 HNE et fermée à 17 h 01 HNE est considérée comme une opération de nuit et sera sujette à un roulement.

Le taux de rollover applicable sur trader est calculé par la différence entre le taux d'intérêt de la devise que vous achetez et le taux d'intérêt de la devise que vous vendez.

N'oubliez pas que sur le Forex, toutes les opérations s'effectuent par paires de devises et impliquent l'achat d'une devise et la vente d'une autre puisque le taux de change est la valeur relative d'une devise par rapport à une autre. Par exemple, si un trader achète de l'EUR/USD, il recevra ou paiera les intérêts de roulement obtenus grâce à la variation du taux d'intérêt de la Banque centrale européenne et du taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

Dans la majorité des cas, le courtier applique le rollover automatiquement. Les courtiers de détail appliquent le rollover pour éviter que la grande majorité des spéculateurs n'aient à remettre la valeur actuelle de l'échange à la contrepartie de l'opération.

La date de règlement, qui est le jour où le courtier devrait livrer la monnaie réelle à la contrepartie de son opération, est de deux jours ouvrables après le jour où l'opération a été réalisée.

Si le rollover ne s'applique pas, le courtier devra remettre le taux nominal de la devise à la contrepartie.

Cela est dû au fait que sur le marché des devises, il est négocié avec des contrats d'échange d'une devise contre une autre qui doivent être livrés dans les 2 jours ouvrables.

Il est essentiel de noter que le rollover est que les intérêts payés ou reçus par le commerçant sont basés sur la valeur totale de son opération et non sur la marge utilisée. Par exemple, si un opérateur exécute une opération sur un lot en EUR/USD, le rollover sera calculé pour 100,000 XNUMX $ (valeur totale d'un lot).

Il est également essentiel de considérer que le rollover ne constitue pas une charge pour l’utilisation de l’effet de levier. Les gens croient que la charge du roulement représente "le coût du commerçant", ce qui est totalement faux.

Le rollover est basé sur la variation entre les taux d'intérêt des pays impliqués dans la paire de devises dans laquelle le trader a une opération commerciale ouverte, rien de plus.

Calcul de roulement

Afin de calculer les intérêts de refinancement, nous avons besoin des taux d’intérêt à court terme des deux devises, du taux de change actuel de la paire de devises et du montant impliqué dans l’opération. Par exemple, supposons qu'un commerçant effectue une transaction d'achat de 10,000 0.9155 EUR/USD. Le taux de change actuel est de 4.25, le taux d'intérêt à court terme sur l'euro (devise de base) est de 3.5 % et le taux d'intérêt à court terme sur le dollar américain (monnaie cotée) est de 22.75 %. Dans ce cas, les intérêts de roulement sont de 4.25 $, ((3.5 % – 360 %) / 10,000) x (0.9155 XNUMX / XNUMX).

Le calcul du rollover peut être exprimé à l’aide de la formule suivante :

Roulement = ((Ic – Iv) / 360) x V

Où :

C'est le taux d'intérêt associé à la devise achetée
C'est le taux d'intérêt associé à la devise vendue
V est le volume total de la transaction exprimé en USD (ou dans la devise de libellé du compte de trading)
360 est renseigné pour effectuer le calcul de façon journalière puisque l'intérêt de rollover est annuel (365 si l'ATC / 360
La norme bancaire Ic n’est pas appliquée – Iv est l’intérêt de roulement ou le taux de roulement

Le nombre d'unités monétaires achetées est utilisé car il s'agit du nombre d'unités détenues par le commerçant. Les taux d’intérêt à court terme sont utilisés car ce sont les taux d’intérêt des devises impliquées dans la paire de devises de l’opération.

Commerce

Dans notre exemple, le commerçant possède des euros, pour lesquels il gagne 4.25 %, mais doit payer le taux du prêt en dollars américains, 3.5 %. La différence entre les deux est positive et le rollover sera ajouté au compte du trader.

Si nous prenons le même exemple, mais avec des ventes au lieu d'achats, la différence entre les deux taux d'intérêt serait négative (l'intérêt sur la devise achetée serait de 3.5% et la devise vendue de 4.25%). Le commerçant devra payer le montant de roulement qui sera soustrait du solde de votre compte.

Crédits et débits sur le compte professionnel

Si le roulement entraîne un crédit ou un débit pour le commerçant, cela est déterminé par la devise que le commerçant a achetée.

Si le taux d'intérêt dans le pays de la devise que vous avez achetée est supérieur au taux d'intérêt de l'autre devise de la paire (celle que le trader vend), le trader recevra un rollover positif qui sera crédité sur votre compte. Par exemple, si un opérateur achète en USD/JPY, c'est-à-dire qu'il achète des dollars américains et vend des yens japonais s'il s'agit des États-Unis. Il a un taux d'intérêt de 2% et celui du Japon de 0.5%, de sorte que le trader recevra un intérêt annuel de 1.5% sur la valeur de sa position.

Si le commerçant vend de l'USD/JPY, ce qui signifie qu'il vend de l'USD et achète du JPY, alors le taux différentiel entre les deux pays sera facturé.

Un courtier recevra des intérêts chaque jour où il aura une position au jour le jour dans laquelle le différentiel de taux d'intérêt est positif, ou des intérêts seront facturés sur son compte chaque jour où il maintiendra une position au jour le jour dans laquelle le différentiel de taux d'intérêt est négatif.

Normalement, le rollover est automatiquement ajouté ou soustrait du solde du compte du trader à 17h00 HNE. Bien que très rare, le rollover peut également être appliqué en ajustant le prix d’entrée de l’opération.

Bénéficiez du Rollover

Comme on l'a vu, le roulement peut entraîner une somme de capital sur le compte du trader. C'est pourquoi; des opérations sur le Forex peuvent être effectuées en tenant compte des gains d'intérêts en plus du bénéfice des fluctuations du taux de change.

En ce sens, face à une position qui génère un rollover positif pour le trader, celui-ci peut décider s'il souhaite maintenir une position légèrement plus élevée pour obtenir cet avantage ou maintenir des positions à long terme sur une paire de devises dans la direction dans laquelle le rollover l'intérêt est positif.

Le rollover est la base du carry trade, une stratégie qui vise à maintenir des positions à long terme sur des paires de devises avec une forte différence de taux d'intérêt, en achetant la devise avec des taux d'intérêt plus élevés et en vendant l'autre.

Il convient de noter ici que les taux d'intérêt ne sont pas fixes et peuvent évoluer dans le temps selon les décisions prises par les banques centrales respectives.

Par exemple, si un courtier estime que le taux de change d'une paire de devises restera relativement stable pendant environ un an, le trader peut alors profiter de la différence entre les taux d'intérêt et obtenir un bon profit.

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Considérations fiscales

Les intérêts d’un roulement sont très similaires aux intérêts payables sur le solde d’un compte bancaire. Par conséquent, le roulement est imposé comme un revenu d’intérêts et une comptabilité distincte des plus-values doit être tenue pour des raisons fiscales.

Les rapports d’activité des comptes des traders émis par les courtiers doivent faire apparaître les intérêts payés/encaissés.

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Michel Fasogbon

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