想象一下，我们正在尝试设计一个在未来十年内跑赢市场的选股模型。 经过大量的取证研究和测试，我们最终确定了我们的方法。 虽然我们无法提前知道这一点，但我们设计的系统是最优的——没有更好的方法来解决我们试图解决的问题。 鉴于此，我们可能会如何处理我们在未来几年开发的投资流程？
改变它，让它变得更糟。
即使我们设计出完美的投资方法，修补和调整的诱惑也可能无法抗拒。 为什么明明有好的方法还是很难坚持呢？
短期反馈与长期目标之间存在不匹配：
如果我们的投资过程的目标是长期的； 使用短期绩效作为评估其稳健性的手段，往好里说是毫无意义的，往坏里说是完全适得其反。 所有投资方法都会经历低迷期，而通过不断修改流程来应对这些低迷注定会导致糟糕的结果。
需要一直做某事：
对长期投资过程保持信心意味着大量时间无所事事。 这听起来很简单，但绝非如此。 金融市场处于不断变化的状态，不断产生新的和有说服力的叙述。 当我们经历市场的暂时波动时，往往感觉就像是长期的巨变。 行动的冲动很强烈。
质疑过程：
当我们的方法短期表现不佳时，就会面临巨大的变革压力。 这将通过内部怀疑（如果我的流程被破坏怎么办？）以及对于专业投资者而言，外部压力——“你表现不佳，做点什么”。 改变我们的流程可以让我们感觉更好（减少压力、压力、焦虑），即使我们不认为这是正确的做法。
掌控感：
金融市场的不稳定和不确定性可能令人深感不安； 流程调整可能会错误地让人觉得我们正在努力夺回某种形式的控制权。
加码近期信息：
近因偏差意味着我们会倾向于高估当前事件的重要性，而大大低估过去的事情。 鉴于金融市场在短时间内的内在可变性，这意味着我们会不断地根据当前发生的情况调整我们的流程。
过度自信：
我们产生积极影响的能力被大大夸大了。 如果我们一开始就采取审慎的投资方式，那么改进它可能并不容易。 我们将不可避免地严重夸大我们实施变革的能力，以提高我们成功的几率。
优化不满足：
我们调整和尝试改进我们的投资流程的愿望是由我们应该优化的信念驱动的——找到最好的解决方案。 虽然这在理论上是一个崇高的目标，但金融市场的巨大不确定性使其在实践中变得危险。 对最佳投资过程的永恒而难以捉摸的探索可能会导致至少与好的决策一样多的错误决策。 满足——采用足够好的策略——并保持它可能是我们大多数人的最佳途径。
智力高于行为：
我们的流程变化将倾向于专注于寻找新信息源或以不同方式应用它们的智力追求。 似乎很少有人关注投资的行为挑战。 如果我们没有坚持下去的毅力，那么最稳健的投资方法也会被撕成碎片。
似乎我在建议我们永远不应该尝试改进我们的投资流程。 不是这种情况。 努力学习和发展是至关重要的。 然而，重要的是要了解，我们不可避免地会倾向于在错误的时间做太多事情。 我们需要有一个适当高的变革门槛。
永远不要低估拥有明智方法并能坚持下去的投资者所获得的优势。
作者： 乔威金斯
Sumber: 行为投资
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