外汇市场流动性的重要性 – 外汇交易策略

迈克尔·法索邦

更新： 16. Nov.2023

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流动性自古以来就是一个重要因素，并且一直持续到今天。一个人、公司或国家可能非常富有，但如果他们没有足够的流动性或流动资产，他们很容易破产。在金融危机期间（例如 2008 年的金融危机），我们经常听到流动性或缺乏流动性的问题。一些信誉良好的公司当时宣布破产，因为他们没有足够的流动资产来偿还债权人或客户。

大约五年来，希腊一直处于类似的境地，只有欧盟提供的额外流动性才能维持该国的生存。事实上，希腊此时正经历流动性“饥饿”，如果不尽快得到欧盟的帮助，它将拖欠国际货币基金组织的债务偿还，这将正式导致该国破产。流动性是外汇市场的关键要素。我们将在下面解释为什么它对每个外汇交易者如此重要。

世界上流动性最强的市场是外汇市场

什么是流动资金？

我们先举个例子：如果考试时，一个教室有30个人，但只有一支笔，那么整个教室需要多长时间才能完成考试？由于没有足够的笔可供使用，因此对该笔的需求量将会很大。换句话说，我们正在经历一个没有笔的笔市场！

流动性可以定义为对产品或服务的现有需求。你能多快卖掉你的车并将其变成现金？您的设计师手表能卖多快？在金融市场中，当我们提到流动性时，我们指的是特定工具以电子或实物形式转化为现金的容易程度或速度。有些工具的流动性很强，例如黄金或短期美国债券，如果您愿意以合理的价格出售，它们都可以在世界任何地方快速出售。有些流动性较差，例如希腊债券。没有人愿意购买它们，因为担心国家会宣布破产，投资者将无法收回溢价。外汇也是如此 – 某些货币比其他货币更具流动性，例如美元、欧元等。而小额或不稳定货币的流动性较差，因为您无法在发行国以外的任何地方使用它们，因此无法出售或兑换它们对于另一台乐器。

流动性不足的迹象

全球各地的证券交易所被认为是完美的市场，因此流动性很强，但情况并非总是如此。在重大事件或休市期间，投资者会平仓，市场变得非常波动。在股市图表中，就像下面的 Facebook 图表一样，其中存在大量缺口。这些缺口通常发生在交易所关闭且流动性枯竭时。

股票市场缺乏流动性造成的价格差距

尽管不像股票市场那样频繁，但外汇市场有时也会出现跳空。但外汇市场流动性不足的最常见迹象是短时间内出现的长蜡烛。今年 15 月 1.20 日就发生了这样的事件，当时瑞士央行 (SNB) 取消了欧元/瑞郎 40 的盯住汇率。由于投资者和电子交易计算机从该货币对撤资，欧元/瑞士法郎和所有其他瑞士法郎 (CHF) 货币对在几秒钟内下跌超过 XNUMX 美分。从下面的欧元/瑞郎图表中我们可以看到，该货币对长期以来一直在窄幅区间内交易，然后在一分钟内暴跌。

流动性缺口导致瑞士法郎货币对大幅下跌

所有市场参与者都为该市场增加了流动性。就个人而言，银行业的一些知名企业在外汇市场上脱颖而出。这些被称为一级流动性提供商，包括德意志银行、花旗、摩根士丹利、汇丰银行、瑞银、美国银行、巴克莱、高盛等。

零售交易持续增长，是流动性的重要组成部分。预计占现货成交额的12%以上。作为交易台运营的经纪商是其中的一部分，并充当流动性提供者。它们允许客户买卖货币并在真实市场或内部对冲客户的头寸。

美元是交易量最大的货币。如今，外汇市场的大部分交易量都是由投机者带来的，有人认为投机者占了市场的90%以上。世界上大多数人已经意识到并接受了投机者的重要性以及他们为市场增加的流动性。

中国是最新接受并将投机引入其金融市场的国家。几年前，他们为投机者打开了市场大门，但决定再次将他们赶出去。没过多久，他们就恳求他们回来。自引入高频交易以来，它们的市场份额规模有所增加，现在在提供流动性方面发挥着重要作用。由于他们每天执行数百万笔交易，因此他们愿意随时买卖工具，从而提供流动性。

流动性对外汇交易者的重要性

外汇（forex）市场是一个去中心化的全球市场。除了法兰克福交易大厅（仅占外汇交易的一小部分）之外，外汇市场没有实际地点。货币的买卖主要是在银行之间以电子方式进行，因此被称为“银行间市场”。但也有其他参与者，例如投资和对冲基金、养老基金、保险公司、公司等。

截至 2013 年 5.3 月，外汇市场平均单日交易额为 24 万亿美元。这使其成为迄今为止世界上最大的市场，也是有史以来流动性最强的市场。这意味着交易量极高，大部分时间买卖量都很高。您可以在一天中的任何时间、一周中的任何时间（5/XNUMX）进行交易。

外汇市场的日交易量已超过 5 万亿美元。从我和你这样的交易者的角度来看，像外汇这样的流动性市场的最大好处是交易更容易。当然，也有剧烈波动的时候，但这受经济新闻或政治事件等外部冲击的影响较小。

流动性市场往往遵循人群行为，这比流动性较低的市场/工具的特征——单一投资者行为更容易解读。你可以很好地了解一大群人的情绪，但你无法知道一小群与你无关的人的脑子里在想什么。这就是为什么更容易预测流动性更强的市场的方向和价格走势。

由于流动性市场更具逻辑性，因此它比非流动性市场更严格地遵循趋势、支撑位和阻力位等价格模式。因此，对于交易者来说，流动性市场的另一个优势是更容易被机械交易系统利用；正是由于这个原因，算法交易在外汇中变得非常流行。您也可以在清淡的市场中应用自动交易系统，但您会遇到大量来自低流动性的洗盘，而机械系统无法预测这些情况。

流动性市场更具逻辑性，它遵循趋势、支撑位和阻力位等价格模式。流动性可以最大限度地减少损失——在流动性不足的市场中，没有比交易错误更糟糕的地方了。想象一下，您持有一只股票的多头，而下一个交易日该股票开盘价就下跌了 200 点差。正如我们在上面的 Facebook 图表中所示，这在股票市场中很常见。如果您做多欧元/瑞郎——略高于钉住汇率 1.20 怎么样？嗯，在那一分钟的流动性缺口期间，很多账户都被炸掉了。但此类事件在外汇中非常罕见，因此我们可以说在这个市场上交易比在其他流动性较差的市场上交易更安全。

流动性市场的价格波动或波动性低于流动性较低的市场，因此点差要小得多，这是零售交易者的另一个优势。某些经纪商对欧元/美元和美元/日元等大多数流动性货币对提供低至 0.2-0.3 点的点差。在证券交易所交易的最大公司股票的点差通常为 20-30 点，而普通经纪商提供的所有外汇主要股票的点差为 1.5-2.5 点。这来自外汇市场的高流动性，使交易者很容易使用不适用于股票或其他流动性较低的市场的不同交易策略。

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流动性不足的迹象

流动性对外汇交易者的重要性

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