由于英国脱欧后卡车司机稀缺,以及在大流行封锁期间暂停执照考试,人们越来越担心能源短缺,英镑今天大幅下跌。 一些商品货币正受到始于欧洲市场的温和避险情绪的拖累。 尽管如此,日元的整体状况没有改善,日元兑其他货币仍然疲软。 美国国债收益率上升提振美元,而德国收益率也提振欧元。
自 2016 年 XNUMX 月欧盟公投以来, 英镑/美元 趋势一直与商业信心和英国通胀趋势密切相关。 两者都在上升,反映了对未来增长动态和货币政策偏见的评估。 从相对增长来看,英国的疫苗接种率(66.7%)好于美国(55.4%),这说明考虑到Delta的扩散,经济活动可能会有更大的灵活性。
随着经济恢复到大流行前的 GDP 水平并缩小产出缺口,我们认为英国央行明年开始加息是合适的。 鉴于英镑兑美元被低估,我们继续支持英镑适度升值。
英镑兑美元可能走弱
英国央行政策决定的细节,即量化宽松投票和何时开始加息的评论,比预期的要强硬,表明英镑有短期表现的空间。 近几个月加息预期前移,现暗示明年一季度加息。 这应该会暂时支撑英镑以及任何表明这些预期可能会被进一步推高并将更加看涨的迹象。
我们仍将缓和对英镑的长期乐观情绪。 英格兰银行的评论表明,中性利率可能接近1%。 例如,与美联储相比,2024 年的利率预测中值为 1.75%。 这应该是英镑持续走强的障碍。
英国在天然气供应、劳动力供应和各种物流问题上面临巨大且持续的供应侧压力。 这些增加的成本和英国竞争力的负担表明英镑的长期公允价值将随着时间的推移而下降。