负利率：它们在实践中如何运作？

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利率对于外汇来说非常重要 市场。 一个国家的利率是由中央银行决定的。

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它是管理经济的工具——要么通过提高利率来抑制通货膨胀，要么通过降低利率来促进增长。

为什么利率很重要？

利率有几​​个功能：

这是中央银行向该国银行借钱而收取的费用，而银行又将其用作向客户收取融资费用的基础。

利率也是央行向其发行的债务工具投资者支付的利率。

这使得它成为中央银行对通货膨胀、增长和汇率产生影响的工具：如果利率低且信贷便宜，人们就更愿意花钱，这可以产生增长，但也会产生通货膨胀，因为更多需求；如果利率高，信贷成本就会更高，增长就会更低，通货膨胀也会因为需求下降而出现。

利率上升

当央行提高利率时，其货币相对于其他货币的价值会增强。

事实上，较高的利率可以确保投资者获得更好的报酬（通过外汇掉期交易）。

例如，如果美联储加息，美元头寸的利润就会更高，投资者将更多地转向以美元计价的资产，以利用这种补偿。

因此，美元在外汇市场上将会升值。

负利率

多家央行已将参考利率下调至负值。

这意味着商业银行在将过剩流动性存入央行时会遭受损失，因为它们收到的资金少于存入的资金。

负利率刺激银行向公众放贷，这可能会促进经济增长和通胀，这是通胀极低和增长缓慢的国家央行的目标。

它们还可以影响汇率，因为有动力以更高的利率投资于其他货币的指定资产。

也就是说，它们推动了汇率贬值。货币贬值会影响增长，因为它鼓励出口。

然而，这是一项新颖的措施，负利率的经验很少。经济学家正在饶有兴趣地关注这一新现象。

一些负面后果可能是银行盈利能力下降以及投资者因盈利能力下降而过度承担风险。

某些行业存在产生泡沫的风险，例如房地产。

一些分析师认为负利率是实现通胀目标的孤注一掷的措施，对金融体系和经济稳定有害。

目前实行负利率的国家有丹麦（-0.65%）、瑞士（-0.75%）、瑞典（-0.35%）和日本（-0.1%）。

欧洲中央银行（ECB）也实行-0.3%的负利率。

如果它们有效，我们是否正处于全球负利率新时代的开始？负利率会对经济产生什么影响？

欧盟的负利率

欧洲央行(ECB)自2012年中期以来维持零利率，自2014年中期以来维持负利率，以避免通货紧缩预期。

欧洲央行的年度通胀目标为2%，而2015年未来1年的通胀预期为4%。

欧洲和美国之间的利差导致欧元兑美元贬值。

日本的负利率

2016年XNUMX月，日本央行将采取负利率以避免通货紧缩预期。

通胀率为0.2%（2015年2月同比），通胀目标为0.1%。利率为-XNUMX%。

日本面临低增长（2015年GDP下降0.1%）和低通胀的局面。

日本政府已经尝试通过增加公共支出和货币扩张来促进经济增长。

负利率被认为是其他传统措施失败后实施的一项措施。

当局还提到中国经济的负面形势和世界金融市场的剧烈波动是对日本经济做出负面预测的因素。

日本的人均产品增长率还受到人口老龄化现象的影响，并且与欧洲国家不同，移民几乎为零。

瑞典的负利率

以瑞典为例，央行（风险银行）力求实现2%的年度通胀目标。瑞典今年的通胀预期在0.7%至1.3%之间。

由于原材料价格下跌和大宗商品价格走低，风险银行难以实现通胀目标。

欧元贬值导致瑞典进口成本下降，对通胀产生下行影响。

通过推动银行向公众放贷而不是将资金存入风险银行，就会产生通胀压力。

与此同时，不鼓励持有本国货币（瑞典克朗），从而产生贬值压力。贬值对通货膨胀有积极影响。

与日本不同，瑞典经济不存在增长问题，增长率为3%。

2014 年，Riskbank 的利率进入负值。

丹麦的负利率

丹麦的参考利率为-0.0172%

丹麦有一种与欧元挂钩的货币（丹麦克朗），其浮动幅度可能为 2.25%。

丹麦国家银行（丹麦中央银行）自2012年中期以来一直实行负利率，以保持丹麦克朗的价格接近欧元。

随着欧洲央行（ECB）降低利率以对抗通货紧缩，丹麦国家银行也不得不降低利率以防止丹麦克朗升值。

如果丹麦国家银行没有降低利率，投资者就会购买以丹麦克朗指定的资产，以利用收益率差异；这会使货币升值。

丹麦是欧洲货币体系的一部分。丹麦遵守的欧洲汇率机制（ERM）确定了丹麦克朗兑欧元的可能波动。

分析人士对丹麦局势的担忧笼罩着金融和经济体系的稳定性。

短期抵押贷款利率为负，房价大幅上涨，尤其是在丹麦首都哥本哈根。

瑞士的负利率

瑞士央行（SNB）的参考利率为-0.75%。

2014年1.20月，瑞士将利率降至负值，同时放弃了每欧元XNUMX瑞郎的上限。

原因之一是削弱瑞士货币瑞郎，以刺激经济并加剧通货膨胀。

美国不排除负利率

美联储将测试美国银行长期负利率运营的能力。

它将进行压力测试，利率在2016年进入负值，并在2019年之前保持负值。

 

 

这并不代表预测，只是对银行能力的测试，尽管它被认为是一种可能的行动方案。

然而，目前的预期是美联储将继续加息。目前目标为0.25%（2015年0月从XNUMX%上升）。

如果美国继续上调参考利率，将对欧洲经济产生积极影响，降低利率下行压力。