Games Workshop (GAW) 是兵棋推演之王。 对于那些不知道的人来说，这是最纯粹的一种消遣方式，业余爱好者聚集在一起，加入带有金属微型雕像的宏伟幻想世界棋盘游戏的战斗。 听起来很怪异，但这是一项大生意。
作为战锤系列的一部分，这些小雕像和其他模型被绘制、收集和使用。
围绕兵棋推演的是一个由出版、离线和在线以及视频游戏、卡片等的特许经营分拆以及我们将看到的电视剧的生态系统。
Games Workshop 的产品销往世界各地，美国现在是其主要市场，其次是英国、欧洲和亚洲。 现在 XNUMX% 的销售额来自英国以外。
由于其最近的商业成功，在过去几年中，它已成为英国股市的宠儿，成为其表现最好的股票之一。
其令人羡慕的表现是基于其利用小众消遣的能力，使其能够在向更广泛的受众推广的同时将这一基础货币化——这一壮举与首席执行官凯文·朗特里 (Kevin Rountree) 的任期密切相关。 朗特里于 2015 年 XNUMX 月加入公司。
工厂存储垂直设置有助于底线
除了控制其微缩模型的分销和销售，Games Workshop 还生产它们。 它通过针对独立零售商（尽管不排除大型连锁店）以及通过其 Black Library 出版部门销售它们。
众所周知，它拥有自己的连锁零售店、游客中心和全球展览业务，更不用说热闹的邮购渠道，这是其包括其网上商店在内的数字产品的关键组成部分。
在最近的封锁期间，该业务继续表现良好，这一事实证明了其转向数字化的执行。
GAW 的产品和供应部门是报告微型和其他模型销售收入的地方。 制造发生在英国城市诺丁汉，而不是一些人想象的中国，尽管其多产的出版物确实起源于中国。
在其财务报告中，GAW 包括其服务中心部门内的被许可方的战略项目和特许权使用费。
游戏工作室是一个昂贵的股票
GAW 的主要问题是其股票的价格。 市净率为 19.7，市净现金流为 32，而预测市盈率为 30。股价今天收于 11,904 便士。
然而，对于这些价格，投资者获得了一家高价值公司的回报，这肯定会使资本以有效的方式运作。
根据 Stockopedia 的数据，资本回报率为 64%，在英国和爱尔兰市场的 25 家公司中排名第 1,793 位。 股本回报率为 76.9%，42.9 年的营业利润率为 2021%，而五年平均值为 30%。
EPS 增长达到惊人的 70%，达到 374p。 上一次这样的增长是在 2017 年和 2018 年，这与领先资产最新版本的发布日期相吻合 战锤40,000 （它的另一个主要游戏是 战锤时代的西格玛 和 战锤幻想）。 因此，对 2022 年每股收益增长的预期为 2%，但这仍将代表 382p 的高利润每股收益。
截至 353 月底的年度收入为 269 亿英镑，而上一年为 XNUMX 亿英镑。
Games Workshop 的复合年增长率为 53.9%，并保持了正常每股收益的增长率，因此投资者需要有信心可以继续，从而证明当前估值的合理性，并为进一步的资本增长提供空间。
有两个领域应该激起投资者的兴趣，即视频游戏和我们之前提到的电视剧。
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下一个 游戏的王座...
视频游戏 版税收入正在增长，尽管与收入成正比，但随着 AAA 游戏的发布速度加快，游戏有可能超越核心受众，吸引更广泛的游戏公众的注意力。 目前有 15 款视频游戏正在开发中。 此外，新的订阅服务也应该在这方面有所帮助，每月 4.99 英镑的价格具有竞争力，并于本月推出。
然后有一部电视剧的前景叫做 艾森霍恩 出来，但该公司并未提供有关该领域进展的太多信息。 根据美国人 Dan Abnett 的书，Eisenhorn 跟随 Inquisitor Gregor Eisenhorn 的冒险并在 2001 年 Games Workshop 的 54 毫米模型 RPG 游戏中首次亮相，Inquisitor 发布。 艾森霍恩是游戏中的一个命名角色，拥有自己的模型。
也许一个新的 游戏的王座 太多了，但幻想世界剧的吸引力现在已经确立，所以假设该系列最终看到了曙光，它可能会成为 Games Workshop 的巨额资金。
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