Ambarella erbjuder lönsam syn i bilar och säkerhetskameror

Uppdaterad:

Datorvisionschipsdesigner Ambarella (AMBA) kan vara en nischaktör inom chipbranschen, med ett marknadsvärde på 3.6 miljarder dollar, men det hotar omedelbart att bli en mycket viktigare aktör.

Tillväxtföretag som lovar sylt i morgon är en tröttsam aspekt av aktieforskningen, men i fallet Ambarella finns det bevis på framtida prognoser för intäktstillväxt i linje med nuvarande bevis för försäljningskraft.

Ambarella har form, inte så mycket i att lova det oförlämningsbara som att inte följa upp sina tekniska genombrott. Detta ses kanske i ledningens lösning, eftersom det verkar flytta företagets fokus från en tillväxtmöjlighet till en annan, utan att helt inse de tidigare identifierade möjligheterna. Detta var verkligen fallet med dess tidigare betoning på drönare, till exempel.

Företaget har emellertid nu lagt fram en vision, om du vill, om sin framtid där professionella säkerhetskameror, hemkamera och bilkamerasystem kommer att bli de viktigaste bidragen till intäkter och vinsttillväxt framöver. Företaget förväntar sig att en fjärdedel av intäkterna kommer från segmentet 'IoT edge endpoint' på sin totala adresserbara marknad för datorsynprodukter.

Höga enhetsvolymer i IoT

Ibar-slutmarknaden ligger i grunden för en pyramid, enligt Ambarellas uppfattning, och det är där de höga enhetsvolymerna är placerade jämfört med toppen av pyramiden där datacentren sitter och den mellersta delen som tar i kantdatornätverkens nätverk.

IoT-slutpunkterna - som på vanlig engelska helt enkelt betyder Internet of Things-enheter som sensorkameror som representerar slutet av kedjan när de skickar och tar emot data - kräver en fundamentalt annorlunda chiparkitektur mot de serverbaserade nätverkskanten och datacenterlagren.

Och det är just detta område som Ambarella har besökt, där låg effekt, låg latens (tid det tar att göra en anslutning), integritet och säkerhet är avgörande och där företaget utan tvekan har enastående kompetens.

Som understryker sin starka marknadsposition är den relativa fragmenteringen som ses i erbjudandena inom visuell AI [artificiell intelligens] bearbetning av produkter från sina konkurrenter.

Bilden nedan från en nyligen presenterad Ambarella-investerarpresentation illustrerar poängen:

ambarella-konkurrenter

Företaget är en pionjär inom videokomprimering och bildåtergivning sedan starten 2004 och 2015-förvärvet av VisLab, en ledare inom utvecklingen av autonoma körapplikationer som spunnits ut från Parma-universitetet 2009, vilket väsentligt ökat sitt autonoma system.

I synnerhet fokuserar Ambarella på den autonoma biltillfället. Det har funnits stort intresse från investerare i LiDAR-system för självkörande fordon, men kanske inte lika mycket uppmärksamhet åt datorsynbaserade sensorer, som faktiskt är mycket vanligare i nuvarande produktionsfordon och de som fortfarande är under utveckling än andra typer av "perception" -sensorer.

Ambarellas CVflow-processorer för nervnätverk är en hit

När det är så kommer det att vara kameror som kommer att generera de allra flesta uppfattningsorienterade data. När det gäller bearbetning av dessa data är Ambarellas djupa neurala nätverksprocessorer ledande utmanare, vilket förklarar varför dess CVflow-kit har hittat villiga kunder på målmarknaderna (se bilden nedan), inklusive Mercedes Benz, Nissan, Honda och Motional. Motional har samarbetat med Lyft för att lansera det största Robotaxi-nätverket globalt.

ambarella CVflow AI-kundkunder

Så vad är siffrorna när det gäller betalande kunder? Per den 31 oktober 2020 hade 600% av kontrakten vunnits av de beräknade livstidsintäkterna (dvs. per kund) på 65 miljoner dollar, medan återstoden på 35% var på väg vid anbudsstadiet, enligt Ambarella.

Lägg till intäkterna från säkerhetskameror som genererar data för maskin- och mänsklig visning, vilket företaget uppskattar kommer att stå för 60% av intäkterna under budgetåret 2021, då är det inte så svårt att se en betydande stöta på försäljningen på kort sikt och därefter.

Intäkterna slår på Q4 och finanspolitiken Q1 vägledning

AMBA-pristabell
Ambarella (AMBA) prisdiagram, 1-dags ljus per 15 april 2021. Diagram med tillstånd TradingView

Faktum är att aktiens värde hoppade med 8% i början av mars när företaget rapporterade fjärde kvartalets resultat och vägledning som slog på intäkterna för det första kvartalet.

Intäkterna från fjärde kvartalet ökade med 9% till 62.1 miljoner dollar och slog enighet som hade förutspått en läsning på 57.7 miljoner dollar.

Under första kvartalet säger Ambarella att intäkterna borde komma mellan $ 1 och $ 67 miljoner, cirka 70% högre än analytikerna hade lagt till $ 18 miljoner.

För att bekräfta vår analys ovan bekräftade företaget att siffrorna var resultatet av en ökande efterfrågan på sina AI-baserade datorsynprodukter.

Resultatet per aktie var positivt under det fjärde kvartalet på 4 dollar, vilket bedömde analytikernas prognoser på 0.14 dollar, men företaget har inte gjort vinst sedan 0.08, med en vinst per aktie per år som inte förväntas bli positiv förrän räkenskapsåret 2018.

Capex har minskat under de senaste tre åren, vilket tyder på att mycket av de tunga lyften så långt som investeringar i FoU för att utveckla CVflow AI-system redan har ägt rum, även om det förväntas öka igen i år - vilket kan förväntas av en tillväxt företag riktar sig aggressivt mot nya marknader.

Ett konsensusprismål på $ 129 från de 18 analytiker som täcker aktien representerar en uppgång på 27% jämfört med stängningskursen på 101.64 dollar den 14 april.

Intäkterna 2020 uppgick till 228 miljoner dollar och förväntas växa snabbt de efterföljande åren (se tabellen nedan).

Årsmodell 2022 2023 2024
Omsättning 280.9 26.0% 326.2 16.1% 410.5 25.8%

Även om beta är 1.42 och priset har börjat handlas lägre sedan den 137 mars tryckte en högdagersnivå på 3 USD, bör det nuvarande priset vara en bra startpunkt för långa till medellånga investerare med tanke på de växande möjligheter som finns i avancerade ADAS-utrymme.

Ambarella kan köpas på den globala investeringsplattformen eToro för 0% provision.

eToro - Köp och invester i tillgångar

Vår Betyg

  • Köp över 2,400 0 aktier med XNUMX% provision
  • Handla tusentals CFD: er
  • Sätt in pengar med ett bankkort/kreditkort, Paypal eller banköverföring
  • Perfekt för nybörjare och kraftigt reglerade
  • Endast riktiga kryptor är tillgängliga för amerikanska användare
67% av detaljhandelskontot förlorar pengar när de handlar med CFD med denna leverantör. Du bör överväga om du har råd att ta den stora risken att förlora dina pengar.
  • Mäklare
  • fördelar
  • Min Insättning
  • Betyg
  • Besök mäklaren
  • Fund Moneta Markets -konto med minst $ 250
  • Välj med hjälp av formuläret för att göra anspråk på din 50% insättningsbonus
$250 Min Insättning
9
  • 20% välkomstbonus på upp till $ 10,000
  • Minsta insättning $ 100
  • Verifiera ditt konto innan bonusen krediteras
$100 Min Insättning
9
  • De lägsta handelskostnaderna
  • 50% välkomstbonus
  • Prisbelönt 24-timmars support
$200 Min Insättning
9
  • Prisbelönt handelsplattform för Cryptocurrency
  • 14 Cryptoassets tillgängliga att investera i
  • FCA & Cysec reglerad
$200 Min Insättning
9.8

Mycket flyktiga oreglerade investeringsprodukter. Inget EU-investerarskydd.

  • Över 100 olika finansiella produkter
  • Investera från så lite som $ 10
  • Uttag samma dag är möjligt
$100 Min Insättning
9.8
  • Handla kryptor som Bitcoin, Litecoin och Ethereum plus mer
  • Noll provisioner och inga bankavgifter för transaktioner
  • Service dygnet runt med support på 14 språk
$100 Min Insättning
8.5
  • Prisbelönt handelsplattform för Cryptocurrency
  • $ 100 minsta insättning,
  • FCA & Cysec reglerad
$100 Min Insättning
9.8

Gary McFarlane

Författaren är finansredaktör på Finixio, utgivaren av buyshares.co.uk, stockapps.com, learningbonds.com och insidebitcoins.com. Gary var kryptovalutaanalytiker vid Storbritanniens näst största investeringsplattform, interaktiv investerare, från 2017 till augusti 2020. Gary är vinnaren av ADVFN International Awards för bästa Cryptocurrency Writer 2018