Lau Ta'iala Ta'amilosaga i Taulaga Fa'ailoga Puipuiga

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TULAFONO

O taulaga fa'ailoga saogalemu (STOs) o se tasi lea o filifiliga sili ona fa'aaloalo i tupe fa'afaigaluega i le crypto avanoa i le taimi nei. Ua fa'aigoaina fo'i o le “future of fundraising”.

Ae o le a tonu lava STO ma o le a le uiga o le rave?

O lenei tusiga e faʻamoemoe e talepe i lalo STOs, o le a le uiga, ma pe faʻapefea ona aoga ia te oe.

O le a tonu le ofo o le Security Token?
STOs, fa'afaigofie, tu'uina atu se auala e fa'amaonia ai aseta tau tupe fa'amalieina e pei o fa'asoa, fa'amau, ma REIT, ma fa'ailoa atu fa'ailoga i tagata lautele e ala i auala fa'atulafonoina.

STOs e pei o ICO ona e masani ona aofia ai faiga tutusa. Ae ui i lea, o le eseesega i le va o STOs ma ICO o loʻo i totonu o faʻailoga o loʻo faʻatau atu. Faatasi ai ma ICOs, o faʻailoga e masani lava e le faʻamatalaina ma e mafai ona maua mai soʻo se tupe numera i faʻailoga aoga. Ae ui i lea, faatasi ai ma STO, o le faailoga o se "saogalemu", o lona uiga e mafai ona fesuiai ma o loʻo i ai se tau faʻatulagaina tau tupe.

Vaeluaga o Faailoga Puipuiga
O fa'ailoga saogalemu o lo'o galue o ni fa'amatalaga fa'atekinolosi o aseta latou te fai ma sui. O se lisi lea o fa'ailoga iloga fa'ailoga saogalemu:

1- Maketi tetele: E mafai e kamupani ona fa'aliliu a latou sea i fa'ailoga, fa'ataga ai le aufaipisinisi e umia vaega o le kamupani. I nisi tulaga, o tagata e ona fa'ailoga e maua tufatufaga ma mafai ona fa'atino palota i mataupu a le kamupani.

2- Tupe tutusa: E mafai foi e tupe tutusa ona faʻamaonia a latou sea mo le faʻatau.

3- Oloa: O oloa e pei o auro, kasa masani, kofe e mafai ona faʻamaonia.

4- Meatotino: O le tutusa o lenei vasega aseta e mafai ona faʻamaonia, pei o le faʻaogaina o REITs.

E le suia e STO ia fa'amalumaluga fa'avae, nai lo le fa'afaigofieina o nei aseta i luga o se fa'afuainumera numera.

E le pei o isi aseta faakomepiuta, fa'ailoga saogalemu e na'o ni fefa'ataua'iga fa'atulafonoina e mafai ona fa'atau. O nisi fefa'ataua'iga e mana'omia ai le aufaipisinisi fiafia e fa'amalieina ni fa'ailoga fa'atulagaina.

Tulaga lelei o STO
STOs ua fa'atulagaina ma le fa'atulafonoina-tausi i le mafaufau, e le pei o fa'atauga masani. O fa'ailoga saogalemu e tu'uina atu ai i ona tagata le tele o aia tatau fa'aletulafono. O nisi o fa'ailoga saogalemu e tu'uina atu ai i ē e ona aia tatau i tufatufaga po'o isi fa'amatalaga manino o tupe maua.

O fa'ailoga saogalemu e aoga fo'i ia latou tu'uina atu. Mai le amataga, o fa'alapotopotoga o lo'o tu'uina atu fa'ailoga o lo'o latou iloa o lo'o fa'atauina a latou fa'ailoga e le aufaipisinisi fa'amaonia ma fa'amaonia ma o lea, e le tatau ona latou popole i le fa'amaoni o latou tagata fa'afaigaluega.

O isi tulaga lelei o STO e aofia ai:

1- O lo'o fa'atulafonoina lelei: O fa'alapotopotoga e tu'uina atu fa'ailoga mo le puipuiga e tatau ona fa'agaioi i lalo o le ta'ita'iga a lala sooupu fa'atonu i totonu o le itulagi e pei o SECs ma FTCs.

2- E mafai ona e mautinoa o le a le faʻavaivaia STOs i le lumanaʻi: E le pei o ICO e le mafai ona faʻamaonia, STO e mautinoa e tuʻuina atu i taimi uma aua e faʻatonutonu lelei.

3- O STO e ofoina atu le faigofie tele: O le mauaina o faʻailoga saogalemu e faigofie, tuusaʻo, ma leai se popole. Pau lava le mea e tatau ona e faia o le usitaʻi i le STO manaʻomia i lau faʻamasinoga ma ua e sauni e alu.

4- E mafai ona faʻapolokalameina: O faʻailoga saogalemu e mafai ona faʻapipiʻiina ma e mafai ona faʻatautaia e konekarate atamai.

5- Otometi tufatufa tufatufaga ma palota: O nisi faʻailoga saogalemu o loʻo faʻatulagaina e lafo ai tufatufaga otometi e ala i konekarate atamai. E le gata i lea, o nisi fa'ailoga saogalemu e tu'uina atu ai i le tagata o lo'o umia le aia tatau e palota ai i mataupu a le kamupani o lo'o ofoina atu fa'ailoga.

6- O se ta'avale fa'afaigaluega e mafai ona maua e le lalolagi atoa: E mafai e tagata fa'afaigaluega tupe i le kelope atoa ona maua fa'ailoga saogalemu e tusa lava po'o le a lo latou nofoaga.

7- E le mafai ona faʻaogaina: Mafaufau i le faʻaogaina o STO o loʻo faʻatautaia e, e le mafai e tagata taʻalo tetele ona faʻaogaina ana gaioiga.

8- O STOs e matua'i sua: Ose filifiliga fa'akomepiuta e sili ona lelei ona o lo'o i ai se tulaga fa'amalieina lelei ma e mafai ona fa'atau faigofie.

Faatasi ai ma faʻamanuiaga faʻapenei, o STO e mautinoa lava le suia o faʻavae o le tulaga tau tupe.

Le lelei o STOs
E pei o isi ituaiga uma o tupe teufaafaigaluega, o faʻailoga saogalemu e iai ona tapulaʻa ma faʻaletonu. O nisi o nei tapulaa o:

1- E sili atu le taugata nai lo faʻailoga aoga: STOs, e le pei o ICOs, faʻafeiloaʻi le tele o faʻalapotopotoga ia latou faʻaupuga faʻatupe. E le gata i lea, e le taugofie totogifuapauina e faʻateleina ai tupe faavae e talimalo ai STOs.

2- Investor Qualifications: O atunuu e pei o le US e iai ni agavaa faapitoa e tatau ona fuaina e se tagata teufaafaigaluega a'o le'i agavaa e auai i STOs. E tusa ai ma le SEC ina ia avea ma "Accredited investor", e tatau ona i ai sau fua faatatau o tupe maua faaletausaga e $200k ma luga atu pe itiiti ifo i le $1 miliona i le faletupe.

3- Tulaga fa'apitoa tau fefa'ataua'iga: E na'o STO e mafai ona fa'atauina i ni fefa'ataua'iga fa'apitoa. E le gata i lea, o nei faailoga o loʻo faʻamauina taimi o lona uiga e faʻatagaina oe e fefaʻatauaʻi nei faʻailoga i le va o tagata teu tupe mo se taimi faʻatulagaina pe a uma le STO.

Le Tofotofoga Howey
E masani lava, o faʻailoga e fai mai o securities, e le tulafono, pe a latou pasia ni faʻailoga. O se tasi o auala e iloa ai se meafaigaluega saogalemu o le faʻaaogaina lea o le "Howey Test".

Ae muamua, seʻi o tatou vaʻavaʻai i se fasi faʻamatalaga vave faʻamatalaga i le auala na oʻo mai ai le suega Howey. I le 1944, o se fa'ato'aga citrus e ta'ua o le kamupani Howey o Florida na lisiina atu se vaega tele o lona fanua i le tele o tagata teu tupe i se taupulega e su'e tupe mo atina'e mana'omia tele.

O tagata faʻatau o le fanua e leʻi popoto pe poto i le faʻatoʻaga o le citrus i soʻo se auala ma filifili ai e naʻo le "speculators" ma tuʻu le au atamamai e fai a latou galuega. O le lisi na faia i luga o le manatu o le a maua mai tupe mama mo le aufaipisinisi e le tagata e lisiina atu.

E leʻi umi talu ona maeʻa le fefaʻatauaiga faapisinisi na faʻatagaina le kamupani Howey ma tuʻuaʻia e le US SEC i le le mafai ona lesitalaina le faʻatauga i le pule. Na fa'amauina e le SEC o lo'o feagai le kamupani ma puipuiga e le'i resitalaina. Na teʻena e Howey ia tagi, peitaʻi, ma faʻamautinoa o le mea na ofoina mai e le o se puipuiga.

Ina ua maeʻa le tele o felafolafoaiga, na iʻu le mataupu i le Faamasinoga Maualuga, lea na mulimuli ane faia le faaiuga e lagolagoina le SEC e faapea o le lisi o fanua a Howey e mautinoa lava o puipuiga. Na fa'ailoa mai o le aufaipisinisi o lo'o fa'atauina fanua ona o lo latou va'aia o se avanoa e maua ai se polofiti mai lea fefa'ataua'iga. Ona faʻatonuina lea o Howey e lesitala le faʻatau.

O le tala lea o le fa'atulafonoina o le su'ega Howey.

I aso nei, e tusa ai ma le suega a Howey, soʻo se mea e avea o se puipuiga pe afai e faʻamalieina tulaga nei:

1- O tupe fa'afaigaluega e aofia ai tupe.

2- O tupe fa'afaigaluega na faia i se atina'e.

3- O le a maua se tupe mama mai taumafaiga a le au tu'uina atu tupe fa'afaigaluega.

O le suega Howey ua avea ma igoa malosi i le crypto avanoa. I le 2017 ma le 2018 (i le taimi o le "Heydey boom"), o le tele o kamupani ICO na faʻaumatia atoa i le faʻavasegaina o le suʻega Howey ona o se faʻamoemoega tele na faʻaaogaina i le faʻamautinoaina o le tulafono a le ICO e le SEC. O le le pasi o le suega o lona uiga o le ofo e le tusa ai ma le tulafono ma na faʻatagaina e le pulega.

O nisi ICO na faʻasalalauina a latou faʻailoga e pei o ni tupe teu faʻafaigaluega e leai se aoga, faʻamatalaina a latou faʻailoga e pei o "mea aoga" faʻaaogaina mo naʻo fegalegaleaiga i luga o le tulaga.

Le amataga o STOs
O le STO muamua lava na tatalaina e Blockchain Capital i le 10th o Aperila 2017. O le faʻasalaga na faʻaputuina e tusa ma le $ 10 miliona i le aso e tasi.

E tele STOs ua fa'amatu'u mai ina ua mae'a le mea na tupu muamua e aofia ai tZero, Sharespost, Aspen Coin, Quadrant Biosciences, ma le tele o isi mea. STO talu mai lena taimi ua maua le taliaina lautele ma le talafeagai i le maketi i aso nei.

Malamalama i le eseesega i le va o le saogalemu o faailoga ma le saogalemu
Fa'ailoga saogalemu fa'afenumia'i mo fa'ailoga fa'ailoga o se mailei masani e pa'u'u ai tagata. O le eseesega autu i le va o le lua o le muamua e masani lava o se faʻailoga talu ai nei na tuʻuina atu o loʻo galue i luga o se faʻasalalauga faʻasalalau ae o le mea mulimuli e naʻo se faʻaaliga numera o mea faigaluega tau tupe muamua.

E ese mai i mea e tutusa ai foliga vaaia ma nomenclature, o faailoga saogalemu e matua leai lava se mea e tutusa ai ma securities faʻamaonia.

O a Fa'alapotopotoga o lo'o A'afia i se Fa'amatalaga STO?
I le manatu o se pisinisi pisinisi o loʻo fuafua e tuʻuina atu faʻailoga saogalemu e avea o se faʻataʻitaʻiga o le tutusa i lona faʻavaeina, o le isi laasaga talafeagai mo lena pisinisi o le a faʻaaofia ai nisi tagata taʻalo ma mulimulitaʻi faʻatonuga.

E tatau ona fa'afeso'ota'i aloa'ia se fa'asalalauga tu'ufa'atasi e fai ma auala mo le tu'uina atu o fa'ailoga. O fa'asalalauga ta'uta'ua e aofia ai le Polymath ma le Harbour, lea e aofia ai 'au'aunaga e pei o leoleo, tagata fa'atau fefa'ataua'iga, ma fa'alapotopotoga fa'aletulafono e fa'atino faiga saogalemu.

O ai e mafai ona teu fa'afaigaluega i STOs?
STO e avanoa mo tagata lautele mo le aveina, tusa lava po o fea nofoaga. Ae ui i lea, e pei ona taʻua muamua, e iai tulafono a le US e taʻitaʻia ai tupe faʻafaigaluega a STO.

I totonu o le US, e fa'atulafonoina le avea ma se "tagata fa'atauva'a fa'atagaina" a'o le'i mafai ona e teu fa'afaigaluega i lenei meafaigaluega. O se tagata fa'akomepiuta fa'atagaina o se tagata e maua tupe fa'aletausaga e $200k ma luga atu mo le itiiti ifo i le 2 tausaga po'o se tau aoga e $1 miliona ma luga atu.

Ua amata ona fa'aaogaina e le tele o atunu'u le auala fa'avasegaina a le Iunaite Setete ma ua amata fa'atapula'aina nisi o vasega mai le fa'afaigaluegaina i STO.

E fautuaina le su'esu'e i taimi uma i tulafono ma tulafono faatonutonu a le STO o le pulega o lo'o e fuafua e teu fa'afaigaluega.

Upu Mulimuli
O STO e tu'uina atu i pisinisi le fa'amoemoe e fa'aputu tupe i se tulaga faigofie ma fa'atulafonoina. E tuʻuina atu i le aufaipisinisi ma le au tuʻuina atu le tele o faʻamanuiaga, aʻo faʻamautinoaina foi inisiua e faasaga i faiga taufaasese pe leaga, e le pei o ICO. E le fa'atapula'aina le au tu'uina atu i so'o se alamanuia, e mafai ona 'ese'ese mai le tele o vaega e aofia ai fale fa'atau, kamupani VC, ma pisinisi laiti ma feololo.

I le agai i luma, e foliga mai o le a tatou molimauina kamupani iloga o loʻo faʻatautaia i totonu o STOs.