Enquanto o Uniswap continua sendo o rei da DEX, as marés estão mudando

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PREÇO/ RESULTADOS

A Uniswap (UNI) surgiu em 2021 como uma das maiores exchanges descentralizadas e foi responsável pela maior parte do volume de negociação da DEX. Ao contrário das exchanges centralizadas, DEXs como Uniswap usam fórmulas matemáticas para precificar ativos no mercado. A tecnologia usada para alcançar isso é chamada de criador de mercado automatizado (AMM) e elimina a necessidade de um intermediário terceirizado para definir os preços.

A versão original do Uniswap foi lançada na blockchain Ethereum no final de 2018 e desde então passou por inúmeras atualizações e mudanças incrementais.

O token nativo, UNI, foi lançado sem uma ICO ou venda de token no final de 2020. Em vez disso, os membros da comunidade UNI e os provedores de liquidez receberam airdrops gratuitos de até 400 UNI (no valor de US$ 1,500 na época).

O airdrop é uma das maiores inovações da Uniswap e se tornou uma espécie de prática padrão para a maioria dos lançamentos de tokens hoje.

Estrutura de Receita Uniswap

Como uma exchange descentralizada, a Uniswap tem dois fluxos de receita para duas partes principais, incluindo a equipe de desenvolvimento do INI e os provedores de liquidez (LP).

Receitas da equipe Uniswap

O protocolo é gerenciado pela empresa Uniswap, formada por Hayden Adams. Nos últimos anos, a empresa recebeu apoio financeiro notável dos principais investidores institucionais, como Andreessen Horowitz, Paradigm VC e Union Square Ventures.

Além de suas enormes reservas de receita, o protocolo Uniswap também obtém parte de sua receita cobrando pequenas taxas em negociações e transações no DEX, mas a maior parte desse fundo é paga ao LP.

Outra fonte de receita para a equipe é o UNI próprio token. Enquanto a maioria dos tokens foram lançados no ar no lançamento do projeto, 20% foram mantidos nas reservas do protocolo. Com um limite total de fornecimento de 1 bilhão de UNI, essas reservas somam 200 milhões de tokens no valor de US$ 1.26 bilhão, usando a taxa de câmbio atual.

Receitas de LP Uniswap

Os detentores de criptomoedas interessados ​​têm a liberdade de se tornarem provedores de liquidez na UNI. O Uniswap permite essa liberdade para incentivar mais pessoas a se tornarem LPs no blockchain, considerando que os LPs são uma espécie de força vital para a troca.

Em vez do tradicional sistema de liquidez de pares de negociação adotado por exchanges centralizadas, que permite que as transações ocorram de maneira peer-to-peer entre comprador e vendedor, a Uniswap adota um método de pool de liquidez. Com este método, a contraparte não é uma pessoa, mas um conjunto de fundos.

Devido à sua importância para a rede, os LPs são recompensados ​​massivamente pelo protocolo. Como mencionado anteriormente, a maior parte das receitas geradas pelas taxas de transação vão para os LPs como recompensa. Em 2021, mais de US$ 1 bilhão gerados em receitas foram para provedores de liquidez.

Linha do tempo da receita de troca

A Uniswap registrou um grande boom em 2020 após o lançamento da v2, que permitiu que os usuários negociassem quaisquer pares de tokens ERC-20 que desejassem. Antes disso (v1), os usuários só podiam negociar tokens ERC-20 contra ETH.

Após essa atualização, a receita mensal saltou de US$ 4.8 milhões em julho de 2020 para US$ 35 milhões em dezembro daquele ano. No entanto, esse desempenho impressionante foi rapidamente ofuscado pelo boom registrado em 2021 com as atualizações da v3.

Em março de 2021, o protocolo ganhou adoção em massa e as receitas mensais ultrapassaram US$ 100 milhões. O Uniswap atingiu o pico em maio de 2021, com receitas atingindo um recorde de US$ 285 milhões. No entanto, em novembro, as receitas mensais caíram para US$ 180 milhões e estão em queda desde então em meio à crise de baixa que assola o mercado geral de criptomoedas.

Nos últimos meses, vários concorrentes aumentaram seu jogo no espaço DEX e pretendem derrubar o UNI como o principal protocolo DEX. Alguns desses concorrentes incluem Composto (COMP), SushiSwap, PancakeSwap, Curve Finance e dYdX.

Nota final

Atualmente, a Uniswap enfrenta um futuro incerto à medida que o inverno criptográfico sopra com força. Embora ainda mantenha uma enorme base de usuários, está perdendo participação de mercado para DEXs que não usam o modelo AMM. Muitos provedores de liquidez estão travando batalhas massivas para reter lucros em AMMs devido ao que alguns chamam de “perda impermanente”.

Independentemente disso, a UNI tem um histórico de ser extremamente inovadora e fornecer atualizações de protocolo que mudam o jogo. Além disso, o Uniswap é mais amigável e fácil de navegar pelo usuário médio em comparação com protocolos de alta tecnologia, como o dYdX.

Com mais imitações e protocolos não AMM em ascensão, a Uniswap deve inovar e trazer novos recursos ao seu protocolo ou corre o risco de perder seu lugar como um DEX de primeira linha. Ele também deve se concentrar em melhorar a experiência do usuário e desenvolver seus pontos fortes.

Dito isto, ainda é muito cedo para deixar o Uniswap de lado, pois muita coisa pode mudar a médio e longo prazo.