しかし、STOとは正確には何であり、絶賛は何ですか？
この記事は、STO、それが何であるか、そしてそれがあなたにとってどのように有益であるかを分析することを目的としています。
セキュリティトークンオファリングとは正確には何ですか？
STOは、簡単に言えば、株式、債券、REITなどの代替可能な金融資産をトークン化する手段を提供し、規制されたチャネルを通じてトークンを一般に紹介します。
STOは、一般的に同じプロセスを伴うため、ICOによく似ています。 ただし、STOとICOの違いは、販売されるトークンにあります。 ICOの場合、トークンは通常、説明的ではなく、デジタル通貨からユーティリティトークンまでさまざまです。 ただし、STOの場合、トークンは「セキュリティ」です。つまり、トークンは交換可能であり、設定された金銭的価値を持っています。
セキュリティトークンの内訳
セキュリティトークンは、それらが表す資産のデジタルバージョンとして機能します。 一般的なセキュリティトークン表現のリストは次のとおりです。
1-資本市場：企業は株式をトークンに変換できるため、投資家は企業の一部を所有できます。 場合によっては、トークンの所有者は配当を受け取り、会社の業務に投票を実行できます。
2-エクイティファンド：エクイティファンドは、売りに出されている株式をトークン化することもできます。
3-商品：金、天然ガス、コーヒーなどの商品はトークン化できます。
4-不動産：この資産クラスの資本は、REITの機能と同じようにトークン化できます。
STOは原証券を変更せず、代わりに、デジタルプラットフォームでこれらの資産に簡単にアクセスできるようにします。
他のデジタル資産とは異なり、セキュリティトークンは特定の規制された取引所でのみ取引できます。 一部の取引所では、関心のある投資家がいくつかの設定された資格を満たす必要があります。
STOの利点
STOは、通常のトークン販売とは異なり、規制への準拠を念頭に置いて策定されています。 セキュリティトークンは、その所有者にいくつかの法的拘束力のある権利を提供します。 一部のセキュリティトークンは、所有者に配当やその他の定義された収入の流れに対する権利を与えることさえあります。
セキュリティトークンは、発行者にとっても有益です。 トークンを発行するエンティティは、最初から、トークンが認定および検証された投資家によって購入されていることを認識しているため、投資家の信頼性について心配する必要はありません。
STOのその他の利点は次のとおりです。
1-適切に規制されている：セキュリティトークンを発行するエンティティは、SECやFTCなどの地域の指定された規制機関の指導の下で運営する必要があります。
2-将来STOが衰えることはないので安心できます。保証できないICOとは異なり、STOは適切に規制されているため、常に確実に配信されます。
3- STOは非常に便利です。セキュリティトークンの調達は簡単で、簡単で、ストレスがありません。 あなたがする必要があるのはあなたの管轄区域のSTO要件を順守することだけであり、あなたは行ってもいいです。
4-プログラム可能：セキュリティトークンはプログラム可能であり、スマートコントラクトによって促進できます。
5-自動配当支払いと投票：一部のセキュリティトークンは、スマートコントラクトを通じて自動的に配当を送信するように構成されています。 また、一部のセキュリティトークンは、トークンを提供するエンティティの業務における独占的な議決権を所有者に提供します。
6-これはグローバルにアクセス可能な投資手段です。世界中の投資家は、場所に関係なくセキュリティトークンを調達できます。
7-操作の影響を受けません：STOが実行される操作モードを考慮すると、大規模なプレーヤーはその動きを操作できません。
8- STOは非常に流動性が高い：印象的な流動性の質があり、簡単に取引できるため、非常に有望な投資オプションです。
このようなメリットにより、STOは確かに金融分野のファンダメンタルズを変革します。
STOのデメリット
他のすべての形態の投資と同様に、セキュリティトークンには制限と欠点があります。 これらの制限のいくつかは次のとおりです。
1-ユーティリティトークンよりもかなりコストがかかります。STOはICOとは異なり、資金調達キャンペーンで多くの組織をホストします。 また、規制手数料は安くはないため、STOをホストするのに多くの資本が必要になります。
2-投資家の資格：米国のような国には、投資家がSTOに従事する資格を得る前にスケーリングしなければならない特定の資格があります。 SECによると、「認定投資家」であるためには、銀行の年収が200万ドル以上、または最低1万ドルである必要があります。
3-特定の取引条件：STOは特定の指定された取引所でのみ取引できます。 また、これらのトークンには期限があります。つまり、STO後の一定期間、投資家間でこれらのトークンを取引することができます。
Howeyテスト
通常、トークンは、特定のしきい値を超えると、法律により有価証券と呼ばれます。 セキュリティ手段を特定するそのような方法のXNUMXつは、「HoweyTest」を適用することです。
しかし、最初に、Howeyテストがどのように行われるようになったのかについての簡単な背景情報を見てみましょう。 1944年、フロリダのHowey社と呼ばれる柑橘類のプランテーションは、切望されていた開発のための資金を調達するために、その土地の大部分を複数の投資家にリースしました。
土地の購入者は、柑橘類の栽培に熟練しておらず、精通しておらず、代わりに単なる「投機家」であり、専門家に仕事を任せることにしました。 賃貸人が投資家に利益をもたらすことを前提にリースを行った。
商取引から間もなく、Howey社は米国SECから認可を受け、当局に売却を登録しなかったとして非難されました。 SECは、同社が未登録の証券を扱っていると主張しました。 しかし、ハウイーはその主張を否定し、それが提供するものはセキュリティではないことを保証した。
多くの議論の末、事件は最高裁判所に持ち込まれ、最高裁判所は後に、ハウイーの土地リースは間違いなく有価証券であるとSECに有利な判決を下しました。 投資家は主に取引から利益を上げる機会を見たために土地を購入していると述べた。 その後、Howeyは販売の登録を命じられました。
これは、ハウイーテストの制定の話でした。
今日、Howeyテストによると、次の基準を満たしている場合、すべてがセキュリティであると見なされます。
1-投資にはお金が含まれていました。
2-投資は企業に対して行われました。
3-利益は投資の提供者の努力から作られます。
ハウイーテストは、暗号空間の要塞名になりました。 2017年と2018年（「Heydeyブーム」の間）、多くのICOプロバイダーは、SECによるICOの合法性の確認に使用される主要な決定要因であったため、Howeyテストのスケーリングに完全に没頭しました。 テストに合格しなかったということは、その申し出が違法であり、当局によって認可されたことを意味しました。
一部のICOは、トークンを価値のない投資手段として宣伝し、プラットフォームでのやり取りにのみ使用される「ユーティリティ」としてトークンを説明しました。
STOの始まり
最初のSTOは、10年2017月10日にBlockchainCapitalによってリリースされました。リリースはXNUMX日で約XNUMX万ドルをプールしました。
tZero、Sharespost、Aspen Coin、Quadrant Biosciencesなど、最初のイベントに続いていくつかのSTOがリリースされました。 それ以来、STOは、今日の市場で広く受け入れられ、関連性を獲得しています。
セキュリティトークンとトークン化されたセキュリティの違いを理解する
トークン化されたセキュリティのセキュリティトークンを混乱させることは、人々が陥る一般的な罠です。 XNUMXつの主な違いは、前者は通常、分散型台帳システムで機能する最近発行されたトークンであり、後者は既存の金融商品の単なるデジタル表示であるということです。
外観と命名法の類似性を除けば、セキュリティトークンにはトークン化されたセキュリティとの共通点はまったくありません。
STO発行にはどのエンティティが関与していますか？
事業体が設立時の資本の実施形態としてセキュリティトークンの発行を計画していると仮定すると、その事業に必要な次のステップは、特定のプレーヤーを巻き込み、特定の指示に従うことです。
トークンを発行するための媒体として機能するために、発行プラットフォームに正式に連絡する必要があります。 人気のある発行プラットフォームには、安全なプロセスを実行するためのカストディアン、ブローカーディーラー、法人などのサービスプロバイダーで構成されるPolymathとHarbourが含まれます。
誰がSTOに投資できますか？
STOは、場所に関係なく、一般の人々が利用できます。 ただし、前述のように、米国にはSTO投資を導く特定の規則があります。
米国では、この商品に投資する前に「認定投資家」であることが義務付けられています。 認定投資家とは、少なくとも200年間の年間キャッシュフローが2万ドル以上、または純資産が1万ドル以上の個人のことです。
より多くの国が米国の分類方法を採用し始めており、特定のクラスがSTOに投資することを制限し始めています。
投資を計画している法域のSTO規則および規制を常に調査することをお勧めします。
最後のワード
STOは、簡単で規制された環境で資金を調達する可能性を企業に提供します。 ICOとは異なり、投資家と発行者の両方に多大な利益をもたらすと同時に、不正または悪意のある慣行に対する保険を保証します。 発行者はどの業界にも限定されず、不動産、ベンチャーキャピタル、中小企業など、さまざまなセクターから異なる可能性があります。
今後、著名な企業がSTOに参入するのを目撃する可能性があります。
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