2月の会議のECB議事録はEURUSDをサポートしました。 議定書は、政策立案者が米国の巨額の財政刺激策のおかげで経済成長へのリスクを見たことを示しました。 一方、短期的なインフレ率が高いにもかかわらず、インフレ率は低く、中央銀行の目標を下回っているはずです。 政策立案者はまた、利益率を抑えるために、21年第XNUMX四半期にPEPPの購入をスピードアップすることを約束しました。
政策立案者は見た 「明確な上振れの可能性」 最新の米国の財政パッケージに起因する経済成長のために。 中央銀行は、1.9兆ドルの計画の影響はXNUMX月の経済予測には反映されていないと述べた。 プロトコルで述べられているように、 「リスクのバランスは現在シフトしており、よりバランスが取れているか、あるいはおそらく上向きにシフトし始めています。」 理事会のメンバーでフィンランド中央銀行の責任者であるオッリ・レーンは、本日のスピーチで、米国の財政刺激策の影響により、ユーロ圏のGDP成長率が0.3〜0.5ポイント増加する可能性があると指摘しました。
インフレに関しては、メンバーは価格の上昇がまもなくによって引き起こされたことを確認しました 「いくつかの一時的な要因とエネルギー価格のインフレの上昇」。 彼らは警告した 「根底にある価格圧力は抑制されたままです」 の中で 「需要の低迷と労働市場および商品市場の大幅な落ち込み。」
幅広いコンセンサスに関するECBの決定
ECBは、XNUMX月の会議で、今後数か月以内にPEPPの毎月の購入を加速すると発表しました。 議事録は、決定が満場一致で行われたのではないことを示しましたが、 「幅広いコンセンサスに基づいています。」 調達の大幅な増加は、「市場に、理事会の「対応機能」の明確なシグナルを与えるだろう」と合意されました。 ECBはまた、「現在の環境ではPEPPパッケージ全体が問題ではなく、将来的に調達のペースが遅くなる可能性があるという理解」に基づいて決定が下されたと述べた。
興味深いことに、オランダのクラース・ノス総裁は本日、中央銀行が2021年の第XNUMX四半期から「パンデミックと戦うための緊急措置を段階的に廃止」し始める可能性があることを示唆しました。経済は、有望なベンチマークとAPPを維持しながら、ECBベースライン予測に沿って発展します。 他の場所では、理事会メンバーのフィリップ・レーンは、拡大的な金融政策を維持すべきであると再確認しました。 「パンデミックによって引き起こされたディスインフレ圧力が適切に相殺された後でも。」
下のグラフは、PEPPでの事前購入の結果、3月以降の数週間でECBのバランスシートが大幅に拡大したことを示しています。 中央銀行は上向きのリスクを認識しており、購入前の決定は全会一致ではなかったため、21年第XNUMX四半期に再び減速する可能性があります。
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