Trip.comの株式を購入して、中国の回復プレイのリターンを得る

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中国最大のオンライン旅行代理店であるTrip.comは、2020月初旬のアナリストの予想とほぼ一致する結果を出しましたが、投資家は、この回復株の堅調な成長見通しに対するXNUMX年の予測損失を見過ごす必要があります。

Covidのパンデミックはもちろん旅行会社のビジネスに甚大な被害を与えているので、-$ 1.52のEPS損失は予想外ではなく、実際には-$ 2.97のより深い予測損失を上回っています。

心強いことに、収益は18.3億ドルと見積もりに沿っており、第1.75四半期の収益はアナリストの見積もりを大きく上回りました。0.28株あたりのコンセンサスはXNUMXドルでしたが、XNUMX株あたりXNUMXドルでした。 feat。

Trip.comは、ホテルの予約、航空会社やその他の交通機関の発券、パッケージツアー、企業の旅行管理サービスを提供するワンストップの旅行店ですが、後者はビジネスのごく一部です。

長いチョークで言えば、会社の収益の大部分はホテルの予約と総売上高の77％の交通機関のチケットから来ています。

Trip.comは中国の消費者に焦点を当てています

同社は国内市場に非常に重点を置いており、売上高の85％は中華圏で発生しています。 この事実と企業市場への依存度が比較的低いことは、中国の開放がゆっくりではあるが確実に東アジア、ヨーロッパ、その他の主要経済地域で同様の復活が続くため、ビジネスが中国の消費者人民元を引き付けるのに最適な位置にあることを意味します。アメリカ。

しかし、中国の行楽客は当初、ステイケーションに傾倒する傾向があり、政府は依然として国を出入りするほとんどの旅客便を禁止またはその他の方法で阻止しています。

そのことを示すOiは、DisneyLand Shanghaiが11月15,000日からオープンしており、販売初日に、Trip.comは5,000枚のチケットを販売し、そのうちXNUMX件の予約が最初のXNUMX時間だけで行われたと述べました。

当然のことながら、アナリストは、株価が大幅に上回り、リバウンドが加速するにつれて、今年と来年には収益が上昇すると考えています。

今年の売上高は、32年には24％増加して2021億ドルになり、その後、36億ドルと43億ドルに増加すると予想されています。

そのため、その結果は決して素晴らしいものではありませんでしたが、アナリストは景気回復からもたらされる可能性のあるポジティブな面を期待しています。 私たちはこの見方に強く同意します。

中国からの最新の経済データが信頼できると仮定すると、その回復ストーリーの強さは今週さらに強化されましたが、軟膏の重要なハエに注意する必要があります。

鉱工業生産は、今年の最初の35か月で、昨年の同時期と比較して過去最大の32％で拡大し、予想されたXNUMX％を上回りました。

その印象的な数は、世界の他の場所で進行中の回復の程度を示す輸出業者によって推進されました。

個人消費の伸びは産業に遅れをとっているが、加速する見通し

ただし、前述したように、注意点が3.2つあります。それは、個人消費の回復が遅いことです。 個人消費は、産業のデータと同じ期間の予測をわずかに上回っていますが、パンデミックの歪みを修正する調整済みの8.1年間のビューでは、小売の数値は、産業のXNUMX％の成長と比較して、はるかに保証されていないXNUMX％です。 。

また、0.56月の月次データはXNUMX％のわずかな増加を示し、先週の金曜日に中国の株式市場の下落を引き起こしました。

しかし、回復の不均衡な性質にもかかわらず、小売業は正しい方向に進んでいます。 XNUMX月の小売データが期待よりも弱いことは、ウイルスを制御するために旧正月の休暇の前後に旅行制限を課すことによって説明できます。

収集できる限り、その注意は報われており、休暇後のCovid感染の新たな急増はありません。 それと業界の復活は、海外ではなく中国国内ではあるが、休暇への欲求を再燃させながら、人々のポケットにもっとお金を入れるために組み合わせる必要があります。これは、個人消費を加速するはずであり、Trip.comにとって朗報です。

アナリストからの価格目標（PT）の範囲は、おそらくデータの解釈が大きく異なることの証拠であり、および/または現在の経済見通しの不確実性を物語っています。 Refinitivが調査した33人のアナリストのうち、ローエンドのPTは19.09ドル、ハイエンドは51.09ドルで、中央値は42.9ドルです。 ナスダック上場株式の価格は現在43.3ドルで、コンセンサスの中央値をわずかに上回っています。

しかし、中国の回復が強まる中、中期から短期の目標である51ドルを見込んでいるハイサイドに傾倒することを好みます。これにより、現在の価格レベルでは、Trip.comは中国の回復プレーを確固たるものにし、アナリストの価格目標の上方修正。