Acquista Disney: l'ultima azienda globale di intrattenimento diversificata

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Disney (DIS) molto tempo fa si è affermata nella mente sia dei consumatori che degli investitori come la star del mondo dello spettacolo. Il suo marchio è sinonimo di intrattenimento, anche se originariamente di tipo esclusivamente incentrato sul bambino.

Oggi è una multiforme società di intrattenimento che si trova a metà tra l'essere un titolo mediatico e un titolo tecnologico, con tutte le implicazioni per la valutazione che ne derivano.

È anche un titolo che sembrava uno dei perdenti della pandemia, ma in realtà si è ripreso bene. Tanto che è in una posizione eccellente per essere uno dei grandi vincitori nelle guerre di streaming e questo da solo lo rende motivo sufficiente per acquistare per gli investitori a lungo termine.

Se avessi acquistato azioni Disney nell'ultima settimana di marzo 2020 ($ 85), il tuo investimento sarebbe più che raddoppiato di valore. Le azioni sono attualmente al prezzo di $ 183.

Inoltre, l'azienda ha un grande vantaggio rispetto ai suoi concorrenti nella forma dei suoi parchi a tema e resort che si estendono in tutto il mondo e dove le visite rimangono in cima alla lista dei desideri per molti bambini, per non parlare degli adulti.

Battere Netflix al suo stesso gioco

Quindi veniamo ai numeri e alla domanda su come valutare la Disney.

I guadagni della Disney sono stati migliori del previsto per il primo trimestre e le entrate si sono attestate a $ 17 miliardi per i tre mesi terminati il ​​3 luglio, rispetto a $ 11.9 miliardi nello stesso periodo dello scorso anno, con un aumento del 45%.

L'utile operativo è stato di $ 1.44 miliardi rispetto a $ 1.03 miliardi nel primo trimestre. e un sostanziale rimbalzo nel secondo trimestre del 2, in cui la società ha registrato una perdita superiore a $ 2020 miliardi. L'utile netto per il secondo trimestre è stato di $ 4 milioni, sebbene l'utile diluito per azione sia stato di $ 2 rispetto a $ 918 nel primo trimestre.

Il suo servizio di streaming Disney+ ha accumulato 116 milioni di abbonati, superando le aspettative degli analisti di 114.5 milioni. Netflix è su 200 milioni, ma la crescita sta rallentando mentre Disney+ sta crescendo mentre i suoi franchise di Star Wars e Marvel attirano nuovi abbonati, aiutati dal suo prezzo più basso.

Le restrizioni relative al Covid-19 vengono revocate in Europa e negli Stati Uniti, sebbene la diffusione della variante Delta e il rallentamento della diffusione del vaccino negli Stati Uniti restino preoccupanti: ci sono segnali che ciò stia iniziando a incidere sull'attività economica.

Tuttavia, la riapertura dei suoi parchi a tema e resort aumenterà in modo significativo le entrate, dati gli ampi margini di cui dispongono queste attività redditizie.

Ci sono anche benefici intangibili che derivano da queste operazioni rivolte al cliente nel fornire una sorta di effetto alone di buona volontà del consumatore che migliora il valore del suo marchio e agisce come un elemento appiccicoso in termini di coinvolgimento e come un imbuto per altri prodotti e servizi.

Nessun altro media o azienda tecnologica ha questi vantaggi. Non va sottovalutato. Molti nella tecnologia hanno riso di Apple quando ha iniziato ad aprire negozi fisici, ma hanno agito come ambasciatori del marchio e oltre a dimostrare un servizio come punti vendita al dettaglio, forniscono anche una coperta di supporto per i consumatori che sanno di poter sempre prenotare nel geniale Bar per sistemare le cose.

Se la Disney fosse valutata sugli stessi multipli di p/e di Netflix o Amazon "aumenta dal 30 al 50% del valore per gli azionisti" Michael Wolf, amministratore delegato e fondatore di Activate.

La Disney viene scambiata con un ap/e di 37 che si confronta favorevolmente con i 47 di Netflix e i 55 di Amazon, mentre i suoi concorrenti in studio come Universal sono su multipli bassi (10.8), probabilmente perché sono economici per un motivo.

I parchi a tema un gioiello nella corona per Disney

Ma c'è molto di più in Disney oltre al semplice streaming. Le sue risorse includono anche la produzione di film, una compagnia di crociere, l'editoria e, naturalmente, i suoi parchi a tema che abbiamo già menzionato.

A differenza di Netflix, le attività diversificate di Disney significano che non ha tutte le uova nello stesso paniere come fa Netflix.

Detto questo, per quanto riguarda la sua attività negli studi cinematografici, la Disney è scivolata leggermente sulla quota del botteghino degli Stati Uniti 2020 (al terzo posto con il 19.7%). Non è più il giocatore più grande, con la concorrente Sony al n. 1 su, 22% di share, Universal al n. 2 con il 21.7%, Warner Brothers n.4 con l'11.6%) e Paramount al n.5 con l'8.2% del box office statunitense.

L'ex amministratore delegato Bob Iger ha speso molti soldi in una corsa all'acquisizione che ha visto la società acquistare beni dalla Fox, acquisire Lucas Films, Pixar e Marvel, con quest'ultima che si è rivelata una proposta eccellente.

Disney si distingue dalla massa mentre il consolidamento del settore accelera

L'attività di acquisizione di Disney riflette il più ampio consolidamento in atto nello spazio dei media, in parte guidato dall'impatto dei servizi di streaming, ma anche dai cambiamenti tecnologici che hanno portato, ad esempio, al declino del cavo e all'ascesa della TV connessa, con Chromecast, Roku e Amazon Fire.

Tuttavia, lungi dall'essere il nemico delle società di media, la tecnologia ha effettivamente portato a un aumento delle entrate e dei profitti complessivi.

Ma forse la minaccia più grave per le attività di aziende come Disney viene da Big Tech sotto forma di Amazon, Google, Facebook e Apple.

Poi c'è la ristrutturazione di Discovery e il suo successo con Discovery+ e Warner con HBO Max, per non parlare del possibile legame tra Viacom-CBS e Comcast e Amazon che acquisisce MGM per $ 8.5 miliardi.

Il contenuto è re e Disney ne ha tantissimi

Tuttavia, se c'è una costante in tutta la frenesia di fusioni e acquisizioni (M&A) è che il contenuto è il re.

La Disney ha una libreria di contenuti per cui morire e così anche Amazon in una certa misura dopo che il suo accordo con MGM è andato a buon fine.

Apple sta spendendo una piccola fortuna per creare contenuti originali per Apple TV+, ma per Apple questo è mangime per polli. Tuttavia, il puro costo della competizione in questo ambiente è un fattore chiave per le fusioni e acquisizioni e il consolidamento potrebbe vedere più aziende Big Tech che si tuffano per acquistare una o due società di media.

Ma nonostante tutto quel rumore, Disney con la sua vasta libreria, i popolari franchise di contenuti e i parchi a tema e i resort super redditizi e i flussi di entrate associati al merchandising e ai diritti d'autore, sembra sempre più la migliore scommessa per i ritorni a breve termine nel settore dell'intrattenimento, come oltre ad essere un investimento a lungo termine indispensabile.

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