Dolar Melonjak Saat Pasar Ekuitas Berjuang untuk Tetap Bertahan

Pasar saham di seluruh AS dan Eropa tersandung minggu lalu setelah dolar AS (USD) melonjak ke puncak multi-dekade, dengan obligasi mengalami aksi jual. Ini terjadi ketika Federal Reserve AS meningkatkan suku bunganya untuk menjinakkan inflasi yang menggelembung karena banyak ekonomi mengalami resesi.

Dow Jones nyaris memicu pasar beruang besar-besaran karena aktivitas bisnis di seluruh AS dan zona euro berkontraksi untuk bulan ketiga berturut-turut pada September, membuat Wall Street jatuh ke dalam keadaan berdarah.

Dolar Menuai Manfaat dari Outlook Fed Ultra-Agresif

Di Inggris, mata uang Inggris (GBP) dan harga utang turun lebih lanjut pekan lalu setelah pemerintah Inggris mengumumkan pemotongan pajak yang dibiayai utang yang dapat meningkatkan pinjaman. Ini mengirim imbal hasil obligasi lokal pada pergerakan ke atas yang paling signifikan dalam beberapa dekade.

Sementara itu, euro (EUR) merosot ke level terendah 20 tahun dan pound ke level terendah 37 tahun, karena greenback menembus rekor tertinggi karena Fed mengadopsi pandangan pengetatan jangka panjang.

Mengomentari prospek pasar yang sedang berlangsung, George Goncalves, kepala strategi makro AS di MUFG, mencatat bahwa mekanisme Fed yang berlaku dapat mengakibatkan investor pasar belum menyaksikan dalam waktu yang lama. Goncalves menjelaskan: “Itu adalah sesuatu yang tidak biasa kami lakukan, [dan] itulah mengapa ini lebih mengejutkan bagi sebagian besar orang.”

Dia menambahkan: "Ini akan menjadi kontes yang panjang antara Fed dan pasar, dan di tengahnya adalah ekonomi yang belum merespon pengetatan ini."

Juga, Andrzej Skiba, kepala tim pendapatan tetap BlueBay AS di RBC Global Asset Management, mencatat bahwa investor sedang berjuang untuk mengatasi situasi inflasi dan seberapa tinggi kenaikan suku bunga bisa terjadi. Mengacu pada proyeksi Fed rate sebesar 4.6% pada akhir 2023, ia menjelaskan: “Ada kegelisahan di pasar tentang memiliki keyakinan bahwa kita tahu bagaimana inflasi akan berkembang dan bahwa imbal hasil memang akan mencapai puncaknya di pertengahan 4-an.” Skiba menambahkan:

"Orang-orang telah merenungkan ketidakpastian itu, dan itu mungkin berarti lebih banyak pengetatan ke depan, itu mungkin berarti lebih banyak lagi pengetatan kondisi keuangan yang harus dilalui pasar."