Moneysupermarket.com un meilleur achat avec l'inflation pour augmenter le trafic

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RÉSULTATS

Moneysupermarket.com (MONY) est l'un des sites de comparaison les plus connus du Royaume-Uni, mais son stock a pris de l'ampleur pendant la pandémie.

Alors pourquoi les gens cesseraient-ils de rechercher les meilleures offres sur les produits et services pendant une pandémie ? Pensez aux vacances et aux voyages.

L'industrie des voyages et des vacances a été fermée pendant une grande partie de cette pandémie et n'a commencé que récemment à renaître au Royaume-Uni et dans d'autres régions du monde, et par conséquent Moneysupermarket.com a pris un coup.

Sans assurance voyage à rechercher et à comparer, Moneysupermarket.com a vu ses revenus baisser.

La société en ligne a publié ses résultats intermédiaires en juillet. Au cours des six mois clos au 30 juin 2021, les revenus ont diminué de 11% à 162.3 millions de livres sterling. Les revenus des 12 derniers mois étaient de 324 millions de livres sterling, ce qui se compare à la hausse des revenus depuis 2015 (282 millions de livres sterling) culminant à 388 millions de livres sterling en 2019.

Le chiffre d'affaires a pâti d'une baisse de 10 % des recettes de son segment Assurance à 80.5 millions de livres sterling, tandis que le segment monétaire (cartes de crédit, prêts et hypothèques) n'a reculé que de 3 % à 35.3 millions de livres sterling. Les revenus de l'assurance voyage ont clairement chuté.

La société a également indiqué que son bénéfice net avait chuté de 31% à 28 millions de livres sterling.

Bien qu'il ait admis des conditions de négociation « difficiles », Moneysupermarket.com a déclaré que son exécution stratégique était sur la bonne voie – une référence à ses tentatives de mettre à niveau sa pile technologique pour réduire le coût des acquisitions de clients en « améliorant notre infrastructure de données ». Google Cloud deviendra la « plate-forme de données de base » de l'entreprise et les progrès se poursuivent à cette fin.

En ce qui concerne l'engagement client, la société affirme avoir intégré avec succès le logiciel Braze qui permet de meilleures campagnes marketing basées sur les données.

Pick Me A Tariff semble prêt à générer des revenus récurrents prometteurs

Les premiers fruits de sa technologie remaniée sont son service Pick Me A Tariff, qui automatise pour les consommateurs la tâche ardue de naviguer sur le marché énergétique britannique complexe et fragmenté.

Le service d'abonnement compte désormais 140,000 130,000 abonnés plus 2012 19 autres qui ne sont pas abonnés mais ont utilisé le mécanisme de service pour changer de fournisseur d'énergie. Le service tarifaire est fourni via le site MoneySavingExpert fondé par une célébrité « d'économiser de l'argent », le journaliste Martin Lewis, que Moneysupermarket.com a acheté en XNUMX pour XNUMX millions de livres sterling.

L'énergie représente environ 50 % du chiffre d'affaires du segment Services à domicile et la hausse des prix de gros de l'énergie a réduit les possibilités d'économies des consommateurs grâce au changement, ce qui a affaibli les conversions. Cependant, la société s'attend à ce que le régulateur relève le plafond des prix, ce qui devrait augmenter la marge d'économie, en supposant que les prix de gros ne continuent pas à augmenter.

Il y avait plus de détails sur l'acquisition de icelolly.com, qui sera intégré à la propriété travelsupermarket de Moneysupermarket.com. L'intention est d'utiliser l'achat pour créer un site de comparaison de voyages autonome. L'accord a été autorisé par les régulateurs cette semaine.

Autre bonne nouvelle pour les rendements pour les actionnaires, la société a désormais conclu des accords avec 35% des fournisseurs de prêts hypothécaires britanniques pour des projets de décision de principe après avoir signé un accord avec NatWest.

La forte position génératrice de trésorerie de la société est visible dans le conseil d'administration qui recommande un dividende intérimaire de 3.1 pence, le même que l'année dernière. Le cash-flow d'exploitation a été 35.1 millions de livres sterling, contre 41.7 millions de livres sterling en 2020. Fin juin, Moneysupermarket.com avait une trésorerie nette de 8.8 millions de livres sterling, contre 7.5 millions de livres sterling l'an dernier.

L'inflation nous rendra plus soucieux des coûts et Moneysupermarket plus rentable

Mais le problème d'une entreprise est l'opportunité d'une autre. Bien sûr, nous l'avons vu avec la tendance du travail à domicile, qui a eu ses gagnants en bourse, de Zoom à Kingfisher (propriétaire de la chaîne de vente au détail de rénovation domiciliaire B&Q) et des perdants tels que l'industrie du voyage et les actions connexes.

Cependant, si l'on examine l'environnement commercial émergent, la situation pourrait s'inverser pour des personnes comme Moneysupermarket.com, dont le discours aux consommateurs avertis cherchant à réduire les coûts et à obtenir la meilleure offre devenant de plus en plus pertinent - nous parlons de la montée de l'inflation. .

L'inflation nous amènera tous à réfléchir de plus en plus au prix de tout et nous encouragera à chercher à réduire les coûts là où nous le pouvons en étant des acheteurs plus avisés. Dans un tel scénario, il est raisonnable de s'attendre à ce que les principaux sites de comparaison sécurisent beaucoup plus d'utilisateurs.

Une telle vision dépend bien sûr de la persistance des pressions inflationnistes et de leur caractère séculaire plutôt que passager – ou « transitoire » pour reprendre la terminologie préférée des banquiers centraux.

Pouvons-nous être sûrs que l'inflation est là pour rester ?

Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef du géant financier Allianz et occupant auparavant un poste similaire au sein de la société d'investissement obligataire Pimco, est fermement convaincu que nous ferions mieux de commencer à nous habituer à une inflation élevée. « L'inflation ne sera pas transitoire. J'ai été assez certain dans mon esprit au sujet de trois appels précédents. C'est le quatrième », a-t-il déclaré dans des commentaires à Bloomberg.

Les autres appels qu'il a bien compris étaient que l'Argentine ferait défaut, pas le Brésil, et que la croissance économique ralentirait après la crise financière de 2008.

Mais le marché obligataire se montre peu préoccupé par l'inflation si les rendements sont respectés - les rendements et les taux d'intérêt devraient augmenter car l'inflation ronge les rendements des titres à revenu fixe et des taux d'intérêt plus élevés réduiraient l'économie et freineraient l'inflation.

Mais ce n'est pas le cas, en partie parce que le marché obligataire est passéiste et aussi à cause des « politiques monétaires non conventionnelles » des banquiers centraux, et de la Réserve fédérale américaine en particulier, qui continuent d'acheter des obligations à un rythme vorace.

Dans cet esprit, nous pensons que Moneysupermarket.com présente une bonne opportunité d'achat pour des rendements à long terme.

La Banque Royale du Canada aussi. Le 23 juillet, RBC a relevé son objectif de cours à 280 pence contre 270 pence.

Sur les 11 courtiers couvrant l'action, le consensus est un achat fort, avec un objectif de cours de 322p, soit une prime de 27% par rapport au prix actuel de 253p.

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