Compre acciones de Cineworld a medida que surgen los planes de cotización de acciones de Meme en EE. UU.

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Cineworld (CINE), la cadena de cines del Reino Unido, ha visto el precio de sus acciones tambalearse desde los máximos del año impresos en marzo, cuando las acciones cotizaban a 122 peniques.

Animado por las esperanzas de que lo peor de la pandemia podría haber pasado, el precio de las acciones ha disminuido constantemente desde entonces a un mínimo de 56 peniques el 19 de julio. Las acciones tienen un precio actual de 70.38, un 3% más en la actualidad.

La compañía ha sufrido mucho por el impacto de los cierres pandémicos, con sus acciones registrando un mínimo de 21.38 peniques en marzo de 2020. Si hubiera comprado a ese precio, ahora estaría sentado con un rendimiento del 233%.

Sin embargo, inmediatamente antes del advenimiento de la pandemia, las acciones se cotizaban a 181 peniques, por lo que hoy están valoradas en un 61% por debajo de ese nivel.

A pesar del revés de este año, podría haber más ventajas por delante para Cineworld, asumiendo que lo peor de la pandemia haya quedado atrás en el Reino Unido y en su importante mercado estadounidense.

Riesgo de pandemia: ¿las cosas solo pueden mejorar para Cineworld?

Sarah Gilbert, del equipo de vacunas de Oxford-AstraZeneca, considera que la probabilidad de que surja una variante más virulenta del virus Covid está disminuyendo día a día debido a la reducción del grupo de personas no infectadas y no vacunadas, al menos en el Reino Unido. Pero, por supuesto, eso no incluye al resto del mundo, donde la abrumadora mayoría permanece sin vacunar.

Pero luego está la cepa variante Delta-plus a considerar, que se originó en India y apareció por primera vez en el Reino Unido en abril. Afortunadamente, los primeros estudios sugieren que la mutación no puede evadir la protección de la vacuna.

Sin duda, existen riesgos de otro bloqueo este invierno si las hospitalizaciones continúan aumentando, pero los lugares cerrados podrían estar protegidos por un requisito de pasaporte de vacuna, como se implementará en Escocia y Gales en octubre para ciertos eventos.

El secretario de salud, Sajid Javid, dijo el 12 de septiembre que aunque los pasaportes de vacunas no se introducirían ahora, contrariamente a declaraciones anteriores del ministro de vacunas, Nadhim Zahawi, quien había dicho que a fines de septiembre "era el derecho a comenzar el pasaporte de vacunas para sitios con grandes multitudes". - pero continuó diciendo que se mantendrían en reserva.

Si la situación de la hospitalización empeora, espere un cambio de sentido del gobierno, eso sería una buena noticia para Cineworld.

Pero las cadenas de cines dicen que están en contra de los pasaportes de vacunas porque les preocupa que eso signifique perder clientes potenciales no vacunados. Eso es cierto, pero si la pandemia vuelve a empeorar y se avecina un cierre, entonces la única forma de mantener abiertos los cines sería introducir dicho sistema. Tal como están las cosas, el negocio de Cineworld, en términos de perspectivas de ingresos, se encuentra en un buen lugar y hay un camino por delante en caso de que la situación de salud se deteriore, aunque aún sujeta a cierto grado de incertidumbre.

Cineworld tiene mucha deuda

Sin embargo, como sabrán los seguidores de la acción, Cineworld tiene una enorme deuda.

Su apalancamiento neto (deuda a capital) es un enorme -3,049%. Dicho de otra manera, eso equivale a una deuda neta de $ 8.4 mil millones. En términos de ganancias proyectadas, para el año sus deudas son 17x EBITDA.

La empresa no es rentable y eso no va a cambiar en el corto o mediano plazo. Las ganancias normalizadas por acción fueron de - $ 1.25 en 2020 y el BPA de doce meses atrás es de - $ 0.975, pero se espera que mejore a - $ 045 en 2021 a medida que aumenten los ingresos. El flujo de caja libre por acción ha mejorado, de - $ 0.37 a - $ 0.139.

Eso no significa subestimar la gravedad de la situación de su balance, que se traduce en un puntaje Z de - $ 1.52, colocándolo en la categoría de 'angustia' en términos de riesgo de quiebra.

Es cierto que nada de esto proporciona una lectura apetitosa para los posibles inversores. Sin embargo, Cineworld está experimentando un crecimiento de audiencia en este momento y eso a pesar de los retrasos en varios lanzamientos importantes. Cineworld es el segundo mayor vendedor de palomitas de maíz del mundo.

La cotización en EE. UU. Podría enviar el precio mucho más alto: ¿otro AMC?

A pesar de que los riesgos a la baja parecen ser sustanciales, creemos que el precio de las acciones bajado tiene margen para la recuperación, incluso si el retorno a la rentabilidad está un poco lejos.

Reforzar nuestro razonamiento es el objetivo declarado del director ejecutivo, Mooky Greidinger, de buscar una cotización en EE. UU. Para la empresa. ¿Por qué querrían hacer eso? En primer lugar, necesitan más financiación (especialmente como un amortiguador más grande para resistir futuros bloqueos) y dónde es mejor solicitar esos fondos que el mercado de capitales más grande del mundo. En segundo lugar, la empresa espera sacar provecho de la locura de las acciones de memes entre los inversores minoristas estadounidenses.

Otra opción de recaudación de fondos de EE. UU. Sugerida por la administración es la flotación de su subsidiaria Regal en EE. UU.

Además, como habrás notado, la empresa declara sus ganancias en moneda estadounidense, lo que refleja el hecho de que el 70% de los ingresos de la empresa en realidad se originan en los EE. UU., Por lo que la cotización en EE. UU. Es un paso lógico.

Lo más importante en la mente de Greidinger será el desempeño estelar del competidor de la compañía, AMC. Un favorito de los compradores de acciones de memes, las acciones han subido 15 veces el año hasta la fecha, para una valoración que posiblemente ha perdido contacto con los fundamentos del negocio.

Incentivar a Greidinger es un plan de bonificación que podría generarle 33 millones de libras esterlinas si el precio de las acciones de la empresa alcanza los 190 peniques.

Según los analistas de Refinitiv, aunque AMC tiene una capitalización de mercado 13 veces mayor que los 1.2 millones de dólares de Cineworld, solo generará un 20% más de ingresos que la cadena del Reino Unido. Solo en esas métricas, una cotización en EE. UU. Debería atraer compradores.

Calificamos a Cineworld como una compra especulativa a corto y mediano plazo.

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