Ambarella bietet profitable Sicht in Autos und Überwachungskameras

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ERGEBNISSE

Der Computer-Vision-Chipdesigner Ambarella (AMBA) ist zwar ein Nischenanbieter im Chipsektor mit einer Marktkapitalisierung von 3.6 Milliarden US-Dollar, droht jedoch unmittelbar, ein viel bedeutenderer Anbieter zu werden.

Wachstumsunternehmen, die Marmelade für morgen versprechen, sind eine lästige Facette der Aktienanalyse, aber im Fall von Ambarella gibt es Hinweise auf zukünftige Umsatzwachstumsprognosen, die mit den aktuellen Hinweisen auf Verkaufstraktion übereinstimmen.

Ambarella hat Form, nicht so sehr das Unzustellbare zu versprechen, als vielmehr seine technischen Durchbrüche nicht durchzusetzen. Dies zeigt sich möglicherweise im fußlosen Ansatz des Managements, da es den Fokus des Unternehmens von einer Wachstumschance zur nächsten zu verlagern scheint, ohne die zuvor identifizierten Chancen vollständig zu realisieren. Dies war sicherlich der Fall, zum Beispiel bei der früheren Betonung von Drohnen.

Das Unternehmen hat jedoch jetzt, wenn Sie so wollen, eine Vision für seine Zukunft aufgestellt, in der professionelle Sicherheitskameras, Heimsicherheitskameras und Fahrzeugkamerasysteme künftig die wichtigsten Beiträge zum Umsatz- und Gewinnwachstum leisten werden. Das Unternehmen geht davon aus, dass ein Viertel des Umsatzes aus dem Segment „IoT Edge Endpoint“ seines gesamten adressierbaren Marktes für Computer Vision-Produkte stammen wird.

Hohe Stückzahlen im IoT

Der IoT-Endpunktmarkt befindet sich nach Ansicht von Ambarella auf der Grundlage einer Pyramide. Dort befinden sich die hohen Stückzahlen im Vergleich zum Scheitelpunkt der Pyramide, auf dem sich die Rechenzentren befinden, und dem Mittelteil, der die Edge-Computing-Servernetzwerke umfasst.

Die IoT-Endpunkte - was im Klartext einfach bedeutet, dass das Internet der Dinge Geräte wie Kameras sind, die beim Senden und Empfangen von Daten das Ende der Kette darstellen - erfordern eine grundlegend andere Chiparchitektur als die serverbasierten Netzwerkkanten- und Rechenzentrumsschichten.

Und genau in diesem Bereich hat sich Ambarella niedergelassen, wo geringer Stromverbrauch, geringe Latenz (Zeit für die Herstellung einer Verbindung), Datenschutz und Sicherheit von entscheidender Bedeutung sind und das Unternehmen über eine wohl beispiellose Kompetenz verfügt.

Die starke Fragmentierung der Angebote der Wettbewerber im Bereich der visuellen KI-Verarbeitung (künstliche Intelligenz) unterstreicht die starke Marktposition.

Die folgende Grafik aus einer aktuellen Ambarella-Investorenpräsentation veranschaulicht den Punkt:

Das Unternehmen ist seit seiner Gründung im Jahr 2004 ein Pionier im Bereich Videokomprimierung und Bildbearbeitung. Die Übernahme von VisLab im Jahr 2015, einem führenden Unternehmen in der Entwicklung autonomer Fahranwendungen, das 2009 von der University of Parma ausgegliedert wurde, trug wesentlich zur Leistungsfähigkeit autonomer Systeme bei.

Ambarella konzentriert sich insbesondere auf die autonome Möglichkeit des Automobils. Investoren haben großes Interesse an LiDAR-Systemen für selbstfahrende Fahrzeuge gezeigt, aber vielleicht nicht so viel Aufmerksamkeit auf computergestützte Sensoren gelegt, die in aktuellen Serienfahrzeugen und solchen, die sich noch in der Entwicklung befinden, weitaus häufiger sind als andere Arten von Fahrzeugen Wahrnehmungssensoren.

Ambarellas CVflow-Prozessoren für neuronale Netze sind ein Hit

In diesem Fall werden Kameras die überwiegende Mehrheit der wahrnehmungsorientierten Daten erzeugen. Wenn es um die Verarbeitung dieser Daten geht, sind Ambarellas Deep-Neural-Network-Prozessoren führende Konkurrenten, was erklärt, warum das CVflow-Kit willige Kunden in Zielmärkten gefunden hat (siehe Folie unten), darunter Mercedes Benz, Nissan, Honda und Motional. Motional hat sich mit Lyft zusammengetan, um das potenziell größte 'Robotaxi'-Netzwerk weltweit auszubauen.

Wie lauten die Zahlen für zahlende Kunden? Zum 31. Oktober 2020 waren laut Ambarella 600% der Aufträge von den geschätzten Einnahmen auf Lebenszeit (dh pro Kunde) von 65 Mio. USD gewonnen worden, der Rest von 35% in der Pipeline in der Ausschreibungsphase.

Hinzu kommen die Einnahmen aus Überwachungskameras, die Daten für die maschinelle und menschliche Betrachtung generieren, die nach Schätzungen des Unternehmens im Geschäftsjahr 60 2021% der Einnahmen ausmachen werden. Dann ist es nicht allzu schwierig, kurzfristig und darüber hinaus einen signifikanten Umsatzrückgang zu erkennen.

Der Umsatz übertrifft die Prognosen für das vierte Quartal und das erste Quartal des Geschäftsjahres

Tatsächlich stieg der Wert der Aktie Anfang März um 8%, als das Unternehmen Ergebnisse und Prognosen für das vierte Quartal vorlegte, die die Umsatzerlöse für das erste Quartal des Geschäftsjahres übertrafen.

Der Umsatz im vierten Quartal stieg um 9% auf 62.1 Mio. USD und übertraf damit den Konsens, der einen Wert von 57.7 Mio. USD prognostiziert hatte.

Im ersten Quartal sagte Ambarella, dass der Umsatz zwischen 1 und 67 Millionen US-Dollar liegen sollte, rund 70% mehr als die Analysten mit 18 Millionen US-Dollar veranschlagt hatten.

Das Unternehmen bestätigte unsere obige Analyse und bestätigte, dass die Zahlen das Ergebnis einer beschleunigten Nachfrage nach seinen AI-basierten Computer-Vision-Produkten sind.

Der Gewinn pro Aktie war im vierten Quartal des Geschäftsjahres mit 4 USD positiv und übertraf damit die Prognosen der Analysten von 0.14 USD. Das Unternehmen hat jedoch seit 0.08 keinen Gewinn mehr erzielt. Der Gewinn pro Aktie wird voraussichtlich erst im Geschäftsjahr 2018 positiv ausfallen.

Die Investitionen sind in den letzten drei Jahren zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass ein Großteil der Investitionen in Forschung und Entwicklung zur Entwicklung von CVflow-KI-Systemen bereits getätigt wurde, obwohl erwartet wird, dass sie in diesem Jahr wieder steigen - wie es von einem Wachstum zu erwarten ist Unternehmen aggressiv auf neue Märkte ausgerichtet.

Ein Konsenskursziel von 129 USD der 18 Analysten, die die Aktie abdecken, bedeutet einen Aufwärtstrend von 27% gegenüber dem Schlusskurs von 101.64 USD zum 14. April.

Der Umsatz im Jahr 2020 betrug 228 Millionen US-Dollar und wird in den Folgejahren voraussichtlich rasch wachsen (siehe Tabelle unten).

Jahr	2022		2023		2024
Einnahmen	280.9	26.0%	326.2	16.1%	410.5	25.8%

Obwohl das Beta 1.42 beträgt und der Preis seit dem Druck eines Intraday-Hochs von 137 USD am 3. März niedriger gehandelt wurde, sollte der aktuelle Preis ein guter Einstiegspunkt für lang- bis mittelfristige Anleger sein, um die wachsenden Chancen der Fortgeschrittenen zu berücksichtigen Raum für fahrerunterstützte Systeme (ADAS).

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